本文關(guān)鍵詞：基于復(fù)合極值理論的股指期貨保證金水平的設(shè)定，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】： 股指期貨作為對沖股市風(fēng)險(xiǎn)的有效工具,一直受到世界金融市場與投資者的歡迎。我國股指期貨的推出也指日可待。期貨保證金作為股指期貨風(fēng)險(xiǎn)控制的重要制度,其設(shè)計(jì)的合理與否直接影響市場的安全與效率。 在絕大多數(shù)保證金水平計(jì)算方法中,正態(tài)分布都無一例外的被作為最基本的前提假設(shè),但金融回報(bào)序列往往呈現(xiàn)出明顯的尖峰厚尾特性,這就使得在正態(tài)分布假設(shè)下所計(jì)算出的風(fēng)險(xiǎn)價值常常會低估實(shí)際風(fēng)險(xiǎn),其原因就在于正態(tài)分布假設(shè)不能很好的體現(xiàn)回報(bào)分布的尾部特征。極值理論考慮分布的尾部,由于分布的尾部反映的是潛在的災(zāi)難性事件導(dǎo)致的金融機(jī)構(gòu)的重大損失,風(fēng)險(xiǎn)管理者注重的正是分布的尾部。但是由于極值理論需要選取一個極值組成系列進(jìn)行計(jì)算,因此在數(shù)據(jù)資料有限的情況下,容易使計(jì)算誤差較大,并且也難于選配一條與經(jīng)驗(yàn)點(diǎn)擬合較好的理論頻率曲線。復(fù)合極值理論,通過引入離散型變量,可以反映大的損失的發(fā)生頻率作為影響保證金水平的一種因素。本文采用了復(fù)合極值理論研究我國股指期貨保證金的設(shè)置問題,并進(jìn)行了實(shí)證研究。 本篇論文首先介紹了股指期貨保證金水平的相關(guān)知識,總結(jié)了股指期貨保證金水平設(shè)定在國內(nèi)外的研究現(xiàn)狀,然后介紹了極值理論、復(fù)合極值理論和VaR的概念、計(jì)算原理及方法。最后本文運(yùn)用復(fù)合極值理論進(jìn)行實(shí)證研究,利用滬深300指數(shù),采用股指日收益率作為風(fēng)險(xiǎn)的原始數(shù)據(jù),計(jì)算出風(fēng)險(xiǎn)值,確定了股指期貨的保證金水平。與極值理論進(jìn)行比較,得到了更為謹(jǐn)慎和有效的保證金水平。 本篇論文對采用極值理論確定的保證金水平的經(jīng)驗(yàn)與問題進(jìn)行了總結(jié),應(yīng)用復(fù)合機(jī)制理論對滬深300指數(shù)期貨的保證金水平的設(shè)定進(jìn)行了進(jìn)一步的研究,應(yīng)用復(fù)合極值理論是一種比極值理論更為保守的保證金水平設(shè)定方法。實(shí)證研究結(jié)論對我國股指期貨的推出與保證金的設(shè)定有一定的借鑒意義。
【關(guān)鍵詞】：VaR 保證金水平 復(fù)合極值理論
【學(xué)位授予單位】：中國海洋大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2009
【分類號】：F830.91;F224
【目錄】：

• 摘要5-6
• Abstract6-10
• 1. 導(dǎo)論10-14
• 1.1 研究意義10-11
• 1.2 保證金制度11
• 1.3 國內(nèi)外研究綜述11-12
• 1.4 國內(nèi)外研究現(xiàn)狀12-13
• 1.5 研究的主要內(nèi)容13-14
• 2. 風(fēng)險(xiǎn)價值（ＶＡＲ）的方法14-22
• 2.1 傳統(tǒng)VAR 的計(jì)算方法14-17
• 2.1.1 方差-協(xié)方差法14-15
• 2.1.2 歷史模擬法15-16
• 2.1.3 蒙特卡羅模擬法16
• 2.1.4 三種方法的比較16-17
• 2.2 極值法計(jì)算VAR17-20
• 2.3 復(fù)合極值法確定VAR20-21
• 2.4 確定VAR 并計(jì)算期貨保證金水平21-22
• 3. 極值理論及復(fù)合極值理論簡介22-31
• 3.1 極值理論簡介22-28
• 3.1.1 次序統(tǒng)計(jì)量與極值分布22-23
• 3.1.2 樣本極值的選取方法23-24
• 3.1.3 廣義極值分布24-26
• 3.1.4 POT 的理論基礎(chǔ)26-28
• 3.2 復(fù)合極值分布的理論簡介28-31
• 4. 實(shí)證分析31-37
• 4.1 數(shù)據(jù)來源31
• 4.2 正態(tài)性檢驗(yàn)31-32
• 4.3 GPD 及尾部參數(shù)估計(jì)32-34
• 4.4 復(fù)合極值理論確定保證金水平34-36
• 4.4.1 離散變量n 的確定34-35
• 4.4.2 尾部分布G(x)35-36
• 4.5 結(jié)論36-37
• 5. 總結(jié)與展望37-38
• 參考文獻(xiàn)38-42
• 致謝42-43
• 個人簡歷43
• 發(fā)表的學(xué)術(shù)論文43

【引證文獻(xiàn)】

中國碩士學(xué)位論文全文數(shù)據(jù)庫 前1條

1 馬云;股指期貨的跨期套利及其保證金水平研究[D];天津大學(xué);2010年

  本文關(guān)鍵詞：基于復(fù)合極值理論的股指期貨保證金水平的設(shè)定，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

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本文編號：454930