本文關(guān)鍵詞：上證50股指期貨、ETF期權(quán)與ETF市場(chǎng)的價(jià)格發(fā)現(xiàn)能力對(duì)比分析　出處：《運(yùn)籌與管理》2017年09期 　論文類型：期刊論文

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【摘要】：比較基于上證50指數(shù)的股指期貨、ETF期權(quán)與現(xiàn)貨ETF市場(chǎng)的價(jià)格發(fā)現(xiàn)能力,選取5分鐘高頻數(shù)據(jù)進(jìn)行實(shí)證分析,并將暴漲暴跌行情與全樣本區(qū)間進(jìn)行了對(duì)比分析。首先,采用買權(quán)賣權(quán)等價(jià)理論反推期權(quán)價(jià)格隱含的現(xiàn)貨價(jià)格;其次,運(yùn)用向量誤差修正模型,結(jié)合廣義脈沖響應(yīng)函數(shù)等分析方法研究市場(chǎng)間價(jià)格的領(lǐng)先滯后關(guān)系;最后,運(yùn)用廣義信息共享模型量化各個(gè)市場(chǎng)的價(jià)格發(fā)現(xiàn)貢獻(xiàn)度。結(jié)果表明:在不同區(qū)間中,期貨市場(chǎng)均領(lǐng)先其他市場(chǎng)至少5分鐘;從長(zhǎng)期來(lái)看,期貨在價(jià)格發(fā)現(xiàn)中的貢獻(xiàn)度最大,期權(quán)次之;在暴漲區(qū)間中,ETF的價(jià)格發(fā)現(xiàn)貢獻(xiàn)度最大,期貨次之;在暴跌區(qū)間中,期權(quán)的價(jià)格發(fā)現(xiàn)貢獻(xiàn)度最大,期貨次之。
[Abstract]:The paper compares the price discovery ability of stock index futures , ETFs option and spot - stock exchange market based on the SSE 50 index , and compares the price discovery ability of 5 minutes with the whole sample interval .

【作者單位】： 哈爾濱工業(yè)大學(xué)(深圳)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院;前海金融控股有限公司博士后創(chuàng)新實(shí)踐基地;中山大學(xué)嶺南(大學(xué))學(xué)院;
【基金】：深圳軟科學(xué)項(xiàng)目(JCYJ20140417173156101)
【分類號(hào)】：F832.51
【正文快照】： 0引言上證50ETF期權(quán)和上證50股指期貨分別于2015年2月9日和2015年4月16日正式上市,標(biāo)志著我國(guó)在發(fā)展期權(quán)、期貨等衍生品市場(chǎng)方面又邁出了關(guān)鍵一步。上證50ETF期權(quán)和股指期貨的推出,不僅豐富了我國(guó)金融衍生產(chǎn)品,也為實(shí)現(xiàn)期現(xiàn) 聯(lián)動(dòng)發(fā)展、提升現(xiàn)貨市場(chǎng)運(yùn)行效率、并進(jìn)一步提升服

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本文編號(hào)：1427594