本文以我國2007—2017年A股上市企業(yè)為研究對象,采用最小二乘法,考察期望績效反饋與股價(jià)信息含量的關(guān)系。研究發(fā)現(xiàn),當(dāng)企業(yè)得到消極的期望績效反饋時(shí),期望績效差距越大,未來的股價(jià)信息含量越高;融資約束會抑制消極的期望績效反饋對股價(jià)信息含量的提升作用;較高的分析師關(guān)注度和機(jī)構(gòu)投資者持股水平都能促進(jìn)消極的期望績效反饋對股價(jià)信息含量的提升作用。以上結(jié)果表明,消極的期望績效反饋能夠激發(fā)管理者采取變革行為并向外傳遞信息,由此提升股價(jià)信息含量,但是這種關(guān)系不僅需要較高融資能力給予支持,也需要分析師和機(jī)構(gòu)投資者發(fā)揮信息傳遞作用。

【文章頁數(shù)】：9 頁

【文章目錄】：
一、引 言
二、文獻(xiàn)回顧與研究假設(shè)
    (一)期望績效反饋?zhàn)饔脵C(jī)理相關(guān)文獻(xiàn)
    (二)期望績效反饋與股價(jià)信息含量
    (三)融資約束、期望績效反饋與股價(jià)信息含量
    (四)分析師關(guān)注度、期望績效反饋與股價(jià)信息含量
    (五)機(jī)構(gòu)投資者持股、期望績效反饋與股價(jià)信息含量
三、研究設(shè)計(jì)
    (一)變量定義
        1.股價(jià)信息含量
        2.期望績效反饋
        3.分組變量
        4.控制變量
    (二)模型設(shè)定
    (三)樣本選擇及數(shù)據(jù)來源
四、檢驗(yàn)結(jié)果
    (一)描述性統(tǒng)計(jì)
    (二)多元回歸結(jié)果
        1.期望績效反饋與股價(jià)信息含量
        2.融資約束、期望績效反饋與股價(jià)信息含量
        3.分析師關(guān)注度、期望績效反饋與股價(jià)信息含量
        4.機(jī)構(gòu)投資者持股、期望績效反饋與股價(jià)信息含量
    (三)穩(wěn)健性檢驗(yàn)
        第一,變換股價(jià)信息含量的度量方式。
        第二,改變樣本區(qū)間。
五、結(jié)論與啟示



本文編號：4010221