本文關(guān)鍵詞：股票更名異象、投資者關(guān)注與投資者行為分析

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【摘要】：股票更名事件不傳遞公司的基本面信息,但本文研究發(fā)現(xiàn)中國投資者普遍對更名事件有過度反應(yīng),導(dǎo)致市場價格的異象(Anomalies):從公告日前三日起,股票價格連續(xù)上漲,累計平均超額收益率為2%;公告日過后,價格立即出現(xiàn)反轉(zhuǎn)。從行為金融的角度,本文建立代理指標,量化衡量股票更名事件對名稱的認知難度(Cognitive Fluency)的改變,并分析投資者有限關(guān)注、投資者情緒和投資者行為的相應(yīng)變化。研究發(fā)現(xiàn),股票更名事件影響名稱的認知難度,改變漢字的表義能力、復(fù)雜程度、詞匯頻率等信息,能夠在不同程度上吸引投資者的有限關(guān)注(Limited Attention),從而引起股票市場的價格異象。
【作者單位】： 上海交通大學(xué)上海高級金融學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 股票更名 認知難度 投資者關(guān)注度 價格異象
【分類號】：F832
【正文快照】： 一、引言2015年7月16日,匹凸匹金融信息服務(wù)(上海)股份有限公司向上海證券交易所申請,宣布將公司的證券簡稱由“多倫股份”變更為“匹凸匹”,公司證券代碼“600696”不變。此公告日后三天,公司股票價格每日連續(xù)漲停。從公司基本面來看,此類公司變更其證券簡稱的公告,沒有向市

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