本文關(guān)鍵詞：“市場(chǎng)相依”的期現(xiàn)引導(dǎo)關(guān)系研究　出處：《應(yīng)用概率統(tǒng)計(jì)》2017年03期 　論文類(lèi)型：期刊論文

  更多相關(guān)文章： 金融市場(chǎng) 期貨 現(xiàn)貨 引導(dǎo)關(guān)系

【摘要】：期貨市場(chǎng)和現(xiàn)貨市場(chǎng)之間的關(guān)系一直是學(xué)術(shù)界和監(jiān)管部門(mén)十分重視的問(wèn)題.本文將傳統(tǒng)的格蘭杰引導(dǎo)關(guān)系檢驗(yàn)推廣到分位數(shù)回歸的情形,研究了不同分位點(diǎn)上的期貨與現(xiàn)貨之間的引導(dǎo)關(guān)系.由于在差分?jǐn)?shù)據(jù)模型下,不同的分位點(diǎn)對(duì)應(yīng)不同的市場(chǎng)環(huán)境,我們發(fā)現(xiàn)了"市場(chǎng)相依"的期現(xiàn)引導(dǎo)關(guān)系,從而能更全面、更深入地分析期貨與現(xiàn)貨的關(guān)系.本文的主要結(jié)論和觀點(diǎn)是:1.股指期貨與股票現(xiàn)貨之間的相互關(guān)系除了與它們本身特質(zhì)有關(guān)外,還與金融市場(chǎng)有較大的關(guān)聯(lián)性;2.在正常、平穩(wěn)的金融市場(chǎng)環(huán)境中,它們之間有相互引導(dǎo)關(guān)系;在特殊、極端的金融市場(chǎng)環(huán)境中,它們之間正常的引導(dǎo)關(guān)系會(huì)出現(xiàn)變異,而其它金融環(huán)境因素掩蓋了它們之間的正常關(guān)系;3.在邏輯上,如果把期現(xiàn)貨之間存在相互引導(dǎo)關(guān)系視為正常,那么,引導(dǎo)關(guān)系異常的出現(xiàn),是金融市場(chǎng)異常的信號(hào),為金融監(jiān)管提供了預(yù)警參考依據(jù).
[Abstract]:The relationship between the futures market and the spot market has always been a matter of great concern to the academic and regulatory authorities. In this paper, the traditional Granger guidance relationship test is extended to the quartile regression. This paper studies the leading relationship between futures and spot on different loci. Because different loci correspond to different market environment under the differential data model, we find the "market dependent" current guidance relationship. In order to analyze the relationship between futures and spot more comprehensively and deeply. The main conclusion and viewpoint of this paper is: 1.The relationship between stock index futures and stock spot is not only related to their own characteristics. There is also a greater correlation with financial markets; 2. In a normal and stable financial market environment, there is a mutual guiding relationship between them; In the special, extreme financial market environment, the normal leading relationship between them will change, while other financial environment factors cover up the normal relationship between them; 3. Logically, if the existence of mutual guidance relationship between spot and time is considered as normal, then the appearance of abnormal guidance relationship is the signal of financial market anomaly, which provides an early warning reference for financial supervision.
【作者單位】： 山東大學(xué)中泰證券金融研究院;
【基金】：國(guó)家自然科學(xué)基金項(xiàng)目(批準(zhǔn)號(hào):11571204、11231005)資助
【分類(lèi)號(hào)】：F724.5
【正文快照】： §1.引言2010年4月16曰,我國(guó)推出了滬深300股指期貨,它的推出不僅豐富了金融市場(chǎng)交易品種,拓寬了投資者投資渠道,而且在某種程度上加快了我國(guó)金融市場(chǎng)的發(fā)展進(jìn)程.因?yàn)楣芍钙谪浘哂械统杀�、�?qiáng)流動(dòng)、高杠桿、套期保值及可以賣(mài)空的特點(diǎn),所以期貨成為了投資者實(shí)現(xiàn)套期保值、對(duì)沖系

【相似文獻(xiàn)】

相關(guān)期刊論文 前10條

1 仲黎明,劉海龍,吳沖鋒;深發(fā)展與深成指協(xié)整和引導(dǎo)關(guān)系的實(shí)證檢驗(yàn)[J];預(yù)測(cè);2003年02期

2 楊海成,芮萌,王清河;海外股市對(duì)中國(guó)大陸股市引導(dǎo)關(guān)系的研究[J];統(tǒng)計(jì)與決策;2004年05期

3 劉曉星;;中國(guó)期貨市場(chǎng)與現(xiàn)貨市場(chǎng)之間的引導(dǎo)關(guān)系研究[J];南方經(jīng)濟(jì);2006年06期

4 劉燕;陳勇;周哲英;;A股、H股市場(chǎng)協(xié)整關(guān)系和引導(dǎo)關(guān)系實(shí)證研究[J];金融理論與實(shí)踐;2013年06期

5 吳明華;周愛(ài)民;宋敏;;股指收益率與成交額間引導(dǎo)關(guān)系分析[J];統(tǒng)計(jì)與決策;2011年05期

6 費(fèi)兆奇;;中美股市聯(lián)動(dòng)的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)和傳染現(xiàn)象[J];金融評(píng)論;2012年05期

7 馮飛;唐偉敏;;滬深300仿真交易股指與股指期貨引導(dǎo)關(guān)系研究[J];金融經(jīng)濟(jì);2008年20期

8 林祥友;代宏霞;;股指期貨新合約上市首日的價(jià)格引導(dǎo)關(guān)系的差異性研究[J];經(jīng)濟(jì)與管理評(píng)論;2012年06期

9 袁放建;郭夢(mèng)霞;;我國(guó)A股市場(chǎng)與H股市場(chǎng)協(xié)整和引導(dǎo)關(guān)系研究[J];哈爾濱金融高等專(zhuān)科學(xué)校學(xué)報(bào);2010年01期

10 謝靜;;非同步交易下的市場(chǎng)引導(dǎo)關(guān)系實(shí)證研究——以A+H股公司為例[J];商業(yè)文化(學(xué)術(shù)版);2010年10期

相關(guān)重要報(bào)紙文章 前3條

1 楊劍波;A股引領(lǐng)全球市場(chǎng)？不真實(shí)的預(yù)言[N];上海證券報(bào);2007年

2 蘇州中辰期貨研究中心;A-H股的引導(dǎo)關(guān)系是不斷變動(dòng)的[N];上海證券報(bào);2007年

3 恒泰大通;油價(jià)持穩(wěn)或支撐金價(jià)[N];中國(guó)證券報(bào);2009年

相關(guān)碩士學(xué)位論文 前1條

1 郭佳琦;股指期貨與現(xiàn)貨市場(chǎng)聯(lián)動(dòng)性及引導(dǎo)關(guān)系研究[D];山西財(cái)經(jīng)大學(xué);2013年

，

本文編號(hào)：1424295