本文關(guān)鍵詞：我國白糖企業(yè)套期保值研究和方案設(shè)計

  更多相關(guān)文章： 白糖 期貨 Johansen協(xié)整檢驗 格蘭杰因果關(guān)系檢驗 套期保值

【摘要】：期貨市場和現(xiàn)貨市場是相互獨立又相互關(guān)聯(lián)的兩個市場。期貨市場的參與者將現(xiàn)貨市場的研究放在非常重要的位置。相較于期貨市場,現(xiàn)貨市場的各參與主體在經(jīng)營過程中較少的能夠借助期貨市場的功能來輔助實體經(jīng)營。隨著白糖產(chǎn)業(yè)的不斷發(fā)展,現(xiàn)貨企業(yè)已經(jīng)意識到單純的通過現(xiàn)貨市場的生產(chǎn)加工銷售已經(jīng)很難在同業(yè)競爭中脫穎而出。想要打破原有的產(chǎn)業(yè)規(guī)則必須要兩條腿走路,兩個市場運作,借助期貨市場的交易平臺來補充企業(yè)的現(xiàn)貨供銷存系統(tǒng)。在市場行情向好的情況下企業(yè)通過期貨市場鎖定較低的采購成本和更高銷售價格,保持較多的低價庫存,保證企業(yè)的盈利性。在市場行情不利的情況下通過期貨市場進行套期保值,轉(zhuǎn)移產(chǎn)成品價格下跌風(fēng)險,安全度過企業(yè)寒冬。本文從制糖加工企業(yè)的角度出發(fā),定性分析白糖期貨價格的影響因素對白糖期貨價格的影響機理和影響程度。指出白糖價格未來趨勢的判斷依據(jù)以及每個階段需要關(guān)注的焦點問題,行業(yè)數(shù)據(jù)和其他可能對原判斷邏輯進行修正的價格影響因素。同時選取柳州白糖現(xiàn)貨,美糖11指數(shù)以及CRB商品期貨指數(shù)通過Johansen協(xié)整檢驗、向量誤差修正模型、格蘭杰因果關(guān)系檢驗的實證檢驗方式定量的分析各市場價格與國內(nèi)白糖期貨價格之間的對比關(guān)系。得出各市場與國內(nèi)白糖期貨市場之間長期和短期內(nèi)存在穩(wěn)定的協(xié)整關(guān)系,并且美糖11指數(shù)和CRB指數(shù)價格和對國內(nèi)白糖期貨指數(shù)價格有單向引導(dǎo)作用,而國內(nèi)白糖期貨指數(shù)價格對國內(nèi)白糖現(xiàn)貨價格具有單向引導(dǎo)作用的結(jié)論。在對白糖期貨價格短中長期走勢做出判斷的基礎(chǔ)上,本文從三個方面具體說明白糖生產(chǎn)加工企業(yè)如何借助期貨市場輔助庫存管理,套期保值和套利交易。描述過程從套利套保的原理和意義到計劃和決策,再到方案的設(shè)計,最后總結(jié)計劃實施過程和結(jié)果,直觀的了解企業(yè)在具體操作過程中的思考過程和在實施過程中需要注意的細(xì)節(jié)。
【關(guān)鍵詞】：白糖 期貨 Johansen協(xié)整檢驗 格蘭杰因果關(guān)系檢驗 套期保值
【學(xué)位授予單位】：東北財經(jīng)大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2016
【分類號】：F724.5;F768.2
【目錄】：

• 摘要2-3
• ABSTRACT3-7
• 1 引言7-12
• 1.1 研究背景、目的、意義7
• 1.2 文獻(xiàn)綜述7-10
• 1.3 本文的創(chuàng)新之處10
• 1.4 本論文的組織結(jié)構(gòu)10-12
• 2 白糖期貨市場價格影響因素研究12-33
• 2.1 國際食糖供給與需求12-18
• 2.1.1 全球食糖產(chǎn)量預(yù)估12-13
• 2.1.2 國際食糖供需關(guān)系13-14
• 2.1.3 全球主產(chǎn)糖國食糖供需關(guān)系14-17
• 2.1.4 食糖產(chǎn)銷全球內(nèi)動態(tài)循環(huán)17-18
• 2.2 國內(nèi)食糖價格影響因素18-26
• 2.2.1 國內(nèi)食糖供給與需求19-23
• 2.2.2 原料生產(chǎn)和食糖消費周期性23-26
• 2.3 其他市場影響因素26-33
• 2.3.1 政府政策對糖價走勢的影響26-28
• 2.3.2 非理性價差對糖價走勢影響28-29
• 2.3.3 期貨合約交割量異常對糖價走勢影響29-30
• 2.3.4 匯率和美元指數(shù)走勢對糖價走勢影響30-33
• 3 國內(nèi)白糖期貨與國內(nèi)外期現(xiàn)市場關(guān)系實證檢驗33-40
• 3.1 數(shù)據(jù)的選取及處理33
• 3.2 平穩(wěn)性檢驗33-34
• 3.3 VAR模型34-35
• 3.4 Johansen協(xié)整檢驗35-37
• 3.5 向量誤差修正模型37-38
• 3.6 格蘭杰因果關(guān)系檢驗38-40
• 4 白糖套保套利方案設(shè)計40-48
• 4.1 借助期貨市場輔助庫存管理40-41
• 4.2 套期保值實例分析41-45
• 4.2.1 套期保值的決策分析過程41-43
• 4.2.2 套期保值方案設(shè)計43-44
• 4.2.3 套期保值方案實施的結(jié)果分析44-45
• 4.3 套利實例分析45-48
• 4.3.1 套利操作的條件45-46
• 4.3.2 套利的決策分析過程46
• 4.3.3 套利方案設(shè)計46-47
• 4.3.4 套利方案實施的結(jié)果分析47-48
• 5 結(jié)論48-50
• 5.1 實證分析結(jié)論與思考48-49
• 5.2 我國白糖期貨市場套期保值思考與建議49-50
• 參考文獻(xiàn)50-52
• 后記52-53

【參考文獻(xiàn)】

中國期刊全文數(shù)據(jù)庫 前1條

1 華仁海,仲偉俊;我國期貨市場期貨價格收益、交易量、波動性關(guān)系的動態(tài)分析[J];統(tǒng)計研究;2003年07期

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本文編號：615845