從軍經(jīng)歷作為特殊的早期經(jīng)歷對(duì)高管的價(jià)值判斷和決策風(fēng)格具有深刻影響。由于國內(nèi)市場(chǎng)并購溢價(jià)現(xiàn)象突出,本文基于烙印理論和高階理論,以2010—2017年滬深A(yù)股上市公司發(fā)生的并購事件為研究樣本,從烙印—環(huán)境匹配視角出發(fā)實(shí)證研究了高管從軍經(jīng)歷對(duì)并購溢價(jià)的影響及其機(jī)制,重點(diǎn)考察了不同情境下從軍烙印的激發(fā)和顯現(xiàn)對(duì)企業(yè)決策的影響。研究認(rèn)為,由于從軍烙印所形成的高度自信和高執(zhí)行力等特征,擁有從軍經(jīng)歷的高管在并購活動(dòng)中傾向于支付更高的并購溢價(jià);而行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)程度作為重要的現(xiàn)實(shí)情境,會(huì)深刻影響并購決策情境與從軍烙印形成時(shí)的初始環(huán)境之間的匹配程度,因此在高管從軍經(jīng)歷與并購溢價(jià)之間起著正向調(diào)節(jié)作用,即行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)程度越高,高管從軍經(jīng)歷對(duì)并購溢價(jià)的正向作用越強(qiáng)。研究有助于揭示軍人高管對(duì)企業(yè)并購決策的特殊影響,在擴(kuò)充烙印理論應(yīng)用范圍的基礎(chǔ)上,進(jìn)一步豐富了并購溢價(jià)情境因素的研究?jī)?nèi)容,為提高企業(yè)決策質(zhì)量、完善企業(yè)并購戰(zhàn)略提供了新的理論啟示。

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本文編號(hào)：3908247