美國次貸危機(jī)的爆發(fā)給全球金融業(yè)帶來了21世紀(jì)最大的金融海嘯,其蝴蝶效應(yīng)波及了各國金融體系。本文研究了次貸危機(jī)在美國的傳染路徑,從房貸危機(jī)——次債危機(jī)——信用危機(jī)——金融危機(jī)——經(jīng)濟(jì)危機(jī),是一個(gè)從資本市場(chǎng)到銀行體系,從虛擬經(jīng)濟(jì)到實(shí)體經(jīng)濟(jì)的過程。而作為新興經(jīng)濟(jì)體我國亦不能幸免,首當(dāng)其沖的是證券市場(chǎng),2008年我國證券市值嚴(yán)重縮水。本文通過一系列計(jì)量經(jīng)濟(jì)模型,包括VAR模型、協(xié)整方程、Granger因果檢驗(yàn)、方差分解、脈沖響應(yīng)函數(shù)和VEC模型進(jìn)行實(shí)證分析,得出我國資本市場(chǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)會(huì)向銀行體系進(jìn)行傳導(dǎo),并且股票市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)是最主要的跨市場(chǎng)傳染風(fēng)險(xiǎn)。其中,方差分解分析和脈沖響應(yīng)函數(shù)的結(jié)果顯示股票市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)對(duì)票據(jù)市場(chǎng)的影響強(qiáng)度更大,對(duì)信貸市場(chǎng)的沖擊時(shí)間更長。 那么商業(yè)銀行防范跨市場(chǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)需要從宏觀經(jīng)濟(jì)層面關(guān)注整個(gè)金融經(jīng)濟(jì)環(huán)境；從證券市場(chǎng)層面監(jiān)測(cè)價(jià)格波動(dòng)性金融產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)聚集；以及商業(yè)銀行層面考察自營跨市場(chǎng)業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)滲透。同時(shí)根據(jù)商業(yè)銀行自身的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管配合監(jiān)管機(jī)構(gòu)和市場(chǎng)約束來完善銀行風(fēng)險(xiǎn)管理體系。

【文章頁數(shù)】：61 頁

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【部分圖文】：

圖2.1美國聯(lián)邦基金目標(biāo)利率(2000一2007)數(shù)據(jù)來源:美國聯(lián)邦儲(chǔ)備局(FED)

美國次貸危機(jī)是近半個(gè)世紀(jì)以來最大的全球性金融海嘯，其帶來的負(fù)面影響波及各大新興經(jīng)濟(jì)體，本章側(cè)重分析次貸危機(jī)的產(chǎn)生背景，在整個(gè)金融業(yè)務(wù)創(chuàng)新的過程中也隱藏了一條風(fēng)險(xiǎn)鏈，一旦次債違約率大幅上升，那么風(fēng)險(xiǎn)即沿著該鏈條向其他金融機(jī)構(gòu)傳遞，最后分析了次貸危機(jī)對(duì)美國資本市場(chǎng)以及實(shí)體經(jīng)濟(jì)的影田句....

圖2.2美國房屋抵押貸款、消費(fèi)貸款占GDP的比重(%)數(shù)據(jù)來源:渤海證券研究所用貨幣來衡量，當(dāng)房地產(chǎn)市場(chǎng)被不斷的注入資金，更多的不理性居民來購買房屋

房價(jià)不斷上漲，泡沫逐漸累積，房屋抵押貸款成為除美國國債之外的第一大債務(wù)負(fù)擔(dān)。信貸市場(chǎng)的大幅擴(kuò)張，可以從圖2.2中看出房屋抵押貸款的增長五十年來一直持續(xù)高于消費(fèi)貸款的增長，說明居民更熱衷于貸款購買房屋，在最低零首付的背景下，富人多處置產(chǎn)，窮人通過次級(jí)抵押貸款擁有了屬于自己的房子，這....

圖2.4美國居民個(gè)人實(shí)際可支配收入、個(gè)人實(shí)際支出圖

美國私人部門的儲(chǔ)蓄率呈逐年下降趨勢(shì)，甚至出現(xiàn)負(fù)儲(chǔ)蓄率的局面，如圖2.4所示，居民的收入常常除去歸還貸款、信用卡已所剩無幾。次級(jí)貸款的債務(wù)人是信用分?jǐn)?shù)低于能O分，還款能力差、負(fù)債較重的貸款購房者，基于風(fēng)險(xiǎn)收益原則房貸機(jī)構(gòu)對(duì)次級(jí)按揭貸款要求的利率也更高，一旦出現(xiàn)突發(fā)性風(fēng)險(xiǎn)，次級(jí)按揭者....

圖2.6美國消費(fèi)者信心指數(shù)(1985二100)

本文編號(hào)：3932700