本文關(guān)鍵詞： 股權(quán)眾籌 投資者 融資者 眾籌平臺(tái) 證券欺詐　出處：《中州學(xué)刊》2016年05期 　論文類型：期刊論文

【摘要】：與國(guó)外股權(quán)眾籌制度建立在小額融資的基礎(chǔ)上不同,我國(guó)股權(quán)眾籌制度遵循對(duì)公募與私募區(qū)分監(jiān)管的邏輯,由此導(dǎo)致眾籌的定性錯(cuò)誤、運(yùn)行混亂。股權(quán)眾籌的正當(dāng)性不在于其公開性,而在于其小額融資的微金融特點(diǎn)。傳統(tǒng)融資制度下初創(chuàng)企業(yè)融資難是股權(quán)眾籌制度產(chǎn)生的現(xiàn)實(shí)基礎(chǔ),股權(quán)眾籌的特性要求放松事前管制,實(shí)行核準(zhǔn)豁免或注冊(cè)豁免。股權(quán)融資制度實(shí)施中出現(xiàn)的融資欺詐、信息不對(duì)稱等問題并不能抵銷該制度帶來的社會(huì)利益增長(zhǎng)效應(yīng),我國(guó)應(yīng)在股權(quán)眾籌自由化改革的基礎(chǔ)上構(gòu)建合理的投資者利益保護(hù)機(jī)制,包括設(shè)定合格投資者標(biāo)準(zhǔn)及眾籌主體資格限制,強(qiáng)化對(duì)融資者行為的事中、事后監(jiān)管,在承認(rèn)眾籌平臺(tái)多樣化、自治性的基礎(chǔ)上予以分類管理等。
[Abstract]:Different from the foreign crowdfunding system based on microfinance, China's crowdfunding system follows the logic of separate supervision of public offering and private placement, which leads to the qualitative errors of crowdfunding. The legitimacy of stock crowdfunding lies not in its openness but in its microfinance characteristics. Under the traditional financing system, the difficulty of start-up financing is the realistic basis of the emergence of stock crowdfunding system. The characteristics of crowdfunding require deregulation, approval of exemption or exemption from registration. Financing fraud in the implementation of equity financing system. Information asymmetry and other problems can not offset the effect of social interest growth brought by the system. China should build a reasonable mechanism to protect the interests of investors on the basis of the reform of shareholding crowdfunding liberalization. It includes setting the QFII standard and the qualification limit of the crowdfunding subject, strengthening the behavior of the financier, supervising afterwards, classifying management on the basis of recognizing the diversification of the crowdfunding platform and autonomy, and so on.
【作者單位】： 河南財(cái)經(jīng)政法大學(xué)民商經(jīng)濟(jì)法學(xué)院;
【基金】：國(guó)家社會(huì)科學(xué)基金項(xiàng)目“私募股權(quán)投資基金監(jiān)管的立法模式及法律制度構(gòu)建研究”(13BFX104)
【分類號(hào)】：D922.287
【正文快照】： 眾籌融資(crowdfunding)隨著互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展及小微企業(yè)的融資需求應(yīng)運(yùn)而生,是資本形成制度中的新面孔。作為替代性金融(alternative finance)的一種,眾籌融資野蠻生長(zhǎng)于傳統(tǒng)金融體系之外,拓展了證券法的規(guī)制邊界。(1)股權(quán)眾籌是眾籌融資的重要類型,其發(fā)展對(duì)以投資者保護(hù)為基本價(jià)

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