本文關鍵詞：產權性質、機構持股與應計異象——基于我國A股上市公司的研究

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【摘要】：應計異象是重要的市場異象之一。上市公司產權性質的不同會導致資本市場上的應計異象體現出制度性的特點。檢驗結果顯示,國有企業(yè)的會計應計持續(xù)性要低于非國有企業(yè)的會計應計持續(xù)性,這說明國有企業(yè)對會計應計的操縱更加強烈;而國有企業(yè)的應計定價偏差卻大與非國有企業(yè),這說明盈余操縱是導致應計異象的原因。在我國,富有經驗和專業(yè)知識的機構投資者是能夠識別盈余信息中現金流量和會計應計持續(xù)性之不同。同時,他們對會計應計的定價能力持較為謹慎與保守的態(tài)度,但是這種謹慎與保守比較突出地表現在對待非國有企業(yè)上。這可能是機構投資者對于無制度性優(yōu)勢的非國有企業(yè)的會計應計持悲觀態(tài)度,而對有著政府"隱性擔保"的國有企業(yè)的會計應計卻表現出足夠的樂觀。
【作者單位】： 南京大學商學院管理學院;南京廣電集團財務部;
【關鍵詞】： 應計異象 產權性質 機構投資者
【基金】：國家自然科學基金資助項目“信息優(yōu)勢或利益沖突:股東關系對基金投資行為的影響”(項目編號:71372030);“投資者情緒、交易行為與資產價格波動”(項目編號:71002025)的階段性成果
【分類號】：F271;F271;F832.51
【正文快照】： 一、引言應計異象的研究開始于美國學者Sloan(1996)。1Sloan的研究將盈余分為會計應計和現金流量兩部分,并且分別檢驗了兩者的持續(xù)性。研究結論表明,會計應計的持續(xù)性要明顯低于現金流量。但是,投資者并不能很好的區(qū)分判斷兩者之間的異同,即投資者只能“功能鎖定”盈余總額信

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本文編號：982014