自2014年8月引入做市商制度以來,新三板市場迅猛發(fā)展,市場平均市值得到很大提升。從新三板建立到現(xiàn)在,由最初的不被看好到大量機(jī)構(gòu)投資者參與其中,新三板對于中小企業(yè)的籌資、融資和高新技術(shù)企業(yè)的推動都給予了巨大的幫助,新三板掛牌企業(yè)在全國資本市場中的地位也相對有了較大提高。隨著新三板掛牌企業(yè)數(shù)量的增加,機(jī)構(gòu)投資者的規(guī)模也得到相應(yīng)擴(kuò)張,新三板發(fā)展的近幾年來機(jī)構(gòu)投資者占所有投資者的比例均不高,但卻做出了極大的貢獻(xiàn)。目前,國內(nèi)外關(guān)于機(jī)構(gòu)投資者的相關(guān)研究已經(jīng)比較豐富,涉及的研究問題較多集中在機(jī)構(gòu)投資者對企業(yè)績效、公司治理以及并購績效的影響,為機(jī)構(gòu)投資者持股的實證研究理清了思路、提供了方向性指引。但是,現(xiàn)有研究的研究對象多集中在上市公司,而以新三板為研究對象探索機(jī)構(gòu)投資者持股與企業(yè)價值的實證研究不多。機(jī)構(gòu)投資者對上市公司影響的相關(guān)研究結(jié)論是否同樣適用于新三板掛牌企業(yè)還未可知。新三板作為我國的一個新興資本市場,機(jī)構(gòu)投資者與公司價值是否存在關(guān)系以及機(jī)構(gòu)投資者在新三板市場上如何起作用有待進(jìn)一步研究。本文著眼于新三板掛牌企業(yè),探索機(jī)構(gòu)投資者持股對企業(yè)價值的影響以及通過分析不同類型機(jī)構(gòu)投資者的偏好和目的探究不...

【文章頁數(shù)】：59 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【文章目錄】：
致謝
摘要
ABSTRACT
1 引言
    1.1 研究背景
        1.1.1 新三板發(fā)展歷程
        1.1.2 新三板市場特點
    1.2 研究方法與研究意義
    1.3 研究內(nèi)容與框架
    1.4 主要創(chuàng)新點
2 文獻(xiàn)回顧
    2.1 新三板市場的相關(guān)研究
    2.2 機(jī)構(gòu)投資者的相關(guān)研究
    2.3 機(jī)構(gòu)投資者持股與企業(yè)價值
        2.3.1 機(jī)構(gòu)投資者持股能夠提升企業(yè)價值
        2.3.2 機(jī)構(gòu)投資者持股不能提升企業(yè)價值
    2.4 機(jī)構(gòu)投資者異質(zhì)性與企業(yè)價值
    2.5 文獻(xiàn)評述
3 理論基礎(chǔ)與理論分析
    3.1 理論基礎(chǔ)
        3.1.1 信號傳遞理論
        3.1.2 委托代理理論
        3.1.3 利益相關(guān)者理論
        3.1.4 成本收益理論
    3.2 概念界定
        3.2.1 企業(yè)價值的內(nèi)涵
        3.2.2 機(jī)構(gòu)投資者的定義
    3.3 機(jī)構(gòu)投資者持股動機(jī)分析
        3.3.1 監(jiān)督管理
        3.3.2 自我實現(xiàn)
    3.4 機(jī)構(gòu)投資者的分類
    3.5 機(jī)構(gòu)投資者影響企業(yè)價值的路徑分析
4 研究假設(shè)與研究設(shè)計
    4.1 研究假設(shè)
    4.2 變量的選取
        4.2.1 被解釋變量
        4.2.2 解釋變量
        4.2.3 控制變量
    4.3 模型構(gòu)建
    4.4 樣本選擇與數(shù)據(jù)來源
5 實證檢驗
    5.1 描述性統(tǒng)計分析
    5.2 相關(guān)性分析
    5.3 多元回歸分析
        5.3.1 機(jī)構(gòu)投資者總體持股比例與企業(yè)價值的回歸分析
        5.3.2 機(jī)構(gòu)投資者異質(zhì)性與企業(yè)價值的回歸分析
    5.4 穩(wěn)健性檢驗
6 結(jié)論與建議
    6.1 研究結(jié)論
    6.2 相關(guān)建議
    6.3 研究不足與展望
參考文獻(xiàn)
作者簡歷
學(xué)位論文數(shù)據(jù)集



本文編號：3864496