發(fā)布時間：2017-12-19 19:05

  本文關鍵詞：交通基礎設施BT融資模式信用風險研究　出處：《上海交通大學》2015年碩士論文　論文類型：學位論文

  更多相關文章： BT項目 信用風險 ISM模型 VaR模型 KMV模型

【摘要】：我國已進入基礎設施建設高速發(fā)展時期,投融資需求不斷增加,出現(xiàn)多種投融資模式。BT(Build-Transfer,建設-移交)模式因具有緩解融資困難、無運營風險等優(yōu)點而被廣泛運用。信用風險是指政府到期可支配財政無力回購導致的項目風險。近幾年BT規(guī)模不斷擴大,BT項目成為政府第二大債務來源,同時政府財政收入增速放緩,信用風險成為BT模式的核心風險之一。因此,BT模式下信用風險的識別、量化和防范分析具有重要的現(xiàn)實意義。本文構(gòu)建了BT模式信用風險分析框架,從風險識別、風險量化和風險防范三個層次對信用風險進行研究。運用ISM(Interpretative Structural Modeling,解釋結(jié)構(gòu)模型)分析各個風險源層級關系,確定信用風險在BT項目綜合風險中的關鍵地位。利用VaR(Value at Risk,在險價值)模型,建立BT項目信用評估矩陣,構(gòu)造違約概率轉(zhuǎn)換函數(shù),運用蒙特卡洛模擬量化得到BT模式回購方信用風險價值。改進金融信用風險KMV模型,分析全國地方政府BT基建投資現(xiàn)狀,以東中西部六省市為代表,結(jié)合BT項目特點,對案例省市BT項目建設規(guī)模進行測算,預測各省市BT建設安全規(guī)模范圍。結(jié)論表明,信用風險是BT模式的主要風險因素,VaR模型可以運用于BT信用風險量化方法中,我國各地方政府BT信用風險程度存在差異性,政府總體BT債務風險尚處于可控范圍。本文的研究成果對BT項目投資方投資評估和回購方BT債務風險防范具有決策參考價值。
【學位授予單位】：上海交通大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2015
【分類號】：F283;F512.3

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本文編號：1309074