由于我國快遞行業(yè)同質(zhì)化十分嚴(yán)重,快遞企業(yè)之間長時間地打價格戰(zhàn)導(dǎo)致我國快遞行業(yè)利潤不斷被攤薄。愈發(fā)激烈的競爭態(tài)勢使得我國快遞行業(yè)不得不走上兼并重組之路。由于采取不同模式進(jìn)行借殼上市的借殼成本和收益存在一定的差別,如何根據(jù)民營快遞企業(yè)自身的特點(diǎn)和需求選擇適合快遞企業(yè)的借殼模式成為想要通過借殼上市登陸資本市場的快遞企業(yè)不得不思考的一個問題。本文以目前成功借殼上市的四家民營快遞企業(yè)為研究案例,首先,對四家民營快遞企業(yè)的借殼模式進(jìn)行總結(jié),并將其分為兩組;其次,采用事件研究法研究借殼信息泄露對借殼成本的影響,并建立成本收益計算模型對采取不同借殼模式的快遞企業(yè)的借殼成本和收益進(jìn)行比較分析;最后,利用財務(wù)指標(biāo)分析法比較不同模式下民營快遞企業(yè)借殼上市前后的財務(wù)表現(xiàn)之間的差別。經(jīng)過研究分析,本文得出以下結(jié)論:首先,民營快遞企業(yè)的借殼模式分為兩種:資產(chǎn)出售+增發(fā)/換股和資產(chǎn)置換+增發(fā)/換股;其次,快遞企業(yè)借殼上市之前出現(xiàn)借殼信息泄露的問題,導(dǎo)致股價上升,提高了借殼成本,同時,選取資產(chǎn)出售模式進(jìn)行借殼的快遞企業(yè)相比于采取資產(chǎn)置換模式進(jìn)行借殼的快遞企業(yè)其股東承擔(dān)的股權(quán)稀釋比例和借殼成本率更高,獲得的借殼收益也更大;最后,四家快遞企業(yè)借殼上市后的短期財務(wù)表現(xiàn)中營運(yùn)能力都呈下降狀態(tài),償債能力和成長能力都呈上升趨勢,采取資產(chǎn)出售模式進(jìn)行借殼上市的快遞企業(yè)借殼完成后盈利能力有所下降,采取資產(chǎn)置換模式進(jìn)行借殼的快遞企業(yè)其盈利能力卻有所提升。本文的研究旨在比較不同模式下借殼成功的民營快遞企業(yè)股東需要承擔(dān)的借殼成本和所獲得的借殼收益的差別,為未來想要登陸資本市場的快遞企業(yè)在選擇借殼方案時能夠根據(jù)企業(yè)自身的特征和需求提供參考和借鑒。
【學(xué)位單位】：蘭州大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位年份】：2018
【中圖分類】：F832.51;F259.23;F253.7
【文章目錄】：
摘要
ABSTRACT
1 緒論
    1.1 研究背景及意義
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 研究意義
        1.1.3 研究框架
    1.2 國內(nèi)外相關(guān)文獻(xiàn)綜述
        1.2.1 國外文獻(xiàn)綜述
        1.2.2 國內(nèi)文獻(xiàn)綜述
        1.2.3 小結(jié)
2 我國快遞企業(yè)借殼上市現(xiàn)狀分析
    2.1 我國快遞行業(yè)現(xiàn)狀
    2.2 我國快遞行業(yè)上市情況
    2.3 我國民營快遞企業(yè)借殼模式
        2.3.1 模式一：資產(chǎn)出售+增發(fā)/換股
        2.3.2 模式二：資產(chǎn)置換+增發(fā)/換股
3 我國民營快遞企業(yè)借殼上市的成本分析
    3.1 借殼前內(nèi)幕信息泄露對借殼成本的影響
        3.1.1 研究步驟與設(shè)計
        3.1.2 不同模式案例對比分析
    3.2 借殼過程中不同模式的借殼成本比較
        3.2.1 不同模式下借殼成本的計算
        3.2.2 不同模式下借殼成本的比較分析
4 我國民營快遞企業(yè)借殼上市的收益分析
    4.1 借殼上市之前快遞企業(yè)價值評估帶來的收益比較
        4.1.1 不同模式下企業(yè)價值評估帶來的收益的計算
        4.1.2 不同模式下企業(yè)價值評估帶來的收益的比較
    4.2 借殼上市后股權(quán)流通帶來的收益比較分析
        4.2.1 不同模式下借殼上市股權(quán)流通帶來的收益計算
        4.2.2 不同模式下借殼上市股權(quán)流通帶來的收益比較
5 借殼上市后快遞企業(yè)綜合財務(wù)表現(xiàn)比較分析
    5.1 營運(yùn)能力比較分析
    5.2 償債能力比較分析
    5.3 盈利能力比較分析
    5.4 成長能力比較分析
6 結(jié)論與展望
    6.1 研究結(jié)論
    6.2 對策與建議
    6.3 不足與展望
參考文獻(xiàn)
致謝
附錄

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本文編號：2854097