本文關鍵詞：國際油價變動對中國股市的影響分析

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【摘要】：石油作為現(xiàn)代生產生活中最重要的原料,其價格走勢影響著一國的政治、軍事、經濟等各個方面。油價波動不僅影響著一個國家的宏觀經濟表現(xiàn),還會通過多種渠道對股市產生影響。受新興市場國家騰飛和金融危機影響,21世紀以來世界石油價格再次開始大幅波動,不僅油價波動劇烈而且時間持續(xù)更長,油價更是首次突破100美元大關。因此,此時研究油價波動對我國股市的影響的意義就更為深遠。本文從分析國際油價波動入手,通過對油價波動及其對宏觀經濟和股市影響的相關文獻的梳理,總結出油價影響股市的六種傳導機制。然后運用定性研究與定量研究相結合的方法,通過對傳導機制和三次產業(yè)的代替變量的數(shù)據處理和實證分析發(fā)掘出國際油價波動的沖擊效果,并從理論層面探索其中可能存在的經濟含義。通過建立分行業(yè)的結構向量自回歸模型(SVAR),實證檢驗國際油價的變動對于不同產業(yè)影響是否顯著,以及影響的方向。本文的研究成果表明,油價沖擊在短期內對第三產業(yè)股價的影響最大,第二產業(yè)次之,第一產業(yè)最小。但從長期來看,第二產業(yè)的股價受油價波動影響的時間較長,而第一產業(yè)時間要最短。此外,油價波動對第二產業(yè)的解釋力最好。心理預期的改變會領先于股價波動,具有一定的預測和指導作用,供給、收入和出口的變化會同步或滯后于股票市場的變化,而貨幣政策與股票指數(shù)具有明顯的反向關系。我們認為要減輕油價波動對一國股市的沖擊,政府應針對不同的目標選擇合適的政策；此外從長期來看要促進石油定價機制改革,促進產業(yè)結構升級,建立和發(fā)展石油期貨市場。
【關鍵詞】：油價波動 中國股市 貨幣政策 心理預期
【學位授予單位】：復旦大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2014
【分類號】：F832.51;F764.1
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本文編號：658217