本文關(guān)鍵詞：中國股票組合虛擬標的資產(chǎn)在Black-Scholes理論下的期權(quán)定價實驗

  更多相關(guān)文章： Black-Scholes期權(quán)定價模型 典型相關(guān)股票標的組合對 動態(tài)代入波動率預測序列的有限差分法 模型適應(yīng)性比較分析

【摘要】：中國股票期權(quán)即將首次正式發(fā)行，為了能夠在借鑒歐洲成熟的期權(quán)定價理論的同時，避免模型對新市場的不適用性，，有必要對擬發(fā)行或即將發(fā)行股票期權(quán)的上市公司的金融市場數(shù)據(jù)先期利用Black-Scholes期權(quán)定價理論進行試定價并參與模擬交易。但是這對于缺少正式股票期權(quán)交易歷史的中國金融市場來說，很難找到樣本供檢測Black-Scholes模型能否適用。 為了解決這個問題，所以提出了可以避免繁雜盲目計算的典型相關(guān)分析方法從中、歐兩個市場中挑選相似的股票標的資產(chǎn)組成線性組合構(gòu)成兩個虛擬標的物。利用這對盡管來自不同市場但又集中帶有不同市場信息的虛擬標的物建立聯(lián)系，在此基礎(chǔ)上對其中中國股票虛擬標的組合使用在歐洲市場應(yīng)用較為成熟和廣泛的期權(quán)定價方法：有限差分法、二叉樹期權(quán)定價法、蒙特卡洛模擬定價法、以及針對股票期權(quán)中普遍出現(xiàn)的波動率傾斜構(gòu)造的隱含波動率方法，并且提出用時間序列模型：自回歸移動平均模型，廣義自回歸條件異方差模型對波動率進行估計或預測，并分別以點估計和預測序列的形式以靜態(tài)和動態(tài)代入所提到的定價方法的參數(shù)或數(shù)值計算的節(jié)點中去。形成多種新舊期權(quán)定價方法。最終利用定價方法在一個構(gòu)造的虛擬期權(quán)合約的定價實例中考察以上定價方法的效率。 由于始終使用中國股票標的資產(chǎn)信息而運用歐式期權(quán)定價的方法，最后與利用Black-Scholes框架中無套利關(guān)系構(gòu)造具備歐洲股票期權(quán)真實價格數(shù)據(jù)的組合期權(quán)價格與之前所有的中國股票標的數(shù)據(jù)利用各種定價方法所得的結(jié)果進行對比，同時比較中國金融數(shù)據(jù)具體與那個定價方法結(jié)合更好，并考察能否有方法使中國期權(quán)數(shù)據(jù)的Black-Scholes期權(quán)定價結(jié)果能夠復制其標的資產(chǎn)之間的關(guān)系，即期權(quán)定價方法能否不誤判中國金融衍生品的價值。從這兩個角度比較分析得出結(jié)論。
【關(guān)鍵詞】：Black-Scholes期權(quán)定價模型 典型相關(guān)股票標的組合對 動態(tài)代入波動率預測序列的有限差分法 模型適應(yīng)性比較分析
【學位授予單位】：北京工業(yè)大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2014
【分類號】：F832.51;F224
【目錄】：

• 摘要4-5
• Abstract5-9
• 第1章 緒論9-11
• 1.1 研究背景9
• 1.2 國內(nèi)研究現(xiàn)狀及其問題9-10
• 1.3 研究內(nèi)容、方案概述10-11
• 1.3.1 研究總體目標10
• 1.3.2 研究方案及思路10-11
• 第2章 篩選股票標的資產(chǎn)獲取虛擬標的樣本11-21
• 2.1 中國市場個股標的資產(chǎn)的選取11-13
• 2.2 聚類選取國內(nèi)組股票標的13-17
• 2.2.1 聚類遴選說明13-17
• 2.2.2 聚類結(jié)果綜述及說明17
• 2.3 中國股票標的與歐洲股票標的的典型相關(guān)分析17-21
• 2.3.1 歐洲股票期權(quán)標的物選擇18
• 2.3.2 R 上的典型相關(guān)分析18
• 2.3.3 中國股票標的組的第一典型相關(guān)變量樣本計算及處理18-19
• 2.3.4 典型相關(guān)分析結(jié)果說明19-21
• 第3章 中國股票虛擬標的資產(chǎn)的期權(quán)定價21-48
• 3.1 歐式 Black-Scholes 定價模型及方法概述21-22
• 3.2 有限差分法期權(quán)定價22-36
• 3.2.1 Black-Scholes 模型有限差分方法說明22-23
• 3.2.2 波動率的時間序列方法估計23-31
• 3.2.3 有限差分法結(jié)合波動率估計的期權(quán)定價計算31-36
• 3.3 二叉樹歐式期權(quán)定價36-39
• 3.3.1 二叉樹期權(quán)定價方法說明36-37
• 3.3.2 二叉樹定價計算的參數(shù)選擇及上機實現(xiàn)37-39
• 3.4 蒙特卡羅（Monte Carlo）模擬法期權(quán)定價39-41
• 3.4.1 蒙特卡洛模擬期權(quán)定價法概述39
• 3.4.2 蒙特卡洛模擬期權(quán)定價上機實現(xiàn)39-41
• 3.5 隱含波動率函數(shù)模型期權(quán)定價41-48
• 3.5.1 隱含波動率模型概述41-42
• 3.5.2 隱含波動率模型有限差近似方法介紹42-45
• 3.5.3 隱含波動率模型 R 中求解及說明45-48
• 第4章 中國市場模擬期權(quán)定價實驗的比較分析48-53
• 4.1 Black-Scholes 模型下獲取歐洲股票期權(quán)組合對照樣本48-49
• 4.2 不同定價方法應(yīng)用的比較分析49-53
• 4.2.1 中國市場模擬期權(quán)定價比較價格的修正49-50
• 4.2.2 中國市場模擬期權(quán)定價比較結(jié)果50-53
• 結(jié)論與相關(guān)問題探索53-55
• 參考文獻55-57
• 致謝57

【參考文獻】

中國期刊全文數(shù)據(jù)庫 前4條

1 周書亞;李小亮;凌鈴;;中國權(quán)證平價關(guān)系實證檢驗[J];東方企業(yè)文化;2013年05期

2 安颯;;蒙特卡羅法在籃子期權(quán)定價中的應(yīng)用[J];江蘇科技大學學報(社會科學版);2010年03期

3 左銳;;股票期權(quán)的理論基礎(chǔ)與機理效應(yīng)研究[J];生產(chǎn)力研究;2006年08期

4 ;A NEW GENERAL OPTIMAL PRINCIPLE OF DESIGNING EXPLICIT FINITE DIFFERENCE METHOD FOR VALUING DERIVATIVE SECURITIES[J];Journal of Central South University of Technology(English Edition);1999年02期

本文編號：658570