股權(quán)激勵(lì)作為一種普遍有效的激勵(lì)機(jī)制,在國(guó)外世界五百?gòu)?qiáng)中89%的企業(yè)已經(jīng)實(shí)施股權(quán)激勵(lì);在國(guó)內(nèi)A股市場(chǎng)自2006年起實(shí)施了股權(quán)激勵(lì)的企業(yè)數(shù)量持續(xù)增長(zhǎng),至2016年已累積到近900家。在2016年公開(kāi)股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃的企業(yè)中,有約46%的企業(yè)在此之前存在公開(kāi)股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃的歷史,略超半數(shù)的企業(yè)為首次進(jìn)行股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃,說(shuō)明了股權(quán)激勵(lì)起到較好的預(yù)期效果。另一方面,投資效率是影響企業(yè)業(yè)績(jī)的一個(gè)重要的因素,許多研究認(rèn)為由于委托代理問(wèn)題,在進(jìn)行投資決策時(shí),公司高管就有可能為實(shí)現(xiàn)自己的私人利益,而故意選擇投資大量?jī)衄F(xiàn)值為負(fù)數(shù)或較低的項(xiàng)目,造成了企業(yè)的過(guò)度投資;也可能放棄凈現(xiàn)值較高的項(xiàng)目,消極投資,造成了企業(yè)的投資不足。而股權(quán)激勵(lì)制度產(chǎn)生的根源就是為解決委托代理問(wèn)題,因此研究高管股權(quán)激勵(lì)對(duì)于企業(yè)投資效率是否有影響有很強(qiáng)的必要性。那么,國(guó)內(nèi)高管股權(quán)激勵(lì)的實(shí)施是否可以抑制過(guò)度投資或者投資不足?高管股權(quán)激勵(lì)的強(qiáng)度越高是否對(duì)投資非效率程度的抑制作用就越大?根據(jù)以上研究背景,并為解決提出的相關(guān)問(wèn)題,本文使用規(guī)范研究和實(shí)證研究相結(jié)合的方法。通過(guò)文獻(xiàn)綜述的方式,回顧國(guó)內(nèi)外關(guān)于股權(quán)激勵(lì)與企業(yè)投資的相關(guān)文獻(xiàn),使用wind數(shù)據(jù)庫(kù)、... 

【文章來(lái)源】：云南財(cái)經(jīng)大學(xué)云南省

【文章頁(yè)數(shù)】：65 頁(yè)

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
abstract
第一章 緒論
    第一節(jié) 選題背景
    第二節(jié) 問(wèn)題提出及研究意義
        一、問(wèn)題提出
        二、研究意義
    第三節(jié) 研究方法
    第四節(jié) 創(chuàng)新點(diǎn)
    第五節(jié) 研究框架
第二章 文獻(xiàn)綜述
    第一節(jié) 股權(quán)激勵(lì)相關(guān)理論及實(shí)證研究
        一、委托代理理論
        二、股權(quán)激勵(lì)產(chǎn)生的動(dòng)因相關(guān)理論及實(shí)證研究
        三、高管股權(quán)激勵(lì)的治理效果相關(guān)文獻(xiàn)
    第二節(jié) 企業(yè)投資相關(guān)理論及實(shí)證研究
        一、委托代理沖突與非效率投資
        二、信息不對(duì)稱(chēng)與非效率投資
        三、股權(quán)集中度與非效率投資
        四、控股股東性質(zhì)與非效率投資
        五、產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)與非效率投資
        六、機(jī)構(gòu)投資者與非效率投資
    第三節(jié) 文獻(xiàn)評(píng)述
第三章 理論分析及假設(shè)提出
第四章 研究設(shè)計(jì)
    第一節(jié) 樣本和數(shù)據(jù)來(lái)源
    第二節(jié) 模型構(gòu)建和變量計(jì)算
        一、模型原理
        二、變量定義與計(jì)算
        三、模型構(gòu)建
第五章 高管股權(quán)激勵(lì)相關(guān)實(shí)證分析
    第一節(jié) 實(shí)行高管股權(quán)激勵(lì)對(duì)企業(yè)投資效率影響的實(shí)證分析
        一、描述性統(tǒng)計(jì)
        二、相關(guān)性分析
        三、回歸分析
        四、穩(wěn)健性檢驗(yàn)
        五、實(shí)證結(jié)論
    第二節(jié) 股權(quán)激勵(lì)強(qiáng)度對(duì)企業(yè)投資效率影響的實(shí)證分析
        一、描述性統(tǒng)計(jì)
        二、相關(guān)性分析
        三、回歸分析
        四、穩(wěn)健性檢驗(yàn)
        五、實(shí)證結(jié)論
第六章 研究結(jié)論及建議
    第一節(jié) 研究結(jié)論
        一、高管股權(quán)激勵(lì)對(duì)上市公司投資過(guò)度現(xiàn)象起到抑制作用
        二、高管股權(quán)激勵(lì)對(duì)上市公司投資不足能起到抑制作用
        三、高管股權(quán)激勵(lì)強(qiáng)度越高對(duì)企業(yè)投資非效率的抑制作用越大
    第二節(jié) 建議
        一、宏觀層面建議
        二、微觀層面建議
參考文獻(xiàn)
致謝


【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
[1]股權(quán)激勵(lì)能夠抑制投資非效率嗎[J]. 羅付巖.  貴州財(cái)經(jīng)大學(xué)學(xué)報(bào). 2013(03)
[2]過(guò)度投資、債務(wù)結(jié)構(gòu)與治理效應(yīng)——來(lái)自中國(guó)房地產(chǎn)上市公司的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)[J]. 黃珺,黃妮.  會(huì)計(jì)研究. 2012(09)
[3]經(jīng)理人激勵(lì)與公司過(guò)度投資——來(lái)自中國(guó)A股的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)[J]. 簡(jiǎn)建輝,余忠福,何平林.  經(jīng)濟(jì)管理. 2011(04)
[4]上市公司管理層股權(quán)激勵(lì)現(xiàn)狀分析[J]. 徐鹿,孟慶艷.  會(huì)計(jì)之友. 2011(06)
[5]資本結(jié)構(gòu)、管理層防御與上市公司高管薪酬水平[J]. 王志強(qiáng),張瑋婷,顧勁爾.  會(huì)計(jì)研究. 2011(02)
[6]為什么上市公司選擇股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃?[J]. 呂長(zhǎng)江,嚴(yán)明珠,鄭慧蓮,許靜靜.  會(huì)計(jì)研究. 2011(01)
[7]投資者情緒與企業(yè)投資行為研究述評(píng)及展望[J]. 劉志遠(yuǎn),花貴如.  外國(guó)經(jīng)濟(jì)與管理. 2009(06)
[8]上市公司過(guò)度投資行為及其制約機(jī)制的實(shí)證研究[J]. 唐雪松,周曉蘇,馬如靜.  會(huì)計(jì)研究. 2007(07)
[9]我國(guó)上市公司股權(quán)激勵(lì)實(shí)施效果的研究[J]. 顧斌,周立燁.  會(huì)計(jì)研究. 2007(02)
[10]股票增值權(quán)激勵(lì)有效嗎[J]. 李曜,管恩華.  證券市場(chǎng)導(dǎo)報(bào). 2006(01)

碩士論文
[1]成長(zhǎng)性視角下股權(quán)激勵(lì)對(duì)企業(yè)投資影響的實(shí)證研究[D]. 唐碩.湖南大學(xué) 2010



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