本文關鍵詞：基于公司治理視角的農業(yè)上市公司財務風險研究　出處：《沈陽農業(yè)大學》2017年碩士論文　論文類型：學位論文

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【摘要】：2001年美國安然公司破產,2008年美國爆發(fā)金融危機,2014年北京利達海洋生物館有限公司和上海超日太陽能科技股份有限公司等等,被特別處理或者終止上市。當前我國不僅是農業(yè)大國而且也是農業(yè)弱國,農業(yè)企業(yè)的發(fā)展對我國的經(jīng)濟起到至關重要的作用。目前48家農業(yè)企業(yè)在滬深A股市場上市,而這些農業(yè)上市公司也將面臨著巨大的市場變革。無論從國內環(huán)境的飛速發(fā)展,還是從國際環(huán)境的經(jīng)濟動蕩,所有的上市公司都將面臨巨大的復雜的挑戰(zhàn)。除了受國際環(huán)境和國內環(huán)境的變革影響外,還有其內部原因,如公司治理結構不完善等。本文基于農業(yè)這個行業(yè)進行研究,分析得出農業(yè)上市公司公司治理對財務風險的影響狀況,這樣可以有助于企業(yè)完善公司治理結構,控制企業(yè)財務風險,提高企業(yè)經(jīng)營業(yè)績,同時對投資者和管理者都具有現(xiàn)實的指導意義。本文以農業(yè)上市公司為樣本,選取了我國2011-2015五年48家深滬A股農業(yè)上市公司,剔除了有缺失的數(shù)據(jù),得到37家農業(yè)上市公司,共185個樣本。通過選擇2015年國資委對央企綜合績效評價指標的四個方面,運用功效系數(shù)法對選取的指標進行分析,得出綜合功效系數(shù)得分來劃分農業(yè)上市公司的警限區(qū)間,我們把綜合功效系數(shù)得分XS≤ 80,定義為財務風險高,設置財務風險虛擬變量為1;綜合功效系數(shù)得分80XS≤ 100,定義為財務風險低,設置財務風險虛擬變量為0。文中選取狹義的公司治理,即股權結構、董事會特征、監(jiān)事會特征和管理層激勵四部分。然后從公司治理的各組成部分,對財務風險的影響進行Logistic實證研究,通過相關性分析和容忍度及方差膨脹因子進行多重共線性檢驗,最后對回歸方程進行了擬合優(yōu)度檢驗和Hosmer and Lemeshow檢驗,具有統(tǒng)計學意義。根據(jù)前面的實證分析,發(fā)現(xiàn)了農業(yè)上市公司股權結構、董事會特征、監(jiān)事會特征、管理層激勵這四個方面對財務風險的影響,即股權集中度、國有控股、兩職合一能抑制財務風險;股權制衡度、董事會規(guī)模、獨立董事比例、監(jiān)事會規(guī)模能增大財務風險;董事會會議次數(shù)、監(jiān)事會會議次數(shù)、高管人員持股比例、高管人員薪酬對財務風險沒有顯著影響。并結合我國農業(yè)上市公司當前的狀況,提出相關的政策建議,即保持適當?shù)墓蓹嗉卸群凸蓹嘀坪舛?完善農業(yè)上市公司獨立的董事制度,設置合適的董事會規(guī)模;優(yōu)化農業(yè)上市公司監(jiān)事會結構,完善監(jiān)事會制度;設計和完善農業(yè)上市公司的管理層激勵機制。
[Abstract]:In 2001 the United States Enron Corp went bankrupt, the financial crisis broke out in 2008, 2014 Beijing Lida aquarium Co. Ltd. and Shanghai super solar Polytron Technologies Inc and so on, special treatment or termination of the listing. At present our country is not only agricultural country but also the weak agricultural industry, the development of agricultural enterprise is of vital importance to the economy of our country. The current listing 48 agricultural enterprises in Shanghai and Shenzhen A stock market, and the agricultural listed companies will face huge market changes. In terms of the rapid development of the domestic environment, or from the international environment of economic turmoil, all listed companies will face complex challenges. In addition to the huge international environment and domestic environment changes, there are internal reasons, such as imperfect corporate governance. Research on the agricultural industry based on the analysis of agricultural listed Influence of corporate governance on financial risk, which can help enterprises to improve the corporate governance structure, financial risk control, improve business performance, but also has practical significance for the investors and managers. Based on the agricultural listed companies as samples, selects China's Shanghai and Shenzhen A 48 2011-2015 for five years shares of agricultural listed companies, excluding the missing data from 37 agricultural listed companies, a total of 185 samples. Four aspects through the 2015 SASAC of the central enterprises comprehensive performance evaluation index, using the selected indicators of efficacy coefficient method, the result of comprehensive effect coefficient score to divide the agricultural listed companies. The interval, we put the comprehensive effect coefficient score XS = 80, defined as high financial risk, financial risk is 1 set of dummy variables; comprehensive effect coefficient 80XS score is less than 100, the definition of financial risk Low, set the financial risk of dummy variables for selection of narrow corporate governance 0. in this paper, namely the ownership structure, board characteristics, board characteristics and management incentive four parts. Each part is then from corporate governance, empirical study of Logistic impact on financial risk, analysis and tolerance and variance inflation factor multiple colinearity test through correlation, the regression equation of the goodness of fit test and Hosmer and Lemeshow, has statistical significance. Based on the analysis of previous empirical, found the ownership structure of agricultural listed companies, board characteristics, board characteristics, management incentive effect of the four aspects of financial risk, equity concentration, state holding, two level one can inhibit the financial risk; equity restriction ratio, board size, proportion of independent directors, board of supervisors scale can increase the financial risk; board of directors meeting The number, the number of meetings of the board of supervisors, the proportion of shareholding executives, executive compensation has no significant impact on financial risk. Combined with the agricultural listed companies in China's current situation, put forward relevant policy recommendations, namely to maintain proper ownership concentration and equity balance degree; improve the agricultural listed company independent director system, setting up suitable the size of the board of Directors Board of supervisors of the listed company; the optimization of agricultural structure, improve the supervisory system; design and improve the management of agricultural listed companies incentive mechanism.

【學位授予單位】：沈陽農業(yè)大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2017
【分類號】：F324;F832.51;F302.6

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