本文關鍵詞： 涉重金屬行業(yè) 環(huán)境規(guī)制 事件分析法 多元線性回歸分析　出處：《哈爾濱工業(yè)大學》2014年碩士論文　論文類型：學位論文

【摘要】：近年來,我國頻頻發(fā)生重金屬污染事件,給國家自然環(huán)境、居民健康造成了極其惡劣的影響。國家在高度重視重金屬污染整治技術的同時,加大法制力度規(guī)范企業(yè)行為,為治理重金屬污染頒布了首個“專項規(guī)劃”和多項針對性的環(huán)境規(guī)制�，F(xiàn)有的關于重金屬污染的文獻大多是從技術層面提出治理重金屬污染的措施,缺乏從社會經(jīng)濟角度對涉重金屬行業(yè)政策效應的研究。本文將政策效應與資本市場效應相結合,從資本市場的角度研究涉重金屬行業(yè)環(huán)境規(guī)制的股價效應。本文搜集了2009年以來國家針對涉重金屬行業(yè)頒布的環(huán)境規(guī)制,選取了滬深兩市A股涉重金屬行業(yè)、非涉重金屬的重污染行業(yè)和其他行業(yè)共126家公司,以2009年至2013年為樣本區(qū)間,分析了涉重金屬行業(yè)環(huán)境規(guī)制的頒布對股價的影響。結合外部性理論,本文首先采用事件分析法分析并對比了環(huán)境規(guī)制對涉重金屬行業(yè),重污染行業(yè)和普通行業(yè)帶來的股價效應,其次研究了不同類型的環(huán)境規(guī)制對企業(yè)股價的影響,最后采用多元線性回歸,研究企業(yè)的環(huán)境信息披露水平對環(huán)境規(guī)制的股價效應的影響。事件分析法的研究結果顯示,環(huán)境規(guī)制的頒布對涉重金屬行業(yè)的股價影響明顯,其中由國務院頒布的環(huán)境規(guī)制和命令控制型環(huán)境規(guī)制對股價的影響尤為突出。多元線性回歸分析發(fā)現(xiàn),企業(yè)環(huán)境信息披露程度與企業(yè)受環(huán)境規(guī)制的沖擊影響成負相關,即環(huán)境信息披露水平越高的企業(yè)受到環(huán)境規(guī)制的沖擊越小,說明當國家頒布環(huán)境規(guī)制時,企業(yè)的環(huán)境信息披露水平將影響投資者的投資決策,繼而影響企業(yè)的股價波動�；趯嵶C結果,本文分別對投資者、企業(yè)和規(guī)制制定機構提出了相應建議。本文首次從資本市場角度研究涉重金屬行業(yè)環(huán)境規(guī)制對相關企業(yè)股價的影響,不僅填補了相關研究空白,而且從多個視角為利益相關者提供決策依據(jù),具有一定的現(xiàn)實意義。
[Abstract]:In recent years, heavy metal pollution incidents have occurred frequently in China, which has caused extremely bad effects to the natural environment and the health of the residents. The state attaches great importance to heavy metal pollution remediation technology at the same time. We will strengthen the legal system to standardize enterprise behavior. In order to control heavy metal pollution, the first "special plan" and many targeted environmental regulations have been promulgated. Most of the existing literature on heavy metal pollution is from the technical level to put forward measures to control heavy metal pollution. Lack of socio-economic research on the heavy metal industry policy effect. This paper combines the policy effect with the capital market effect. This paper studies the stock price effect of heavy metal industry environmental regulation from the point of view of capital market. Select the Shanghai and Shenzhen A shares heavy metal industry, non-heavy metal pollution industry and other industries a total of 126 companies, with 2009 to 2013 as the sample interval. This paper analyzes the impact of heavy metal industry environmental regulation on the stock price. Combined with the externality theory, this paper first uses event analysis method to analyze and compare environmental regulation on heavy metal industry. The stock price effect of heavy pollution industry and ordinary industry. Secondly, the paper studies the influence of different environmental regulations on the stock price of enterprises, and finally adopts multiple linear regression. The impact of environmental information disclosure level on the stock price effect of environmental regulation is studied. The results of event analysis show that the promulgation of environmental regulation has a significant impact on the share price of heavy metal industry. The impact of environmental regulation and command-controlled environmental regulation issued by the State Council on stock prices is particularly prominent. Multiple linear regression analysis found. The degree of enterprise environmental information disclosure is negatively related to the impact of environmental regulation, that is, the higher the level of environmental information disclosure, the smaller the impact of environmental regulation, indicating that when the country promulgates environmental regulation. The level of environmental information disclosure will affect the investment decisions of investors, and then affect the stock price fluctuations. Based on the empirical results, this paper analyzes the investors. For the first time, this paper studies the influence of heavy metal industry environmental regulation on the stock price of related enterprises from the perspective of capital market, which not only fills up the relevant research gaps. Moreover, it is of practical significance to provide decision-making basis for stakeholders from multiple perspectives.
【學位授予單位】：哈爾濱工業(yè)大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2014
【分類號】：F832.51

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本文編號：1442448