本文利用文本分析技術(shù),研究分析師研究報告負(fù)面信息披露對股價暴跌風(fēng)險的影響。研究發(fā)現(xiàn):(1)分析師研究報告負(fù)面信息披露能夠降低股價暴跌風(fēng)險;(2)分析師研究報告信息含量及可讀性越高,標(biāo)的公司機(jī)構(gòu)投資者持股越多,二者的負(fù)向關(guān)系越顯著;(3)在分析師樂觀偏差更為嚴(yán)重時,負(fù)面信息披露抑制股價暴跌風(fēng)險的作用更強(qiáng),也會遏制樂觀偏差加劇股價暴跌風(fēng)險的影響;(4)負(fù)面信息披露不僅能夠引起顯著的負(fù)面市場反應(yīng)和更高的投資者關(guān)注,還能夠約束管理層過度投資行為,減少負(fù)面信息隱藏,使得公司股價能合理反映其基本面信息,降低股價暴跌風(fēng)險。本文對理解分析師在資本市場中發(fā)揮的作用及如何防范股價暴跌、促進(jìn)股市平穩(wěn)發(fā)展具有重要的理論與實踐意義。

【文章頁數(shù)】：15 頁

【文章目錄】：
引言
一、文獻(xiàn)回顧與研究假設(shè)
    1. 分析師負(fù)面信息披露與股價暴跌風(fēng)險
    2. 影響信息披露效果因素的作用
        (1）研究報告信息含量
        (2）信息處理成本
        (3）信息使用者
二、研究設(shè)計
    1. 樣本選取與數(shù)據(jù)來源
    2. 變量選擇與度量
    3. 實證模型
三、實證結(jié)果與分析
    1. 描述性統(tǒng)計
    2. 主要實證結(jié)果
        (1）分析師負(fù)面信息披露與股價暴跌風(fēng)險
        (2）考慮信息傳播效率影響因素的作用
    3. 穩(wěn)健性檢驗
        (1）考慮潛在的樣本自選擇問題
        (2）控制遺漏變量
        (3）替換主要變量的衡量方式
四、進(jìn)一步研究
    1. 分析師樂觀偏差、負(fù)面信息披露與股價暴跌風(fēng)險
    2. 分析師負(fù)面信息披露對投資者的影響
    3. 分析師負(fù)面信息披露對管理層的影響
五、研究結(jié)論



本文編號：3904714