近年來,商業(yè)保理業(yè)務發(fā)展迅速,業(yè)務量逐年成倍增長,總營業(yè)額已于2017年突破了一萬億大關。但伴隨著商業(yè)保理高速發(fā)展的同時,其自身的資金來源卻成為其快速發(fā)展的絆腳石。商業(yè)保理公司一直試圖尋找一種低成本的融資方式。自2017年起,商業(yè)保理公司通過資產(chǎn)證券化進行了大量的融資。資產(chǎn)證券化是商業(yè)保理公司的一種較好的融資方式。但其也存在不少問題。主要是(1)中小型商業(yè)保理公司難以進行資產(chǎn)證券化。(2)構成基礎資產(chǎn)的保理融資債權的真實性。(3)基礎資產(chǎn)的區(qū)域、行業(yè)過于集中。(4)商業(yè)保理公司通過資產(chǎn)證券化主要是融資為目的,沒有通過資產(chǎn)證券化實現(xiàn)資產(chǎn)出表,進而實現(xiàn)優(yōu)化財務報表的作用。(5)二級市場流動性不足的問題。盛業(yè)保理于2018年1月發(fā)行的“盛業(yè)保理醫(yī)藥資產(chǎn)一期資產(chǎn)支持專項計劃”,此次資產(chǎn)證券化使盛業(yè)保理以較低的成本獲得了大量資金。本次案例創(chuàng)新模式的一大亮點是交易雙方既沒有強勢買方也沒有強勢賣方進行信用背書,整個交易結構在中國來說也是前所未有的創(chuàng)新;而這樣的創(chuàng)新模式,也為中小型商業(yè)保理公司進行資產(chǎn)證券化提供了借鑒。本次計劃榮膺“最具市場影響力創(chuàng)新性資產(chǎn)證券化產(chǎn)品獎”,該獎項具有金融界“諾貝爾獎”之...

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【學位級別】：碩士

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摘要
ABSTRACT
第一章 緒論
    1.1 研究背景及意義
    1.2 研究方法及內(nèi)容
        1.2.1 研究方法
        1.2.2 研究內(nèi)容
    1.3 國內(nèi)外文獻綜述
        1.3.1 國外文獻綜述
        1.3.2 國內(nèi)文獻綜述
    1.4 本文的創(chuàng)新點
第二章 商業(yè)保理發(fā)展現(xiàn)狀
    2.1 商業(yè)保理行業(yè)現(xiàn)狀
        2.1.1 商業(yè)保理公司的業(yè)務模式
        2.1.2 應收賬款融資數(shù)據(jù)
        2.1.3 我國商業(yè)保理企業(yè)及其業(yè)務情況數(shù)據(jù)
        2.1.4 商業(yè)保理企業(yè)融資方式
    2.2 商業(yè)保理資產(chǎn)證券化的意義
        2.2.1 提高保理債權的利用率,實現(xiàn)表外融資
        2.2.2 降低保理公司融資成本
        2.2.3 有利于改善中國的信用環(huán)境
    2.3 商業(yè)保理資產(chǎn)證券化存在的問題
        2.3.1 中小型商業(yè)保理公司難以通過資產(chǎn)證券化進行融資
        2.3.2 底層資產(chǎn)的真實可靠性
        2.3.3 未能實現(xiàn)資產(chǎn)出表
        2.3.4 基礎資產(chǎn)的分布過于集中
        2.3.5 產(chǎn)品在二級市場的流動性較差
第三章 案例介紹
    3.1 本案例中商業(yè)保理業(yè)務流程
    3.2 本案例中資產(chǎn)支持專項計劃基本信息
        3.2.1 優(yōu)先級資產(chǎn)支持證券
        3.2.2 次級資產(chǎn)支持證券
    3.3 資產(chǎn)支持專項計劃各交易方介紹
        3.3.1 盛業(yè)保理醫(yī)藥一期相關交易方
        3.3.2 原始權益人盛業(yè)商業(yè)保理有限公司簡介
        3.3.3 管理人的經(jīng)營狀況和資信水平
    3.4 基礎資產(chǎn)介紹
        3.4.1 基礎資產(chǎn)概述
        3.4.2 專項計劃資產(chǎn)池狀況
    3.5 交易結構概述
第四章 案例分析
    4.1 融資方式對比
        4.1.1 本次資產(chǎn)證券化成本分析
        4.1.2 盛業(yè)保理主要融資方式對比
        4.1.3 融資效果總結
    4.2 解決了中小型商業(yè)保理公司進行資產(chǎn)證券化的難題
        4.2.1 中小型商業(yè)保理公司難以進行資產(chǎn)證券化的原因
        4.2.2 信用增級方式分析
        4.2.3 信用增信方式總結
        4.2.4 解決方法總結
    4.3 解決了底層資產(chǎn)真實性的問題
        4.3.1 商業(yè)保理行業(yè)應收賬款的現(xiàn)狀
        4.3.2 本案例的解決方法
        4.3.3 推廣建議
    4.4 本案例存在資產(chǎn)未能出表的問題
        4.4.1 資產(chǎn)出表的定義
        4.4.2 資產(chǎn)出表的好處
        4.4.3 本案例未能實現(xiàn)資產(chǎn)出表的原因
    4.5 本案例存在基礎資產(chǎn)過于集中的問題
        4.5.1 地域過于集中
        4.5.2 行業(yè)過于集中
        4.5.3 改進方法
    4.6 本案例存在流動性不足的問題
        4.6.1 本期產(chǎn)品二級市場的交易情況
        4.6.2 未能解決流動性不足的原因
        4.6.3 改進方法
第五章 結論
    5.1 本文總結
    5.2 案例啟示
        5.2.1 將區(qū)塊鏈技術加入商業(yè)保理行業(yè)的風控體系
        5.2.2 采用“集合保理”的資產(chǎn)證券化發(fā)行模式
        5.2.3 采用“反向保理”的融資模式
        5.2.4 可以采用“儲架式ABS”
        5.2.5 實現(xiàn)資產(chǎn)出表以降低風險資產(chǎn)的比重
    5.3 我國商業(yè)保理資產(chǎn)證券化發(fā)展建議
        5.3.1 完善相關法律法規(guī),簡化交易流程
        5.3.2 公開發(fā)行和私募發(fā)行同步進行
        5.3.3 提高資產(chǎn)證券化二級市場流動性
        5.3.4 運用區(qū)塊鏈技術,構建金融服務平臺
        5.3.5 加強保理資產(chǎn)的專業(yè)信息管理系統(tǒng)建設
        5.3.6 建立商業(yè)保理行業(yè)的良好生態(tài)圈
參考文獻
致謝



本文編號：3914405