發(fā)布時(shí)間：2025-03-17 21:03

　　近年來(lái),我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展進(jìn)入結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級(jí)的階段,上市公司依靠單一的業(yè)務(wù)發(fā)展已經(jīng)難以在競(jìng)爭(zhēng)激烈的市場(chǎng)上謀求生存,由此激發(fā)了上市公司開(kāi)展產(chǎn)業(yè)并購(gòu)熱情。為了滿(mǎn)足并購(gòu)的資金需求,上市公司往往傾向于通過(guò)定向增發(fā)的方式進(jìn)行項(xiàng)目融資。憑借在資金供給、并購(gòu)資源以及并購(gòu)能力等方面的特殊優(yōu)勢(shì),私募股權(quán)投資機(jī)構(gòu)開(kāi)始頻頻出現(xiàn)在上市公司定向增發(fā)的名單中。參與定向增發(fā)是私募股權(quán)投資機(jī)構(gòu)實(shí)現(xiàn)投資對(duì)象從未上市公司到已上市公司的一大轉(zhuǎn)變。在此背景下,本文對(duì)私募股權(quán)投資機(jī)構(gòu)參與定向增發(fā)與上市公司價(jià)值的關(guān)系進(jìn)行研究,從股價(jià)表現(xiàn)和財(cái)務(wù)績(jī)效兩個(gè)方面衡量公司價(jià)值,得出以下結(jié)論:(1)短期來(lái)看,有PE機(jī)構(gòu)參與定向增發(fā)的上市公司股價(jià)表現(xiàn)與無(wú)PE機(jī)構(gòu)參與沒(méi)有顯著差異。(2)PE機(jī)構(gòu)參與定向增發(fā)可以改善公司中長(zhǎng)期股價(jià)表現(xiàn),這種作用在PE機(jī)構(gòu)以戰(zhàn)略型投資為目的參與定向增發(fā)時(shí)更為明顯。(3)PE機(jī)構(gòu)參與定向增發(fā)還可以提高上市公司財(cái)務(wù)績(jī)效,這種作用對(duì)于曾獲得PE機(jī)構(gòu)戰(zhàn)略型投資的上市公司更明顯。在此基礎(chǔ)上,本文進(jìn)一步為促進(jìn)私募股權(quán)投資與上市公司的協(xié)同發(fā)展提出了幾點(diǎn)建議。

【文章頁(yè)數(shù)】：72 頁(yè)

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【部分圖文】：

圖４－２兩組樣本短期累計(jì)平均異常收益率ＣＡＡＲ的比較??Ｆｉｇ．?４－２?Ｔｈｅ?ｃｏｍｐａｒｉｓｏｎ?ｏｆ?ｓａｍｐｌｅ?ｓｈｏｒｔ－ｔｅｒｍ?ＣＡＡＲ?ｂｅｔｗｅｅｎ?ｔｈｅ?ｔｗｏ?ｇｒｏｕｐｓ??

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本文編號(hào)：4035463