本文關(guān)鍵詞：我國(guó)上市公司資產(chǎn)重組與股價(jià)異常波動(dòng)的關(guān)聯(lián)性研究　出處：《金融發(fā)展研究》2017年04期 　論文類型：期刊論文

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【摘要】：本文收集了2013—2015年滬市上市公司資產(chǎn)重組的142個(gè)樣本,采用事件研究法,運(yùn)用平均超額收益(AAR)與累計(jì)超額收益(CAR)指標(biāo)研究收購(gòu)兼并、股權(quán)轉(zhuǎn)讓、資產(chǎn)剝離這三類資產(chǎn)重組方式對(duì)公司股價(jià)異動(dòng)的影響。研究結(jié)果表明:在公告日前較短時(shí)期內(nèi)三種重組方式的AAR和CAR都顯著大于0,股價(jià)異常波動(dòng)明顯,表明資產(chǎn)重組公告前信息提前泄露會(huì)導(dǎo)致股價(jià)異常波動(dòng);在公告日后,收購(gòu)兼并和股權(quán)轉(zhuǎn)讓重組的CAR在持續(xù)上升后逐漸趨于平穩(wěn),且收購(gòu)兼并類的CAR更高,獲得了長(zhǎng)期的市場(chǎng)效應(yīng),而資產(chǎn)剝離在公告后7日CAR便出現(xiàn)了持續(xù)下跌,表明企業(yè)資產(chǎn)重組方式不同會(huì)對(duì)公司績(jī)效產(chǎn)生不同的影響。
[Abstract]:This paper collects 142 samples of assets reorganization of listed companies in Shanghai Stock Exchange from 2013 to 2015, and adopts the event study method. Using the average excess return (AAR) and cumulative excess income (CAR) index to study mergers and acquisitions, equity transfer. The results show that the AAR and CAR of the three recombination methods are significantly larger than 0 in the short period before the announcement date. The abnormal fluctuation of the stock price indicates that the disclosure of the information before the announcement of the asset restructuring will lead to the abnormal volatility of the stock price; After the announcement date, the CAR of M & A and share transfer reorganization has gradually leveled off after a continuous rise, and the CAR of M & A is higher, thus obtaining long-term market effect. On 7th after the announcement, the CAR continued to decline, indicating that different ways of asset restructuring will have different effects on corporate performance.
【作者單位】： 四川師范大學(xué)商學(xué)院;
【基金】：四川省科技廳軟科學(xué)重點(diǎn)項(xiàng)目“創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)視角下四川科技金融結(jié)合研究”(2017ZR0117)
【分類號(hào)】：F832.51
【正文快照】： 一、引言上市公司通過資產(chǎn)重組的方式實(shí)現(xiàn)企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型以及完成資產(chǎn)的合理配置,是目前資本市場(chǎng)最為關(guān)注的話題之一。資產(chǎn)重組已經(jīng)成為實(shí)現(xiàn)同一企業(yè)或不同企業(yè)整合與配置資源、調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、改善股權(quán)結(jié)構(gòu)、最大化企業(yè)價(jià)值等目的的重要途徑。對(duì)于投資者而言,資產(chǎn)重組作為公

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本文編號(hào)：1405222