本文關(guān)鍵詞：上市公司分紅制度完善應(yīng)賦予股東分紅選擇權(quán)

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【摘要】：良好的分紅政策不但有利于投資者實現(xiàn)投資收益,更有助于資本市場實現(xiàn)平穩(wěn)發(fā)展。我國的政策性文件和資本市場現(xiàn)狀都要求完善我國上市公司分紅政策。代理成本是檢視上市公司分紅政策的角度之一。分紅政策中的代理成本主要存在于股東(委托人)和管理層(代理人)之間,突出表現(xiàn)為管理層有動機增加留存利潤,從而產(chǎn)生自由現(xiàn)金流,并將留存利潤用于次優(yōu)投資�，F(xiàn)有的穩(wěn)定分紅政策無法有效降低代理成本,作為穩(wěn)定分紅政策替代制度的收購制度、負(fù)債融資以及股東分紅投票權(quán)制度雖然能解決一定問題,但作用有限。將分紅政策決定權(quán)由公司管理層轉(zhuǎn)向股東的股東分紅選擇權(quán)制度可能是一個有效的解決途徑,即由每個股東自由選擇接受現(xiàn)金分紅還是股票分紅。
【作者單位】： 中國證監(jiān)會博士后科研工作站;
【關(guān)鍵詞】： 上市公司分紅政策 代理成本 分紅選擇權(quán) 股東
【分類號】：F832.51;F275
【正文快照】： 一、問題的提出 所謂上市公司分紅政策,簡言之,就是上市公司決定將多少所得利潤分配給股東(下文簡稱“分配利潤”),多少所得利潤留存在公司(下文簡稱“留存利潤”)的政策。留存利潤的多少反映出公司能夠在多大程度上避免與其他公司在資本市場上進行融資競爭,也反映出公司能夠

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本文編號：839422