發(fā)布時間：2024-04-24 05:49

　　至2011年，股指期貨已經(jīng)走過了近20個年頭，發(fā)展成為了世界上最重要的金融衍生工具之一。而中國的滬深300股指期貨合約也于2010年4月16日在中國金融期貨交易所正式掛牌上市，這標志著我國的資本市場從單邊交易市場向雙邊交易市場的轉變。股指期貨套利作為一種低風險穩(wěn)定收益的投資方法，開始吸引越來越多投資者的關注，其中Alpha套利作為一種風險較高、收益較高的套利方式，由于其對Alpha選股能力的高要求，而受到了很多機構投資者的追捧。因此本文對Alpha套利策略的比較研究較強的現(xiàn)實意義與指導作用。 本文中比較了Alpha套利中四種不同的選股策略：動量策略、反轉策略、特雷諾指數(shù)策略以及基于動量策略和特雷諾指數(shù)策略的慣性能量策略�？紤]交易成本與不考慮交易成本兩種情況，分別進行實證檢驗。在不考慮交易成本的情況下，動量策略與慣性能量策略均在顯著性水平為0.1的情況下，表現(xiàn)出顯著的正收益。在考慮交易成本的情況下，慣性能量策略的年化收益率較動量策略的年化收益率提高了40.77%。本文最后還對由動量策略與反轉策略組成的混合策略進行靈敏度分析，為投資者如何選擇適合自身風險-收益偏好的組合提供參考。

【文章頁數(shù)】：55 頁

【學位級別】：碩士

【部分圖文】：

圖1-1信息與有效市場分類

華中科技大學碩士學位論文有的歷史數(shù)據(jù)，如歷史價格水平、交易量、市場利率等。任何基于歷史數(shù)據(jù)的進一步分析都無法獲得超額收益，這就意味著技術分析是失靈的。2)半強式有效市場(Semi-strongForm)：t1為所有歷史信息和公開信息的集合，資產(chǎn)的價格....

圖1-2價值函數(shù)與決策權函數(shù)[29]

華中科技大學碩士學位論文實驗經(jīng)濟學等經(jīng)濟研究的新領域。1979年Kahneman和Tversky提出了行為金融學研究的基石——展望理論(ProspectTheory)[29]，該理論與傳統(tǒng)的期望效用理論類似，將個體風險條件下的決策定義為對未來期望....

圖2-1期限套利原理

圖2-1期限套利原理根據(jù)持有頭寸的不同，期限套利還可以分為正向套利和反向套利。(1)正向套利正向套利是指通過買入現(xiàn)貨指數(shù)組合同時賣出期貨合約來建立套利頭寸，持有到期后通過交割或同時平倉來獲得鎖定的價差利潤。即當前相對于現(xiàn)貨組合價格，股指期貨合約價格被市場高估，而相對于股指期....

圖2-2跨期套利原理

華中科技大學碩士學位論文2.3.2跨期套利跨期套利是指在股指期貨市場上，利用不同月份合約漲跌的速度不同進行方向交易，獲取價差的波動利潤。在滬深300股指期貨市場，同時存在這4個不同到期日的期貨合約，當前市場交易最活躍的合約往往是當月合約，也稱主力合....

本文編號：3963320