發(fā)布時間：2022-01-09 04:34

　　股權(quán)激勵作為一種普遍有效的激勵機制,在國外世界五百強中89%的企業(yè)已經(jīng)實施股權(quán)激勵;在國內(nèi)A股市場自2006年起實施了股權(quán)激勵的企業(yè)數(shù)量持續(xù)增長,至2016年已累積到近900家。在2016年公開股權(quán)激勵計劃的企業(yè)中,有約46%的企業(yè)在此之前存在公開股權(quán)激勵計劃的歷史,略超半數(shù)的企業(yè)為首次進行股權(quán)激勵計劃,說明了股權(quán)激勵起到較好的預(yù)期效果。另一方面,投資效率是影響企業(yè)業(yè)績的一個重要的因素,許多研究認為由于委托代理問題,在進行投資決策時,公司高管就有可能為實現(xiàn)自己的私人利益,而故意選擇投資大量凈現(xiàn)值為負數(shù)或較低的項目,造成了企業(yè)的過度投資;也可能放棄凈現(xiàn)值較高的項目,消極投資,造成了企業(yè)的投資不足。而股權(quán)激勵制度產(chǎn)生的根源就是為解決委托代理問題,因此研究高管股權(quán)激勵對于企業(yè)投資效率是否有影響有很強的必要性。那么,國內(nèi)高管股權(quán)激勵的實施是否可以抑制過度投資或者投資不足?高管股權(quán)激勵的強度越高是否對投資非效率程度的抑制作用就越大?根據(jù)以上研究背景,并為解決提出的相關(guān)問題,本文使用規(guī)范研究和實證研究相結(jié)合的方法。通過文獻綜述的方式,回顧國內(nèi)外關(guān)于股權(quán)激勵與企業(yè)投資的相關(guān)文獻,使用wind數(shù)據(jù)庫、... 

【文章來源】：云南財經(jīng)大學(xué)云南省

【文章頁數(shù)】：65 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
abstract
第一章 緒論
    第一節(jié) 選題背景
    第二節(jié) 問題提出及研究意義
        一、問題提出
        二、研究意義
    第三節(jié) 研究方法
    第四節(jié) 創(chuàng)新點
    第五節(jié) 研究框架
第二章 文獻綜述
    第一節(jié) 股權(quán)激勵相關(guān)理論及實證研究
        一、委托代理理論
        二、股權(quán)激勵產(chǎn)生的動因相關(guān)理論及實證研究
        三、高管股權(quán)激勵的治理效果相關(guān)文獻
    第二節(jié) 企業(yè)投資相關(guān)理論及實證研究
        一、委托代理沖突與非效率投資
        二、信息不對稱與非效率投資
        三、股權(quán)集中度與非效率投資
        四、控股股東性質(zhì)與非效率投資
        五、產(chǎn)品市場競爭與非效率投資
        六、機構(gòu)投資者與非效率投資
    第三節(jié) 文獻評述
第三章 理論分析及假設(shè)提出
第四章 研究設(shè)計
    第一節(jié) 樣本和數(shù)據(jù)來源
    第二節(jié) 模型構(gòu)建和變量計算
        一、模型原理
        二、變量定義與計算
        三、模型構(gòu)建
第五章 高管股權(quán)激勵相關(guān)實證分析
    第一節(jié) 實行高管股權(quán)激勵對企業(yè)投資效率影響的實證分析
        一、描述性統(tǒng)計
        二、相關(guān)性分析
        三、回歸分析
        四、穩(wěn)健性檢驗
        五、實證結(jié)論
    第二節(jié) 股權(quán)激勵強度對企業(yè)投資效率影響的實證分析
        一、描述性統(tǒng)計
        二、相關(guān)性分析
        三、回歸分析
        四、穩(wěn)健性檢驗
        五、實證結(jié)論
第六章 研究結(jié)論及建議
    第一節(jié) 研究結(jié)論
        一、高管股權(quán)激勵對上市公司投資過度現(xiàn)象起到抑制作用
        二、高管股權(quán)激勵對上市公司投資不足能起到抑制作用
        三、高管股權(quán)激勵強度越高對企業(yè)投資非效率的抑制作用越大
    第二節(jié) 建議
        一、宏觀層面建議
        二、微觀層面建議
參考文獻
致謝


【參考文獻】：
期刊論文
[1]股權(quán)激勵能夠抑制投資非效率嗎[J]. 羅付巖.  貴州財經(jīng)大學(xué)學(xué)報. 2013(03)
[2]過度投資、債務(wù)結(jié)構(gòu)與治理效應(yīng)——來自中國房地產(chǎn)上市公司的經(jīng)驗證據(jù)[J]. 黃珺,黃妮.  會計研究. 2012(09)
[3]經(jīng)理人激勵與公司過度投資——來自中國A股的經(jīng)驗證據(jù)[J]. 簡建輝,余忠福,何平林.  經(jīng)濟管理. 2011(04)
[4]上市公司管理層股權(quán)激勵現(xiàn)狀分析[J]. 徐鹿,孟慶艷.  會計之友. 2011(06)
[5]資本結(jié)構(gòu)、管理層防御與上市公司高管薪酬水平[J]. 王志強,張瑋婷,顧勁爾.  會計研究. 2011(02)
[6]為什么上市公司選擇股權(quán)激勵計劃?[J]. 呂長江,嚴明珠,鄭慧蓮,許靜靜.  會計研究. 2011(01)
[7]投資者情緒與企業(yè)投資行為研究述評及展望[J]. 劉志遠,花貴如.  外國經(jīng)濟與管理. 2009(06)
[8]上市公司過度投資行為及其制約機制的實證研究[J]. 唐雪松,周曉蘇,馬如靜.  會計研究. 2007(07)
[9]我國上市公司股權(quán)激勵實施效果的研究[J]. 顧斌,周立燁.  會計研究. 2007(02)
[10]股票增值權(quán)激勵有效嗎[J]. 李曜,管恩華.  證券市場導(dǎo)報. 2006(01)

碩士論文
[1]成長性視角下股權(quán)激勵對企業(yè)投資影響的實證研究[D]. 唐碩.湖南大學(xué) 2010



本文編號：3577968