本文關(guān)鍵詞：我國(guó)白糖企業(yè)套期保值研究和方案設(shè)計(jì)

  更多相關(guān)文章： 白糖 期貨 Johansen協(xié)整檢驗(yàn) 格蘭杰因果關(guān)系檢驗(yàn) 套期保值

【摘要】：期貨市場(chǎng)和現(xiàn)貨市場(chǎng)是相互獨(dú)立又相互關(guān)聯(lián)的兩個(gè)市場(chǎng)。期貨市場(chǎng)的參與者將現(xiàn)貨市場(chǎng)的研究放在非常重要的位置。相較于期貨市場(chǎng),現(xiàn)貨市場(chǎng)的各參與主體在經(jīng)營(yíng)過(guò)程中較少的能夠借助期貨市場(chǎng)的功能來(lái)輔助實(shí)體經(jīng)營(yíng)。隨著白糖產(chǎn)業(yè)的不斷發(fā)展,現(xiàn)貨企業(yè)已經(jīng)意識(shí)到單純的通過(guò)現(xiàn)貨市場(chǎng)的生產(chǎn)加工銷售已經(jīng)很難在同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)中脫穎而出。想要打破原有的產(chǎn)業(yè)規(guī)則必須要兩條腿走路,兩個(gè)市場(chǎng)運(yùn)作,借助期貨市場(chǎng)的交易平臺(tái)來(lái)補(bǔ)充企業(yè)的現(xiàn)貨供銷存系統(tǒng)。在市場(chǎng)行情向好的情況下企業(yè)通過(guò)期貨市場(chǎng)鎖定較低的采購(gòu)成本和更高銷售價(jià)格,保持較多的低價(jià)庫(kù)存,保證企業(yè)的盈利性。在市場(chǎng)行情不利的情況下通過(guò)期貨市場(chǎng)進(jìn)行套期保值,轉(zhuǎn)移產(chǎn)成品價(jià)格下跌風(fēng)險(xiǎn),安全度過(guò)企業(yè)寒冬。本文從制糖加工企業(yè)的角度出發(fā),定性分析白糖期貨價(jià)格的影響因素對(duì)白糖期貨價(jià)格的影響機(jī)理和影響程度。指出白糖價(jià)格未來(lái)趨勢(shì)的判斷依據(jù)以及每個(gè)階段需要關(guān)注的焦點(diǎn)問(wèn)題,行業(yè)數(shù)據(jù)和其他可能對(duì)原判斷邏輯進(jìn)行修正的價(jià)格影響因素。同時(shí)選取柳州白糖現(xiàn)貨,美糖11指數(shù)以及CRB商品期貨指數(shù)通過(guò)Johansen協(xié)整檢驗(yàn)、向量誤差修正模型、格蘭杰因果關(guān)系檢驗(yàn)的實(shí)證檢驗(yàn)方式定量的分析各市場(chǎng)價(jià)格與國(guó)內(nèi)白糖期貨價(jià)格之間的對(duì)比關(guān)系。得出各市場(chǎng)與國(guó)內(nèi)白糖期貨市場(chǎng)之間長(zhǎng)期和短期內(nèi)存在穩(wěn)定的協(xié)整關(guān)系,并且美糖11指數(shù)和CRB指數(shù)價(jià)格和對(duì)國(guó)內(nèi)白糖期貨指數(shù)價(jià)格有單向引導(dǎo)作用,而國(guó)內(nèi)白糖期貨指數(shù)價(jià)格對(duì)國(guó)內(nèi)白糖現(xiàn)貨價(jià)格具有單向引導(dǎo)作用的結(jié)論。在對(duì)白糖期貨價(jià)格短中長(zhǎng)期走勢(shì)做出判斷的基礎(chǔ)上,本文從三個(gè)方面具體說(shuō)明白糖生產(chǎn)加工企業(yè)如何借助期貨市場(chǎng)輔助庫(kù)存管理,套期保值和套利交易。描述過(guò)程從套利套保的原理和意義到計(jì)劃和決策,再到方案的設(shè)計(jì),最后總結(jié)計(jì)劃實(shí)施過(guò)程和結(jié)果,直觀的了解企業(yè)在具體操作過(guò)程中的思考過(guò)程和在實(shí)施過(guò)程中需要注意的細(xì)節(jié)。
【關(guān)鍵詞】：白糖 期貨 Johansen協(xié)整檢驗(yàn) 格蘭杰因果關(guān)系檢驗(yàn) 套期保值
【學(xué)位授予單位】：東北財(cái)經(jīng)大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2016
【分類號(hào)】：F724.5;F768.2
【目錄】：

• 摘要2-3
• ABSTRACT3-7
• 1 引言7-12
• 1.1 研究背景、目的、意義7
• 1.2 文獻(xiàn)綜述7-10
• 1.3 本文的創(chuàng)新之處10
• 1.4 本論文的組織結(jié)構(gòu)10-12
• 2 白糖期貨市場(chǎng)價(jià)格影響因素研究12-33
• 2.1 國(guó)際食糖供給與需求12-18
• 2.1.1 全球食糖產(chǎn)量預(yù)估12-13
• 2.1.2 國(guó)際食糖供需關(guān)系13-14
• 2.1.3 全球主產(chǎn)糖國(guó)食糖供需關(guān)系14-17
• 2.1.4 食糖產(chǎn)銷全球內(nèi)動(dòng)態(tài)循環(huán)17-18
• 2.2 國(guó)內(nèi)食糖價(jià)格影響因素18-26
• 2.2.1 國(guó)內(nèi)食糖供給與需求19-23
• 2.2.2 原料生產(chǎn)和食糖消費(fèi)周期性23-26
• 2.3 其他市場(chǎng)影響因素26-33
• 2.3.1 政府政策對(duì)糖價(jià)走勢(shì)的影響26-28
• 2.3.2 非理性價(jià)差對(duì)糖價(jià)走勢(shì)影響28-29
• 2.3.3 期貨合約交割量異常對(duì)糖價(jià)走勢(shì)影響29-30
• 2.3.4 匯率和美元指數(shù)走勢(shì)對(duì)糖價(jià)走勢(shì)影響30-33
• 3 國(guó)內(nèi)白糖期貨與國(guó)內(nèi)外期現(xiàn)市場(chǎng)關(guān)系實(shí)證檢驗(yàn)33-40
• 3.1 數(shù)據(jù)的選取及處理33
• 3.2 平穩(wěn)性檢驗(yàn)33-34
• 3.3 VAR模型34-35
• 3.4 Johansen協(xié)整檢驗(yàn)35-37
• 3.5 向量誤差修正模型37-38
• 3.6 格蘭杰因果關(guān)系檢驗(yàn)38-40
• 4 白糖套保套利方案設(shè)計(jì)40-48
• 4.1 借助期貨市場(chǎng)輔助庫(kù)存管理40-41
• 4.2 套期保值實(shí)例分析41-45
• 4.2.1 套期保值的決策分析過(guò)程41-43
• 4.2.2 套期保值方案設(shè)計(jì)43-44
• 4.2.3 套期保值方案實(shí)施的結(jié)果分析44-45
• 4.3 套利實(shí)例分析45-48
• 4.3.1 套利操作的條件45-46
• 4.3.2 套利的決策分析過(guò)程46
• 4.3.3 套利方案設(shè)計(jì)46-47
• 4.3.4 套利方案實(shí)施的結(jié)果分析47-48
• 5 結(jié)論48-50
• 5.1 實(shí)證分析結(jié)論與思考48-49
• 5.2 我國(guó)白糖期貨市場(chǎng)套期保值思考與建議49-50
• 參考文獻(xiàn)50-52
• 后記52-53

【參考文獻(xiàn)】

中國(guó)期刊全文數(shù)據(jù)庫(kù) 前1條

1 華仁海,仲偉俊;我國(guó)期貨市場(chǎng)期貨價(jià)格收益、交易量、波動(dòng)性關(guān)系的動(dòng)態(tài)分析[J];統(tǒng)計(jì)研究;2003年07期

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本文編號(hào)：615845