本文關(guān)鍵詞：國(guó)際油價(jià)變動(dòng)對(duì)中國(guó)股市的影響分析

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【摘要】：石油作為現(xiàn)代生產(chǎn)生活中最重要的原料,其價(jià)格走勢(shì)影響著一國(guó)的政治、軍事、經(jīng)濟(jì)等各個(gè)方面。油價(jià)波動(dòng)不僅影響著一個(gè)國(guó)家的宏觀經(jīng)濟(jì)表現(xiàn),還會(huì)通過多種渠道對(duì)股市產(chǎn)生影響。受新興市場(chǎng)國(guó)家騰飛和金融危機(jī)影響,21世紀(jì)以來世界石油價(jià)格再次開始大幅波動(dòng),不僅油價(jià)波動(dòng)劇烈而且時(shí)間持續(xù)更長(zhǎng),油價(jià)更是首次突破100美元大關(guān)。因此,此時(shí)研究油價(jià)波動(dòng)對(duì)我國(guó)股市的影響的意義就更為深遠(yuǎn)。本文從分析國(guó)際油價(jià)波動(dòng)入手,通過對(duì)油價(jià)波動(dòng)及其對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)和股市影響的相關(guān)文獻(xiàn)的梳理,總結(jié)出油價(jià)影響股市的六種傳導(dǎo)機(jī)制。然后運(yùn)用定性研究與定量研究相結(jié)合的方法,通過對(duì)傳導(dǎo)機(jī)制和三次產(chǎn)業(yè)的代替變量的數(shù)據(jù)處理和實(shí)證分析發(fā)掘出國(guó)際油價(jià)波動(dòng)的沖擊效果,并從理論層面探索其中可能存在的經(jīng)濟(jì)含義。通過建立分行業(yè)的結(jié)構(gòu)向量自回歸模型(SVAR),實(shí)證檢驗(yàn)國(guó)際油價(jià)的變動(dòng)對(duì)于不同產(chǎn)業(yè)影響是否顯著,以及影響的方向。本文的研究成果表明,油價(jià)沖擊在短期內(nèi)對(duì)第三產(chǎn)業(yè)股價(jià)的影響最大,第二產(chǎn)業(yè)次之,第一產(chǎn)業(yè)最小。但從長(zhǎng)期來看,第二產(chǎn)業(yè)的股價(jià)受油價(jià)波動(dòng)影響的時(shí)間較長(zhǎng),而第一產(chǎn)業(yè)時(shí)間要最短。此外,油價(jià)波動(dòng)對(duì)第二產(chǎn)業(yè)的解釋力最好。心理預(yù)期的改變會(huì)領(lǐng)先于股價(jià)波動(dòng),具有一定的預(yù)測(cè)和指導(dǎo)作用,供給、收入和出口的變化會(huì)同步或滯后于股票市場(chǎng)的變化,而貨幣政策與股票指數(shù)具有明顯的反向關(guān)系。我們認(rèn)為要減輕油價(jià)波動(dòng)對(duì)一國(guó)股市的沖擊,政府應(yīng)針對(duì)不同的目標(biāo)選擇合適的政策；此外從長(zhǎng)期來看要促進(jìn)石油定價(jià)機(jī)制改革,促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí),建立和發(fā)展石油期貨市場(chǎng)。
【關(guān)鍵詞】：油價(jià)波動(dòng) 中國(guó)股市 貨幣政策 心理預(yù)期
【學(xué)位授予單位】：復(fù)旦大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2014
【分類號(hào)】：F832.51;F764.1
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本文編號(hào)：658217