本文關(guān)鍵詞：具有資產(chǎn)重組公司債券定價(jià)和最佳違約邊界　出處：《系統(tǒng)工程學(xué)報(bào)》2017年04期 　論文類型：期刊論文

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【摘要】：為了更好地解決違約公司的資產(chǎn)重組問(wèn)題,在策略債務(wù)支付的資產(chǎn)重組模式下,運(yùn)用動(dòng)態(tài)規(guī)劃原理和結(jié)構(gòu)化方法,建立了公司債券和股票價(jià)值定價(jià)的連續(xù)數(shù)學(xué)模型.通過(guò)偏微分方程方法獲得了策略債務(wù)支付息票數(shù)額的解析表達(dá)式,并從理論上嚴(yán)格證明了最佳違約邊界的存在唯一性和單調(diào)性.數(shù)值結(jié)果表明,違約資產(chǎn)重組使得公司的違約概率增大,并且股東能從借助于違約資產(chǎn)重組獲益,但債權(quán)人能否從違約資產(chǎn)重組中獲益依賴于違約資產(chǎn)重組的談判因子和談判費(fèi)用.
[Abstract]:In order to better solve the problem of asset restructuring of defaulting companies, the dynamic programming principle and structured method are used in the model of asset restructuring of strategic debt payment. A continuous mathematical model for the pricing of corporate bonds and stocks is established, and the analytical expression of the amount of coupons paid by strategic debt is obtained by the partial differential equation method. The numerical results show that the default assets restructuring can increase the default probability of the company and shareholders can benefit from the default assets restructuring. But whether creditors can benefit from a default restructuring depends on negotiating factors and costs.
【作者單位】： 莆田學(xué)院數(shù)學(xué)學(xué)院;
【基金】：國(guó)家自然科學(xué)基金資助項(xiàng)目(11471175;11001142) 福建省科技重點(diǎn)項(xiàng)目(jy2016xsj01) 福建省自然科學(xué)基金資助項(xiàng)目(2016J01678;2015J05012) 福建省社會(huì)科學(xué)規(guī)劃資助項(xiàng)目(FJ2016B235) 福建省中青年教師教育科研資助項(xiàng)目(JAT160430) 莆田學(xué)院科研資助項(xiàng)目(2017006)
【分類號(hào)】：F832.51
【正文快照】： 1引言股權(quán)融資和債券融資是公司融資的兩個(gè)主要渠道,其定價(jià)的合理性直接影響到公司的經(jīng)營(yíng)效率和資產(chǎn)結(jié)構(gòu)問(wèn)題.Merton[1]首次把Black等[2]期權(quán)定價(jià)的思想引入到公司債券的定價(jià)問(wèn)題中,建立結(jié)構(gòu)化方法對(duì)公司債券進(jìn)行定價(jià).Merton的工作具有劃時(shí)代意義,但仍存在信用利差估計(jì)偏低的

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1 ;銀行在亞洲很多國(guó)家的經(jīng)濟(jì)中仍然占主導(dǎo)地位[J];國(guó)際融資;2002年03期

2 王國(guó)剛;;公司債券]，

本文編號(hào)：1417860