本文關(guān)鍵詞：期貨持倉(cāng)量對(duì)資產(chǎn)價(jià)格的影響

  更多相關(guān)文章： 價(jià)格預(yù)測(cè) 商品期貨 股票期貨 持倉(cāng)量

【摘要】：人們一直認(rèn)為期貨價(jià)格是未來(lái)資產(chǎn)價(jià)格和經(jīng)濟(jì)的指針。宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)家用商品期貨價(jià)格與現(xiàn)貨價(jià)格來(lái)預(yù)測(cè)通貨膨脹率；國(guó)際貨幣經(jīng)濟(jì)學(xué)家用遠(yuǎn)期貼水率或期貨現(xiàn)貨價(jià)格比率來(lái)預(yù)測(cè)貨幣市場(chǎng)的匯率變化；財(cái)經(jīng)學(xué)者使用期貨市場(chǎng)的利率曲線(xiàn)來(lái)預(yù)測(cè)債券或股票的價(jià)格。然而Harrison Hong和Motohiro Yogo找到了新的突破，2012年他們?cè)凇禞ournal of Financial Economics》上發(fā)表的研究表明，在期貨市場(chǎng)出現(xiàn)對(duì)沖需求且風(fēng)險(xiǎn)吸收能力有限的情況下，持倉(cāng)量比期貨價(jià)格的預(yù)測(cè)能力更加有效。本文則使用他們的模型，對(duì)中國(guó)期貨市場(chǎng)持倉(cāng)量的預(yù)測(cè)能力進(jìn)行實(shí)證研究。 本文以2011年2月至2014年2月期間能夠取得完整數(shù)據(jù)的商品期貨，以及2010年5月至2014年2月期間的股票指數(shù)期貨為研究對(duì)象，以商品期貨收益率、股票現(xiàn)貨收益率為資產(chǎn)價(jià)格，選取短期利率、收益率差價(jià)、M2變化率、期貨持倉(cāng)量變化率、前期收益率、基差以及市場(chǎng)失衡指標(biāo)為影響因素，分別對(duì)商品期貨和股指期貨進(jìn)行實(shí)證研究，考察持倉(cāng)量因素對(duì)資產(chǎn)價(jià)格的影響。本文的研究發(fā)現(xiàn)，對(duì)于商品期貨，持倉(cāng)量的變動(dòng)與資產(chǎn)價(jià)格具有較高的相關(guān)性，對(duì)于股指期貨，M2的變動(dòng)對(duì)股指價(jià)格的影響更為顯著，，而股指期貨持倉(cāng)量的變動(dòng)對(duì)于股指價(jià)格幾乎沒(méi)有影響。本論文對(duì)預(yù)測(cè)資產(chǎn)價(jià)格提出了新的觀點(diǎn)，并對(duì)新觀點(diǎn)進(jìn)行了實(shí)證檢驗(yàn)，對(duì)優(yōu)化資產(chǎn)價(jià)格預(yù)測(cè)的方法具有借鑒和參考意義。
【關(guān)鍵詞】：價(jià)格預(yù)測(cè) 商品期貨 股票期貨 持倉(cāng)量
【學(xué)位授予單位】：華中科技大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2014
【分類(lèi)號(hào)】：F724.5
【目錄】：

• 摘要4-5
• Abstract5-7
• 1 概述7-15
• 1.1 研究背景7-8
• 1.2 研究的目的和意義8
• 1.3 相關(guān)概念界定8-13
• 1.4 研究的方法與內(nèi)容13-15
• 2 文獻(xiàn)綜述15-21
• 2.1 國(guó)內(nèi)文獻(xiàn)研究綜述15-18
• 2.2 國(guó)外文獻(xiàn)研究綜述18-20
• 2.3 對(duì)現(xiàn)有文獻(xiàn)的評(píng)價(jià)20-21
• 3 實(shí)證研究設(shè)計(jì)21-29
• 3.1 模型21-26
• 3.2 參數(shù)選擇26-29
• 4 實(shí)證研究結(jié)果及分析29-38
• 4.1 描述性統(tǒng)計(jì)29-30
• 4.2 各市場(chǎng)各變量的統(tǒng)計(jì)結(jié)果30-36
• 4.3 研究結(jié)論36-38
• 結(jié)束語(yǔ)38-40
• 致謝40-41
• 主要參考文獻(xiàn)41-44

【相似文獻(xiàn)】

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本文編號(hào)：619282