本文關(guān)鍵詞：政府補(bǔ)貼與戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)資本配置——來自上市公司樣本的實證研究　出處：《經(jīng)濟(jì)經(jīng)緯》2017年06期 　論文類型：期刊論文

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【摘要】：基于政府補(bǔ)貼介入將通過多重機(jī)制影響戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)資本配置效率的理論預(yù)期,在數(shù)理分析基礎(chǔ)上構(gòu)建投資模型,對補(bǔ)貼介入影響投資的復(fù)雜機(jī)制及效應(yīng)進(jìn)行實證檢驗。結(jié)果表明,補(bǔ)貼介入金融市場,對效率與非效率組企業(yè)存在不同作用機(jī)制:介入股權(quán)市場時,使效率組企業(yè)資金約束加劇,而使非效率組企業(yè)獲得更大幅度的金融支持;介入債權(quán)市場時信號作用明顯,這有助于提高占比75%的效率組企業(yè)資本配置效率,卻會與股權(quán)融資共同促使另外25%的非效率組企業(yè)盲目投資。補(bǔ)貼介入市場不確定性時,使所有企業(yè)創(chuàng)新動力減弱,阻礙其向高端化發(fā)展;補(bǔ)貼的影響存在行業(yè)間異質(zhì)性,少數(shù)行業(yè)出現(xiàn)了產(chǎn)業(yè)政策依賴。
[Abstract]:Expected government subsidies will affect the intervention through multiple mechanisms of strategic emerging industry based on the theory of the efficiency of capital allocation, on the basis of the construction of investment model of mathematical analysis, the effect of the intervention of the complex mechanism of investment subsidies and the effect of the empirical test. The results showed that the subsidy intervention financial markets have different mechanism on the efficiency and non efficiency of enterprise groups: intervention the equity market, the efficiency of the enterprise group financial constraints intensified, the efficiency of group enterprises to obtain financial support and greater effect; signal intervention bond market, which helps to improve the efficiency of accounting for 75% of the group enterprise capital allocation efficiency, and is common to the non equity financing efficiency of enterprise group and another 25% blind investment subsidies. Intervention in the market uncertainty, so that all the enterprise innovation power weakened, hindering its development to the high-end; the effects of subsidies are inter industry heterogeneity, less Industry policy depends on the number of industries.

【作者單位】： 河南工學(xué)院經(jīng)濟(jì)與貿(mào)易系;吉林省社會科學(xué)院經(jīng)濟(jì)研究所;
【基金】：教育部人文社會科學(xué)重點研究基地重大項目(15JJD790010) 國家社會科學(xué)基金項目(16FJL006) 吉林省教育廳“十三五”社會科學(xué)研究項目(2016570) 吉林省科技廳軟科學(xué)研究項目(20170418065FG)
【分類號】：F275;F276.44;F812.45;F832.51
【正文快照】： 一、問題提出我國戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)進(jìn)入快速發(fā)展階段,新興產(chǎn)業(yè)高效優(yōu)質(zhì)發(fā)展有利于供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的加快落實,可以填補(bǔ)傳統(tǒng)制造業(yè)下滑的空缺。戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)是世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展搶占的制高點,具有代表未來科技發(fā)展方向和產(chǎn)業(yè)變革的特征,因此在產(chǎn)業(yè)發(fā)展初期各國政府都或多或少予以扶

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本文編號：1421119