基于2001年至2016年的A股上市公司數(shù)據(jù),采用單變量分組、雙變量分組和Fama-Macbeth回歸等方式檢驗(yàn)了中國股市"52周最低價(jià)效應(yīng)",研究表明,距離過去52周最低價(jià)較近的股票會(huì)在未來獲得正收益,隨著距離增加未來收益呈遞減趨勢,這一結(jié)論反映了中國股市可能存在"看不見的底"。進(jìn)一步研究發(fā)現(xiàn),殼價(jià)值比例的增加促進(jìn)了該市場異象的顯著性,同時(shí)套利限制增強(qiáng)并延長了這一現(xiàn)象。因此,相關(guān)部門可適當(dāng)調(diào)整發(fā)行退市機(jī)制,適度削弱套利限制,提升資產(chǎn)定價(jià)效率。

【文章頁數(shù)】：15 頁

【文章目錄】：
一、引言
二、文獻(xiàn)回顧
三、研究設(shè)計(jì)
    (一)樣本選擇與數(shù)據(jù)來源
    (二)變量設(shè)計(jì)
        1．排序指標(biāo)的構(gòu)建。
        2．滾動(dòng)交易組合收益率的構(gòu)建。
        3．殼資源價(jià)值。
        4．控制變量。
    (三)模型構(gòu)建
四、實(shí)證研究
    (一)描述性統(tǒng)計(jì)
    (二)存在性證明
        1．單變量分組。
        2．雙變量分組。
        3．回歸結(jié)果。
    (三)現(xiàn)象解釋
        1．殼資源。
        2．套利限制。
        3．套利限制與殼資源。
五、穩(wěn)健性檢驗(yàn)
六、結(jié)論



本文編號(hào)：3945181