發(fā)布時間：2017-09-06 14:15

  本文關鍵詞：企業(yè)貸款保險定價模型研究

  更多相關文章： 企業(yè)貸款 保險定價模型 貸款損失分布 RAROC 期權定價

【摘要】：據人民銀行統(tǒng)計數據顯示,截止2015年1季度末,非金融企業(yè)貸款在我國社會各項存量貸款中的占比超過70%,信貸市場中主要的信用風險集中于企業(yè)貸款,防范與化解企業(yè)貸款所面臨的信用風險任務繁重。在此背景下,發(fā)展企業(yè)貸款保險業(yè)務,對于社會經濟的健康運轉就有著重要的現實意義。然而,我國的貸款保險價格存在“一刀切”和費率過高等現象,各種定量技術未充分應用到已有定價方法中,已有定價依據主要局限于貸款損失的經驗平均值,貸款保險價格的科學性與合理性有待提高；同時,學術界對于貸款保險定價問題的理論研究還不夠豐富,研究路徑多局限于對某種信用風險度量模型的應用。顯然,這不利于貸款保險業(yè)務的健康發(fā)展。鑒于此,有必要對制定出更為科學、更為合理的企業(yè)貸款保險價格進行系統(tǒng)的研究。文章立足于貸款保險定價的理論與實踐現狀,圍繞企業(yè)貸款所面臨的信用風險,結合保險定價原理、信用風險度量及管理等相關研究領域的前沿成果,由淺入深的構建起了多個企業(yè)貸款保險定價模型,系統(tǒng)揭示了制定企業(yè)貸款保險價格的相關規(guī)律,并提出了復雜條件下的企業(yè)貸款保險定價策略與綜合定價模型,以期為理論界和實務界提供有價值的參考。主要研究內容及成果如下：1.文章首先著眼于已有同類模型的不足之處,對合理的貸款保險業(yè)務風險轉移對象進行了探討,在完善信用風險度量技術的基礎上,提出了基于貸款非預期損失與極端損失的企業(yè)貸款保險定價模型,以改善同類模型的定價基礎。研究發(fā)現：表現為信貸資產非預期損失與極端損失的信用風險具有損失大、概率小、不易預測等特點,更適合、且更需要借助貸款保險等信用風險轉移業(yè)務來化解；而基于貸款非預期損失與極端損失的企業(yè)貸款保險定價模型將優(yōu)化貸款保險價格對于信用風險的覆蓋面。2.隨著巴塞爾協(xié)議在全球的推廣,包括企業(yè)貸款保險定價在內的信用風險轉移定價方法不能忽視經濟資本理論的在信用風險管理領域的應用。鑒于此,文章在改進現有同類模型的基礎上,進一步將貸款保險業(yè)務給銀保雙方帶來的損益與經濟資本占用轉移納入貸款保險定價的重要依據,以經濟資本理論中的RAROC①指標為橋梁,嘗試性的構建起了基于RAROC的企業(yè)貸款保險定價模型。研究發(fā)現：在經濟資本管理模式下,借助RAROC不僅能制定出企業(yè)貸款保險業(yè)務的價格,還能找到信用風險轉移價格的邊界,這對價格制定者更具參考價值。3.為降低企業(yè)貸款保險定價模型對社會信用評價體系、信用歷史數據以及信用風險管理模式的依賴程度,進一步豐富企業(yè)貸款保險定價的實現途徑,針對上市企業(yè)的市場價值易于被測度的特點,文章借鑒期權定價理論,綜合考慮上市借款企業(yè)資產與負債狀況以及保險期限,提出了基于期權理論的企業(yè)貸款保險定價原理,并在該原理下構建起企業(yè)貸款保險期權定價基本模型,為借助市場信息深入探討企業(yè)貸款保險定價問題奠定了基礎。研究發(fā)現：保險期內借款企業(yè)資產市場價值的波動率、借款企業(yè)在保險期初資產負債率、借款企業(yè)在保險期初的權益價值與總負債、貸款保險期等因素將不同程度的影響到企業(yè)貸款所面臨的信用風險,企業(yè)貸款保險價格應做出相應調整。4.在企業(yè)貸款保險期權定價基本模型的基礎上,文章進一步結合破產企業(yè)債務清償原則,應用期權價差理論構建起考慮借款人債務清償結構的企業(yè)貸款保險定價模型。研究發(fā)現：在借款企業(yè)的債務結構中,清償順序優(yōu)先于企業(yè)貸款的債務和清償順序等同于企業(yè)貸款的債務會不同程度的加重企業(yè)貸款面臨的信用風險,而清償順序滯后于企業(yè)貸款的債務則會減輕企業(yè)貸款面臨的信用風險,企業(yè)貸款保險價格應做出相應的調整。該模型的構建使企業(yè)貸款保險價格能夠更為準確的反映出隱藏于借款企業(yè)債務結構中的信用風險,進一步完善了基于期權理論的企業(yè)貸款保險定價方法。5.為方便模型使用者能夠根據現實條件和環(huán)境做出合理的定價決策,提升模型的可操作性,經比較分析新建模型的適用范圍和應用條件,文章最終提出了在不同條件下的企業(yè)貸款保險定價策略與復雜條件下的企業(yè)貸款保險綜合定價模型。研究發(fā)現：在現實條件下,僅靠一種定價模型或方法很難制定出足夠科學而合理的企業(yè)貸款保險價格；價格制定者可根據現實環(huán)境所能滿足或接近的模型適用條件,通過統(tǒng)一風險轉移對象和加權的方式,將應用不同定價模型制定出的企業(yè)貸款保險價格合并為一個綜合價格,以規(guī)避單個定價模型的片面性與局限性。
【關鍵詞】：企業(yè)貸款 保險定價模型 貸款損失分布 RAROC 期權定價
【學位授予單位】：西南交通大學
【學位級別】：博士
【學位授予年份】：2016
【分類號】：F842.682
【目錄】：

• 摘要6-8
• Abstract8-14
• 第1章 導論14-26
• 1.1 研究背景及意義14-16
• 1.1.1 研究背景14
• 1.1.2 問題提出14-15
• 1.1.3 研究意義15-16
• 1.2 國內外研究現狀16-20
• 1.2.1 貸款保險定價16
• 1.2.2 信用風險度量與管理16-18
• 1.2.3 保險產品定價18-19
• 1.2.4 研究現狀評述19-20
• 1.3 研究目標、內容和創(chuàng)新點20-22
• 1.3.1 研究目標20-21
• 1.3.2 研究內容21-22
• 1.3.3 創(chuàng)新點22
• 1.4 研究方法和技術路線22-25
• 1.4.1 研究思路22-23
• 1.4.2 研究方法23-24
• 1.4.3 技術路線24-25
• 1.5 論文結構安排25-26
• 第2章 企業(yè)貸款保險定價相關理論及實踐26-38
• 2.1 企業(yè)貸款保險業(yè)務26-28
• 2.1.1 貸款保險業(yè)務簡介26-27
• 2.1.2 企業(yè)貸款面臨的信用風險27
• 2.1.3 企業(yè)貸款保險業(yè)務27-28
• 2.2 貸款保險定價的理論與實踐28-31
• 2.2.1 貸款保險價格的厘定現狀28-29
• 2.2.2 基于信貸資產期望損失的貸款保險定價理論29-30
• 2.2.3 其他貸款保險定價理論30-31
• 2.3 來自信用風險管理理論的啟示31-34
• 2.3.1 CreditMetrics模型及其啟示31-32
• 2.3.2 經濟資本理論及其啟示32-34
• 2.4 來自保險產品定價理論的啟示34-37
• 2.4.1 保險價格構成及其啟示34-35
• 2.4.2 保費計算原理及其啟示35-36
• 2.4.3 存款保險期權定價模型及其啟示36-37
• 2.5 本章小結37-38
• 第3章 基于貸款非預期損失與極端損失的企業(yè)貸款保險定價模型38-52
• 3.1 企業(yè)貸款損失及其概率分布38-41
• 3.1.1 對企業(yè)貸款損失的新認識38-39
• 3.1.2 企業(yè)貸款損失的度量39-40
• 3.1.3 企業(yè)貸款損失對應的概率40-41
• 3.2 較為適合被企業(yè)貸款保險業(yè)務轉移的信用風險41-44
• 3.2.1 企業(yè)貸款損失分類與信用風險41-43
• 3.2.2 較為適合被企業(yè)貸款保險轉移的信用風險43-44
• 3.3 模型描述44-48
• 3.3.1 建模思路44
• 3.3.2 模型假設44-45
• 3.3.3 模型推導45-48
• 3.4 算例分析48-50
• 3.4.1 算例條件48-49
• 3.4.2 計算結果49-50
• 3.4.3 結果分析50
• 3.5 本章小結50-52
• 第4章 基于RAROC的企業(yè)貸款保險定價模型52-67
• 4.1 經濟資本理論中的RAROC52-54
• 4.1.1 RAROC簡介52-53
• 4.1.2 基于RAROC的管理模式53-54
• 4.2 基于RAROC的企業(yè)貸款保險定價思路54-56
• 4.2.1 更加適合被企業(yè)貸款保險業(yè)務轉移的信用風險54-55
• 4.2.2 企業(yè)貸款保險業(yè)務給銀保雙方帶來的損益55
• 4.2.3 企業(yè)貸款保險定價的橋梁——RAROC55-56
• 4.3 模型描述56-61
• 4.3.1 模型假設56
• 4.3.2 模型推導56-60
• 4.3.3 模型的應用價值60-61
• 4.4 算例分析61-65
• 4.4.1 算例條件61
• 4.4.2 運算結果61-63
• 4.4.3 數值分析63-65
• 4.5 本章小結65-67
• 第5章 企業(yè)貸款保險期權定價基本模型67-83
• 5.1 保險期權定價的理論基礎67-70
• 5.1.1 期權的概念與分類67-68
• 5.1.2 期權的保險功能68-69
• 5.1.3 可用于保險定價的期權定價公式69-70
• 5.2 基于期權理論的企業(yè)貸款保險定價原理70-73
• 5.2.1 企業(yè)貸款保險合同賦予投保人的獲賠選擇權70-72
• 5.2.2 基于期權理論的企業(yè)貸款保險定價原理72-73
• 5.3 模型描述73-77
• 5.3.1 模型假設73-74
• 5.3.2 模型推導74-77
• 5.4 算例分析77-82
• 5.4.1 基本數據77-79
• 5.4.2 計算結果79-80
• 5.4.3 數值分析80-82
• 5.5 本章小結82-83
• 第6章 考慮借款人債務清償結構的企業(yè)貸款保險定價模型83-100
• 6.1 來自借款企業(yè)債務清償結構的信用風險83-85
• 6.1.1 破產企業(yè)債務清償原則與借款企業(yè)的債務清償結構83-84
• 6.1.2 借款企業(yè)的債務清償結構對企業(yè)貸款損失的影響84-85
• 6.2 考慮借款企業(yè)債務狀況的企業(yè)貸款保險定價思路85-90
• 6.2.1 虛擬的聯合保險業(yè)務85-86
• 6.2.2 虛擬聯合投保人的損益曲線86-88
• 6.2.3 虛擬的熊市價差期權88-90
• 6.3 模型描述90-94
• 6.3.1 模型假設90
• 6.3.2 模型推導90-94
• 6.4 算例分析94-98
• 6.4.1 算例條件94-95
• 6.4.2 算例結果95-96
• 6.4.3 數據分析96-98
• 6.5 本章小結98-100
• 第7章 企業(yè)貸款保險定價策略及綜合定價模型100-113
• 7.1 對所建企業(yè)貸款保險定價模型的梳理100-103
• 7.1.1 各模型的定價依據、考慮因素以及局限之處100-101
• 7.1.2 各模型的適用條件101-102
• 7.1.3 對各模型的比較分析102-103
• 7.2 不同條件下的企業(yè)貸款保險定價策略103-105
• 7.2.1 企業(yè)貸款保險定價模型的理想條件103
• 7.2.2 單一條件下的企業(yè)貸款保險定價策略103-104
• 7.2.3 復雜條件下的企業(yè)貸款保險定價策略104-105
• 7.3 復雜條件下的企業(yè)貸款保險綜合定價模型105-111
• 7.3.1 企業(yè)貸款保險綜合定價模型之一105-108
• 7.3.2 企業(yè)貸款保險綜合定價模型之二108-111
• 7.4 本章小結111-113
• 結論及展望113-118
• 致謝118-120
• 參考文獻120-127
• 攻讀博士學位期間發(fā)表的論文127

【參考文獻】

中國期刊全文數據庫 前10條

1 胡斌;史本山;;非預期損失與極端損失視角下的貸款保險定價方法[J];保險研究;2015年07期

2 黃紀憲;顧柳柳;;貸款RAROC模型定價與銀行定價比較研究[J];金融論壇;2014年05期

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5 趙英偉;;我國“影子銀行”的信用風險聚集——基于歷次金融危機的視角分析[J];財經科學;2013年11期

6 胡斌;史本山;周圣;文忠平;;考慮借款人債務利率結構的貸款保險定價研究[J];金融理論與實踐;2013年10期

7 魏嵐;;農戶小額信貸風險評價體系研究[J];財經問題研究;2013年08期

8 胡斌;史本山;周圣;文忠平;;商業(yè)銀行貸款保險定價問題的新思路[J];上海金融;2013年06期

9 郝項超;;商業(yè)銀行所有權改革對貸款定價決策的影響研究[J];金融研究;2013年04期

10 肖海清;孟生旺;;極值理論及其在巨災再保險定價中的應用[J];數理統(tǒng)計與管理;2013年02期

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本文編號：803602