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并購企業(yè)的價值創(chuàng)造計量方法的比較研究

發(fā)布時間:2024-06-15 03:36
  近幾年,隨著國際環(huán)境的變化,國家宏觀調(diào)控力度的加大,資本市場的競爭也越來越加激烈。以資本為依托的銀行業(yè)想要在激烈的競爭市場上做大做強,并購行為就會層出不窮。而衡量并購的成功已不像以前在于是否完成整個交易過程,而是在于并購是否給企業(yè)創(chuàng)造了價值。由于我國市場的有效性不足,并購對企業(yè)的價值創(chuàng)造影響一直都受到質(zhì)疑。因此,銀行業(yè)的并購價值創(chuàng)造問題的研究是十分必要的和迫切的。 論文在分析總結(jié)國內(nèi)外相關(guān)研究的基礎(chǔ)上,從價值創(chuàng)造相關(guān)概念及價值創(chuàng)造的表現(xiàn)形式幾個方面出發(fā),總結(jié)分析了企業(yè)并購價值創(chuàng)造的現(xiàn)有的計量方法,選取我國銀行并購中最具代表性的案例—中國工商銀行進行價值創(chuàng)造計量研究。選用傳統(tǒng)方法中的會計研究法和本文探索的新方法-資本增值、股東總收益率(TSR)指標(biāo)共同對工行的價值創(chuàng)造進行評價。并提出希望:銀行業(yè)并購價值創(chuàng)造計量方法的選擇上應(yīng)多使用價值創(chuàng)造標(biāo)準(zhǔn)的相關(guān)指標(biāo)。 論文在結(jié)構(gòu)上分為六個部分,第一部分是本文的緒論部分。主要介紹本文的研究背景及目的、國內(nèi)外有關(guān)研究現(xiàn)狀、研究內(nèi)容及方法、本文創(chuàng)新點;第二部分價值創(chuàng)造相關(guān)含義及表現(xiàn)形式。主要為下面各章所需要的概念及基本理論做出陳述,包括企業(yè)價值、企業(yè)價值創(chuàng)...

【文章頁數(shù)】:56 頁

【學(xué)位級別】:碩士

【部分圖文】:

圖4‐5中國工商銀行2006年-2010年的資本增額值變化圖

圖4‐5中國工商銀行2006年-2010年的資本增額值變化圖

遞延所得稅負(fù)債860.5176.597248遞延所得稅資產(chǎn)2932.5832014735.520204(百萬元)541433468829.5518437.5640409表4-5中國工商銀行2006年-2010年的資本增值額計算過程表年份算項20....


圖4‐72007年‐2010年的行業(yè)TSR

圖4‐72007年‐2010年的行業(yè)TSR

TSR=(2.84/3.28-1)+0.4783/3.28=-13.41%+14.58%=1.17%5.3.3.3TSR計量結(jié)果分析與評價圖4-6中國工商銀行2007年-2011年的TSR


圖4-6中國工商銀行2007年-2011年的TSR

圖4-6中國工商銀行2007年-2011年的TSR

2009年3.65.440.1536.5%2010年5.354.240.165610.54%2011年4.245.270.18413.03%表中數(shù)據(jù)來源于巨潮咨詢數(shù)據(jù)庫,五年期的TSR的計算如下:2010年股價折現(xiàn):4.24/(1+10.54....


圖4-82006-2010年各行業(yè)五年TSR

圖4-82006-2010年各行業(yè)五年TSR

圖4-82006-2010年各行業(yè)五年TSR圖4-7,圖4-8數(shù)據(jù)來源波斯頓咨詢公司09、10年的價值創(chuàng)造報告,網(wǎng)址www.BCG.com.cn工商銀行的股東總回報(TSR),07年數(shù)值為36.36%,整個銀行業(yè)的水平是2.3%,且2007年北美銀....



本文編號:3994864

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