發(fā)布時間：2017-05-02 18:11

  本文關(guān)鍵詞：不完全信息下的實物期權(quán)定價，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：實物期權(quán)是當(dāng)今金融工程領(lǐng)域研究的熱點之一。它能夠增強企業(yè)管理決策的靈活性，但是其意義并不局限于投資決策，在產(chǎn)品的定價、原材料與零配件供貨、市場營銷、售后服務(wù)等企業(yè)經(jīng)營管理的各個環(huán)節(jié)，都存在著很好的應(yīng)用前景，甚至在宏觀經(jīng)濟政策的研究中都有其應(yīng)用的可能。因此，，研究實物期權(quán)并提供一種合理的實物期權(quán)的定價方法是很有意義的。但是在現(xiàn)實的金融市場中，由于一些因素的影響，企業(yè)很難獲得市場的全部信息，從公開的信息中得到的信息也不能包含市場的全部信息。因此，研究不完全信息下的實物期權(quán)的定價更有意義。 本文先闡述了實物期權(quán)的基本概念和實物期權(quán)定價問題的發(fā)展，較為系統(tǒng)的介紹了實物期權(quán)定價問題的理論和方法。本文是在經(jīng)典的實物期權(quán)定價理論基礎(chǔ)上加入了信息模型，研究不完全信息下的實物期權(quán)定價問題。縱觀全文，本文得到了以下幾方面的成果： （1）本文研究不完全信息下的實物期權(quán)定價問題，我們這里的不完全信息指的是一種不完全觀測也就是部分可觀測。我們假設(shè)企業(yè)不能觀測到投資收益的當(dāng)前價值，但是企業(yè)知道其滿足的隨機微分方程。同時，企業(yè)可以通過其自身的一些活動來估計投資收益的價值。我們把這些活動稱為最初行為，而且我們假設(shè)企業(yè)可以觀測到最初行為產(chǎn)生的累積現(xiàn)金流。我們利用累積現(xiàn)金流來估計投資收益，這就需要用到濾波理論。我們通過濾波理論得到投資收益的條件期望和條件方差，再根據(jù)實物期權(quán)所滿足的Bellman方程，利用伊藤引理得到推遲決定實物期權(quán)所滿足的微分方程，并對其求數(shù)值解，研究各個參數(shù)對實物期權(quán)價格的影響。 （2）第四章中，我們研究實物期權(quán)背景下的企業(yè)投資決策，在這一部分的研究中，我們也加入了不完全信息。這一章中的不完全信息，我們指的是未來資產(chǎn)的價格上升或下降具有不完全信息。我們假設(shè)企業(yè)決定出口自己的產(chǎn)品，由于信息不完全，企業(yè)出口產(chǎn)品的價格有兩種情形：lP_t, hP_t，其中l(wèi)〈1, h〉1。而企業(yè)取得這兩種銷售價格的概率分別為q,1-q。由于P_t是隨機的，所以我們?nèi)∑淦谕祋lP_t+(1-q)hP_t作為時間t時的銷售價格。我們把企業(yè)的投資決策看成是一種美式期權(quán)，并利用概率的方法來求期權(quán)的價格，也就是企業(yè)的利潤。 不完全信息下的期權(quán)定價的研究更符合實際，而且成為當(dāng)今金融界研究的熱點。本論文把實物期權(quán)和不完全信息聯(lián)系起來，得出更符合實際的期權(quán)定價模型。
【關(guān)鍵詞】：不完全信息 實物期權(quán) 濾波理論 美式期權(quán) 數(shù)值求解
【學(xué)位授予單位】：浙江理工大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2012
【分類號】：F224;F830.9
【目錄】：

• 摘要4-6
• ABSTRACT6-10
• 第一章 緒論10-14
• 1.1 研究的意義與目的10
• 1.2 研究背景與方法10-12
• 1.3 不完全信息市場中實物期權(quán)定價問題的發(fā)展12-13
• 1.4 本文研究的主要內(nèi)容13-14
• 第二章 預(yù)備知識14-18
• 2.1 理論知識14-17
• 2.2 本章小結(jié)17-18
• 第三章 不完全信息下的實物期權(quán)定價18-33
• 3.1 不完全信息的概述18-20
• 3.2 不完全信息下實物期權(quán)定價模型20-25
• 3.2.1 模型假設(shè)20-21
• 3.2.2 實物期權(quán)定價模型21-25
• 3.3 數(shù)值計算25-32
• 3.3.1 數(shù)值方法26-28
• 3.3.2 數(shù)值結(jié)果28-29
• 3.3.3 σ_1對期權(quán)價格的影響29-30
• 3.3.4 σ_2對期權(quán)價格的影響30-31
• 3.3.5 v 對期權(quán)價格的影響31-32
• 3.4 本章小結(jié)32-33
• 第四章 實物期權(quán)下企業(yè)投資決策的模型研究33-41
• 4.1 模型的基本假設(shè)33-34
• 4.2 企業(yè)投資決策模型研究企業(yè)在34-36
• 4.3 各因素對期權(quán)價格的影響36-40
• 4.3.1 概率 q 對期權(quán)價格的影響36-37
• 4.3.2 l 對期權(quán)價格的影響37-38
• 4.3.3 h 對期權(quán)價格的影響38-39
• 4.3.4 無風(fēng)險利率r對期權(quán)價格的影響39-40
• 4.3.5 利率 對期權(quán)價格的影響40
• 4.3.6 P 對期權(quán)價格的影響40
• 4.4 本章小結(jié)40-41
• 第五章 結(jié)論與展望41-43
• 5.1 總結(jié)41-42
• 5.2 存在的問題和前景展望42-43
• 參考文獻43-49
• 致謝49-50
• 攻讀學(xué)位期間的研究成果50-51
• 附錄51-55

【參考文獻】

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  本文關(guān)鍵詞：不完全信息下的實物期權(quán)定價，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

本文編號：341449