面對決擇,一個人最后的選擇往往會受到周圍很多因素的影響,而其中人對人的影響尤為重要。人們總是在不經(jīng)意地借鑒前人的選擇,這種羊群效應(yīng)同樣適用在金融市場。投資者在投資前總會觀望和借鑒市場的流動方向,或者聽取專業(yè)投資人的建議,因此,分析投資者在金融市場決策的羊群效應(yīng)至關(guān)重要。本文在構(gòu)建CSAD指標(biāo)的基礎(chǔ)上使用神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)非參數(shù)分位數(shù)回歸方法對我國股票市場進行分析。首先,神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)可以在建立的回歸模型中使用中值或其他分位數(shù)作為因變量,克服了傳統(tǒng)回歸中只能用平均值作為因變量的特點。其次,神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)可以模擬估計可能的非線性結(jié)構(gòu),而不需要指定精確的函數(shù)形式,這樣能夠最大可能地擬合出真實的曲線走勢。分位數(shù)回歸則克服了均值回歸只能揭示解釋變量對被解釋變量均值影響的局限,能夠比較完整地表示出解釋變量對被解釋變量整體分布特征的影響,從而可以獲取更多細節(jié)的信息。對研究對象同一指標(biāo)數(shù)據(jù)進行“縱向”分層分析,比較同一研究對象在不同時期內(nèi)羊群效應(yīng)的表現(xiàn)狀況來觀察大陸股票市場的成熟變化程度,利用分位數(shù)回歸的結(jié)果分析在不同分位點處股票市場羊群效應(yīng)顯著性的變化狀況。然后對研究對象做“橫向”分層分析,研究同一股票市場中不同性質(zhì)企業(yè)...

【文章頁數(shù)】：61 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【部分圖文】：

圖4-32001.7-200.5.3(左)與2011.7-2015.3(右)局部多項式模型擬合

?天津工業(yè)大學(xué)碩士學(xué)位論文???下面給出局部多項式分位數(shù)回歸（圖４－３）、Ｂ－樣條分位數(shù)回歸（圖４－４）的??擬合結(jié)果作為參照，直觀分析不同分位數(shù)回歸模型擬合結(jié)果優(yōu)劣。??

圖4礴o.aao.}a.m-0.cm-e:}刁oa.pazn叻0眨P0A市場收益率市場收益牢2001.7-2005.3(左)與2011.7-20153(右)樣條模型擬合

?天津工業(yè)大學(xué)碩士學(xué)位論文???下面給出局部多項式分位數(shù)回歸（圖４－３）、Ｂ－樣條分位數(shù)回歸（圖４－４）的??擬合結(jié)果作為參照，直觀分析不同分位數(shù)回歸模型擬合結(jié)果優(yōu)劣。??

圖４－５不ＮＪ性質(zhì)企業(yè)不Ｍ吋期局部多項式模型擬合??觀察圖４－５中２００Ｉ年７月到２００５年３只期間（左）國有企業(yè)（左上）與私??有企業(yè)（左下）局部多項式模型擬合結(jié)果，整體觀察二者的擬合曲線大概能體現(xiàn)??

?市場收益率??圖４－５不ＮＪ性質(zhì)企業(yè)不Ｍ吋期局部多項式模型擬合??觀察圖４－５中２００Ｉ年７月到２００５年３只期間（左）國有企業(yè)（左上）與私??有企業(yè)（左下）局部多項式模型擬合結(jié)果，整體觀察二者的擬合曲線大概能體現(xiàn)??出“Ｖ型”，但不明顯。具體分析，國有企業(yè)比私有企業(yè)較“扁平”....

圖４－６不同性質(zhì)企、丨ｋ不同時期樣條模型擬合??觀察圖４－６中２００１年７月到２００５年３月期間（左）國有企業(yè)（左上）與私??有企業(yè)（左下）樣條模型擬合結(jié)果，整體觀察二者的擬合曲線都呈現(xiàn)“Ｖ型”

?市場收益率??圖４－６不同性質(zhì)企、丨ｋ不同時期樣條模型擬合??觀察圖４－６中２００１年７月到２００５年３月期間（左）國有企業(yè)（左上）與私??有企業(yè)（左下）樣條模型擬合結(jié)果，整體觀察二者的擬合曲線都呈現(xiàn)“Ｖ型”。??具體分析，私有企業(yè)比國有企業(yè)更“凸”向?qū)ΨQ軸，這表示隨著市場收益....

本文編號：3947919