我國目前上市的有滬深300、中證500、上證50三大股指期貨。3種合約上市以來成交量和持倉量均不斷增加,我國股指期貨市場發(fā)展十分迅速。而2015年下半年的"股災(zāi)"讓股指期貨備受質(zhì)疑,股票市場流動性也一度枯竭。在中金所出臺了股指期貨限制性政策后,三大期指成交持倉量驟減,期指市場流動性急劇下降。而股票市場則逐步止跌反彈約25%,股市流動性短期有所恢復(fù)。本文以2015年的"股災(zāi)"作為研究背景,分析中金所的股指期貨限制性政策對股票市場流動性的有何影響。在限制性政策出臺后,惡意做空的渠道能夠被有效阻斷,市場能夠逐步恢復(fù)理性,同時國家隊積極入市干預(yù)能有效緩解拋壓,從而短期內(nèi)股市流動性會有所恢復(fù)。但長期來看,限制了股指期貨的對沖功能后,資金也會被迫從權(quán)益類資產(chǎn)撤出以減小風(fēng)險暴露,同時也限制了增量資金進入股市,造成股市流動性會有所下降。 

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【文章目錄】：
一、研究背景
二、理論影響
    (一) 反面影響
    (二) 正面影響
三、回歸分析
四、結(jié)論



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