近年來為了提高上市公司信息披露質(zhì)量并推進監(jiān)管公開,滬深兩家證券交易所實施的問詢函制度已成為提高信息披露質(zhì)量的重要非處罰性監(jiān)管手段之一。該項制度實施后,滬深兩家證券交易所向上市公司發(fā)出的問詢函數(shù)量呈逐年增加趨勢。該項監(jiān)管手段不僅能提高上市公司所披露信息的相關(guān)性及完整性,同時,也向資本市場傳遞了警示信號。信號傳遞理論和聲譽機制認為,債權(quán)人作為風險敏感的外部利益相關(guān)者,必然會對被交易所出具問詢函質(zhì)詢的上市公司是否存在“隱性”風險給予高度關(guān)注,進而展開風險評估并以其評估結(jié)果影響公司的融資成本。本文選取2014年1月1日—2017年6月30日的我國上市公司為研究樣本,基于實證研究的OLS模型研究被交易所出具問詢函質(zhì)詢的公司其債務(wù)融資成本受到的影響。研究發(fā)現(xiàn),相比于未被交易所出具問詢函的公司,被證券交易所出具問詢函的公司其債務(wù)融資成本會上升。進一步檢驗發(fā)現(xiàn),發(fā)現(xiàn)被出具次數(shù)越多影響越大,而且針對“信息披露問題”監(jiān)管出具的問詢函的公司債務(wù)成本的影響程度更大。此外,相對于金融市場不發(fā)達地區(qū),在金融市場發(fā)達地區(qū)二者的關(guān)系為顯著正相關(guān);與國有企業(yè)相比,非國有企業(yè)被出具問詢函會顯著增加債務(wù)融資成本。最后,采用...

【文章頁數(shù)】：50 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
ABSTRACT
一、緒論
    1.1 研究背景
    1.2 研究意義
    1.3 研究思路及方法
二、文獻綜述
    2.1 文獻回顧
    2.2 文獻述評
三、理論分析與研究假設(shè)
四、研究設(shè)計
    4.1 樣本和數(shù)據(jù)來源
    4.2 變量定義
        4.2.1 被解釋變量
        4.2.2 解釋變量
    4.3 模型設(shè)定
五、實證結(jié)果與分析
    5.1 描述性統(tǒng)計分析
    5.2 相關(guān)性分析
    5.3 回歸結(jié)果及分析
        5.3.1 基本問題
        5.3.2 擴展問題
    5.4 穩(wěn)健性檢驗
        5.4.1 傾向得分匹配法(PSM)回歸檢驗
        5.4.2 Tobit回歸檢驗
        5.4.3 增加控制變量
六、研究結(jié)論與相關(guān)建議
    6.1 研究結(jié)論
    6.2 相關(guān)建議
參考文獻
致謝



本文編號：3918625