受A股市場波動,經(jīng)濟增速放緩、行業(yè)周期下行等因素的影響,2018年深市上市公司在實施股權激勵及員工持股中出現(xiàn)了一些新情況和新問題:股權激勵終止方案增多,出現(xiàn)了調整績效考核指標的案例,多單分級資管計劃爆倉,部分員工持股計劃出現(xiàn)了折價轉讓、預留股份、設置業(yè)績考核等股權激勵化的傾向。本文以2018年深市公司股權激勵及員工持股計劃方案為研究對象,通過數(shù)據(jù)統(tǒng)計及案例分析,總結已推出方案的特點及關注問題,并就完善配套激勵制度,防范化解風險,提升監(jiān)管效能提出政策建議。

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【文章目錄】：
深市股權激勵及員工持股計劃總體情況
2018年深市股權激勵及員工持股計劃特征分析
    一、股權激勵
        1.外籍員工參與度增加，市場開放度提升
        2.股權激勵驅動業(yè)績增長，長效激勵效能顯現(xiàn)
        3.限制性股票受青睞，復合激勵模式熱度攀升
    二、員工持股計劃
        1.二級市場購買為主流，股份來源變動較大
        2.民營企業(yè)為主力軍，國有企業(yè)小范圍試點推進
        3.杠桿使用較為頻繁，結構化資管計劃明顯回落
2018年監(jiān)管關注問題
    一、股權激勵
        1.個人所得稅負沉重，激勵效果難實現(xiàn)
        2.指標調整影響大，監(jiān)管標準未明確
        3.主動終止案例增加，公司會計處理存疑
    二、員工持股計劃
        1.結構化安排存風險，多家持股計劃爆倉
        2.稅收政策尚不明確，公司推進存在障礙
        3.大股東深度參與，監(jiān)管面臨更大挑戰(zhàn)
    三、兩項激勵方式定位不清，監(jiān)管套利風險較高
        1.折價實施持股計劃，涉嫌利益輸送
        2.方案設置“股權激勵化”，動機存疑
        3.設置預留股份安排，配套監(jiān)管規(guī)則缺失
監(jiān)管建議
    一、股權激勵
        1.完善稅收政策，加大稅收優(yōu)惠力度
        2.允許合理調整指標，確立配套監(jiān)管細則
        3.終止方案規(guī)范披露，年報審核重點關注
    二、員工持股計劃
        1.強化資金監(jiān)管，嚴控杠桿風險
        2.統(tǒng)一稅收標準，鼓勵股東贈與類持股計劃
        3.加強股東權利信息披露，確立適當員工持股比例
    三、明確差異化定位，完善配套制度
        1.確立市場化定價原則，“折價”方案強化監(jiān)管
        2.堅持“實質重于形式”，防止監(jiān)管套利
        3.“預留股份”明確監(jiān)管細則，保障公司利益



本文編號：3910003