本文關(guān)鍵詞： 風(fēng)險投資 TMT行業(yè) 相關(guān)分析 影響因素　出處：《上海師范大學(xué)》2014年碩士論文　論文類型：學(xué)位論文

【摘要】：風(fēng)險投資行業(yè)是中國目前最具有發(fā)展?jié)摿Φ男屡d行業(yè)，其中風(fēng)險資本追逐的熱點領(lǐng)域集中在TMT行業(yè)、金融服務(wù)行業(yè)、能源行業(yè)以及傳統(tǒng)的制造業(yè)。而本文主要的研究內(nèi)容就是以中國TMT行業(yè)為例，分析風(fēng)險投資收益的影響因素。所謂TMT行業(yè)，，就是對Telecommunication（電信）, Media（媒體）, Technology（技術(shù)）的統(tǒng)稱。一般而言，TMT行業(yè)以媒體行業(yè)為橋梁，連通電信行業(yè)與技術(shù)行業(yè)。TMT行業(yè)與現(xiàn)代網(wǎng)絡(luò)技術(shù)和高新科技的發(fā)展緊密相隨，TMT行業(yè)不僅僅是先進(jìn)技術(shù)的代表性產(chǎn)業(yè)，也是國家大力扶持的戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)。TMT行業(yè)的發(fā)展與風(fēng)險資本的進(jìn)入密切相關(guān)，風(fēng)險投資是促使TMT行業(yè)加速發(fā)展的“催化劑”。 本文的研究目的和意義在于通過研究中國TMT行業(yè)內(nèi)風(fēng)險投資收益的影響因素，確定影響風(fēng)險投資收益的主要因素，為提高風(fēng)險資本在中國TMT行業(yè)內(nèi)的投資成功率提供理論參考，為推動中國TMT行業(yè)的快速發(fā)展打好基石。本文的研究涉及到產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)學(xué)、金融學(xué)、風(fēng)險投資學(xué)等多門學(xué)科，所以本文的研究內(nèi)容不僅豐富和發(fā)展了產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)理論和風(fēng)險投資理論，而且真切的反映了現(xiàn)實經(jīng)濟(jì)的發(fā)展?fàn)顩r的需求，因此無論是從理論的角度還是現(xiàn)實經(jīng)濟(jì)的角度，本文的選題都具有十分重要的研究意義。 本文在文獻(xiàn)綜述的基礎(chǔ)上，從理論的角度確定和分析了影響中國TMT行業(yè)內(nèi)風(fēng)險投資收益的具體因素，同時選取了2005年至2013年的101個風(fēng)險投資樣本數(shù)據(jù)，采用回歸分析的方法、利用SPSS軟件對選題做出了實證研究。實證研究的結(jié)果表明： 第一、在TMT行業(yè)內(nèi)，影響風(fēng)險投資收益的具體因素包括了投資所在行業(yè)因素、投資周期因素、風(fēng)險投資地域因素、風(fēng)險投資規(guī)模因素、被投企業(yè)質(zhì)量因素、風(fēng)險投資經(jīng)驗因素以及聯(lián)合風(fēng)險投資因素（即參與同一個風(fēng)險投資項目的風(fēng)險投資企業(yè)數(shù)目）。 第二、在研究的過程當(dāng)中，分別選取了相應(yīng)的指標(biāo)來具體量化上述影響因素，結(jié)果表明上述因素的變化會直接導(dǎo)致中國TMT行業(yè)投資收益發(fā)生變化。 第三、通過實證分析的研究結(jié)果表明，決定中國TMT行業(yè)內(nèi)風(fēng)險投資收益高低的最主要因素就是風(fēng)險投資規(guī)模因素和被投企業(yè)質(zhì)量因素。具體而言，風(fēng)險投資數(shù)額越大，被投企業(yè)的增長速度越快，風(fēng)險投資所獲得的賬面回報倍數(shù)越多；聯(lián)合風(fēng)險投資一定程度上決定了風(fēng)險投資規(guī)模數(shù)額的大小，因而聯(lián)合風(fēng)險投資的大小會導(dǎo)致風(fēng)險投資回報倍數(shù)相應(yīng)的提高或者降低；投資周期越長，風(fēng)險投資在TMT行業(yè)內(nèi)所獲得的風(fēng)險投資回報倍數(shù)也就越高；在中國TMT行業(yè)內(nèi)，風(fēng)險投資回報倍數(shù)從高到低分別為電信行業(yè)、媒體行業(yè)以及網(wǎng)絡(luò)技術(shù)行業(yè)和互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)；一線城市的風(fēng)險投資成功的投資回報倍數(shù)要高于非一線城市；風(fēng)險投資機(jī)構(gòu)的經(jīng)驗與TMT行業(yè)內(nèi)風(fēng)險投資收益的高低沒有必然的聯(lián)系。 相對于此前已有的研究，本文的新見解之處在于：從中觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的角度出發(fā)，將風(fēng)險投資收益的影響因素與TMT行業(yè)相聯(lián)系，而非分析整個中國風(fēng)險投資收益影響因素；引入企業(yè)發(fā)展?jié)摿χ笜?biāo)，分析標(biāo)的企業(yè)的選擇對于風(fēng)險投資收益的影響，使得實證研究的結(jié)果更具有現(xiàn)實意義。
[Abstract]:The venture capital industry is one of the most potential emerging industries in China , in which the hot spot of venture capital pursuit is concentrated in the industry , the financial services industry , the energy industry and the traditional manufacturing industry . The purpose and significance of this paper is to determine the main factors that affect the return of venture capital by studying the influencing factors of risk investment income in the industry in China , and provide theoretical reference for improving the success rate of venture capital in the industry in China . Therefore , the research of this paper involves many subjects such as industrial economics , finance and venture capital . Based on the literature review , this paper determines and analyzes the specific factors that affect the return of venture investment in the industry in China from the angle of theory , and selects 101 venture capital sample data from 2005 to 2013 , and uses the regression analysis method to make an empirical study on the selection problem by SPSS software . The results show that : First , the factors that affect the return of risk investment include the factors of investment , the factors of investment cycle , the geographical factors of venture capital , the scale factor of venture capital , the factors of venture capital , the factors of venture capital and the factors of joint venture capital ( that is , the number of venture capital enterprises participating in the same venture capital project ) . Secondly , in the course of the research , the corresponding indexes are selected to quantify the above - mentioned factors , and the results show that the change of the above factors can directly lead to the change of investment income in the industry in China . Third , through the empirical analysis , the results show that the most important factor in determining the risk investment income is the scale factor of venture capital and the quality factor of venture capital . Compared with previous researches , the new insight of this paper lies in that , from the perspective of meso - economics , the influencing factors of risk investment income are connected with that of the industry , rather than to analyze the influencing factors of risk investment income in China as a whole , and the impact of the choice of the target enterprise on the risk investment income is analyzed , which makes the result of the empirical study more realistic .

【學(xué)位授予單位】：上海師范大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2014
【分類號】：F832.48;F830.42

【參考文獻(xiàn)】

相關(guān)期刊論文 前9條

1 石樹琴;信號傳遞和信息甄別模型淺析及其應(yīng)用[J];復(fù)旦學(xué)報(自然科學(xué)版);2003年02期

2 林琳;;不對稱信息下風(fēng)險投資家與風(fēng)險企業(yè)家之間的委托代理問題研究[J];湖南大學(xué)學(xué)報(社會科學(xué)版);2007年05期

3 劉霞,徐向陽;淺析風(fēng)險投資中信息不對稱及其治理[J];經(jīng)濟(jì)師;2005年06期

4 于曉欣;孫克任;;信息不對稱背景下風(fēng)險投資家與風(fēng)險企業(yè)家的博弈研究[J];商業(yè)經(jīng)濟(jì);2010年02期

5 錢蘋;張幃;;我國創(chuàng)業(yè)投資的回報率及其影響因素[J];經(jīng)濟(jì)研究;2007年05期

6 朱磊,李香梅;減少信息不對稱 發(fā)展我國風(fēng)險投資業(yè)[J];科技創(chuàng)業(yè)月刊;2004年05期

7 劉清華 ,吳曉波;風(fēng)險投資的信息不對稱分析[J];科學(xué)學(xué)與科學(xué)技術(shù)管理;2002年09期

8 汪洋;;我國風(fēng)險投資創(chuàng)新率影響因素研究[J];科技進(jìn)步與對策;2013年04期

9 倪正東;孫力強(qiáng);;中國創(chuàng)業(yè)投資退出回報及其影響因素研究[J];中國軟科學(xué);2008年04期

本文編號：1455835