國際干散貨運(yùn)輸市場是一個充滿風(fēng)險的市場,運(yùn)價風(fēng)險是其中對航運(yùn)企業(yè)影響較為重大的一種。對運(yùn)價風(fēng)險進(jìn)行有效管理的前提之一是能夠?qū)\(yùn)價風(fēng)險進(jìn)行準(zhǔn)確地測度。波羅的海干散貨運(yùn)價指數(shù)作為反映國際干散貨運(yùn)輸市場運(yùn)價水平的重要手段,可以通過它對綜合運(yùn)價風(fēng)險進(jìn)行測度。本文主要研究如何發(fā)展與改進(jìn)對BDI指數(shù)的風(fēng)險測度方法。本文的內(nèi)容可以分為四個部分: 第一部分主要介紹國際干散貨運(yùn)輸市場的特點(diǎn),對航運(yùn)企業(yè)所面臨的風(fēng)險進(jìn)行了分類,回顧BDI指數(shù)發(fā)展歷程,希望通過這些介紹展現(xiàn)運(yùn)價指數(shù)風(fēng)險測度研究的實(shí)際背景。 第二部分回顧了各種風(fēng)險測度方法,重點(diǎn)介紹VaR和CVaR方法,說明了VaR方法所存在的不足以及CVaR對VaR方法的補(bǔ)充與改進(jìn),試圖說明在風(fēng)險測度中引入CVaR的必要性。 第三部分是本文的重點(diǎn),主要是運(yùn)用POT方法對單個運(yùn)價指數(shù)風(fēng)險進(jìn)行測度。POT方法的基本思路是將分布的尾部從分布中分離出來進(jìn)行單獨(dú)研究。這部分首先使用廣義Pareto分布對序列分布的尾部進(jìn)行擬合,進(jìn)而實(shí)現(xiàn)對單個運(yùn)價指數(shù)收益率序列分布的建模,在此基礎(chǔ)上分別使用VaR和CVaR方法進(jìn)行具體風(fēng)險測度;最后以VaR和CVaR的經(jīng)驗(yàn)值為標(biāo)準(zhǔn),比較了P...

【文章頁數(shù)】：53 頁

【學(xué)位級別】：碩士

圖2一1BDI指數(shù)走勢圖(1999年11月舊至2007年2月28日)

本文編號：3883807