股權(quán)質(zhì)押可類(lèi)比一般抵押貸款,即融資人將其持有的公司股權(quán)作為質(zhì)押標(biāo)的向金融機(jī)構(gòu)融出資金。隨著2013年交易所場(chǎng)內(nèi)股票質(zhì)押式回購(gòu)平臺(tái)的建立,股權(quán)質(zhì)押市場(chǎng)得以迅猛發(fā)展。如今我國(guó)上市公司大股東的股權(quán)質(zhì)押行為已十分普遍,其中控股股東的質(zhì)押更是占到全部大股東的近三分之一,有的控股股東甚至將其持有的全部股份進(jìn)行質(zhì)押�？毓晒蓶|選擇股權(quán)質(zhì)押一方面說(shuō)明其所在上市公司可能面臨資金周轉(zhuǎn)需要,另一方面說(shuō)明控股股東自身可能存在投資或融資需求。但是高比例的股權(quán)質(zhì)押如若遭遇股權(quán)價(jià)值下降的情況,就可能面臨強(qiáng)制平倉(cāng)的風(fēng)險(xiǎn),從而導(dǎo)致股票價(jià)格進(jìn)一步波動(dòng),損害中小投資者的利益。因此,研究上市公司控股股東股權(quán)質(zhì)押行為的影響因素有著重大的理論和現(xiàn)實(shí)意義。本文以2007-2016年我國(guó)A股上市公司控股股東的股權(quán)質(zhì)押數(shù)據(jù)為研究樣本,先從理論分析角度剖析影響控股股東質(zhì)押行為的因素,然后利用實(shí)證分析的方法,從微觀和宏觀兩個(gè)角度驗(yàn)證了不同解釋變量對(duì)于控股股東質(zhì)押的影響程度,最后據(jù)此提出相應(yīng)的政策建議。本文的研究結(jié)果表明:控股股東的股權(quán)質(zhì)押率與公司實(shí)際控制人性質(zhì)、股權(quán)集中度、股權(quán)制衡度、第一大股東持股股本性質(zhì)以及公司估值水平均存在明顯相關(guān)關(guān)系...

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【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【部分圖文】：

圖３－１?２００７－２０１６年上市公司大股東股權(quán)質(zhì)押公告數(shù)量??°數(shù)據(jù)來(lái)源：ｗｉｎｄ資訊

份被質(zhì)押、凍結(jié)、司法拍賣(mài)、托管、設(shè)定信托或者依法限制表決權(quán)時(shí)需及時(shí)向??深交所報(bào)告和披露。故此我們更關(guān)注上市公司大股東尤其是控股股東的股權(quán)質(zhì)??押行為。利用Ｗｉｎｄ資訊提供的數(shù)據(jù)繪制圖３－１，我們發(fā)現(xiàn)上市公司大股東的股權(quán)??質(zhì)押公告數(shù)在逐年上升，并且從２０１２年開(kāi)始增速迅猛。在所....

圖５－１控股股東股權(quán)質(zhì)押比率頻數(shù)分布直方圖（質(zhì)押樣本）??

為了進(jìn)一步了解所有股權(quán)質(zhì)押樣本中控股股東股權(quán)質(zhì)押率的分布情況，本??文按照控股股東股權(quán)質(zhì)押率大小平均分成十個(gè)區(qū)間，分別統(tǒng)計(jì)每個(gè)區(qū)間的上市??公司個(gè)數(shù)，并以此繪制成上市公司控股股東股權(quán)質(zhì)押比率頻數(shù)分布直方圖。??由圖可知，各個(gè)質(zhì)押率區(qū)間均有不少上市公司分布，其中絕大多數(shù)質(zhì)押樣??本....

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