文章選取2013—2017年中國A股上市公司作為研究樣本,從高管薪酬業(yè)績敏感性和高管薪酬粘性兩個(gè)角度實(shí)證分析異質(zhì)機(jī)構(gòu)投資者對上市公司高管薪酬契約有效性的影響。研究結(jié)果表明:穩(wěn)定型機(jī)構(gòu)投資者能夠顯著提高高管薪酬業(yè)績敏感性,而交易型機(jī)構(gòu)投資者的這一作用并不顯著;我國上市公司普遍存在高管薪酬粘性特征,相較于交易型機(jī)構(gòu)投資者,穩(wěn)定型機(jī)構(gòu)投資者在抑制高管薪酬粘性方面發(fā)揮著顯著的作用。進(jìn)一步考察在不同的市場化進(jìn)程中,穩(wěn)定型機(jī)構(gòu)投資者與高管薪酬粘性之間的關(guān)聯(lián)性,發(fā)現(xiàn)在市場化進(jìn)程較低的地區(qū)中,穩(wěn)定型機(jī)構(gòu)投資者能較大程度地抑制薪酬粘性以提高高管薪酬契約有效性。

【文章頁數(shù)】：7 頁

【文章目錄】：
一、引言
二、文獻(xiàn)回顧
    （一）高管薪酬契約有效性的影響因素
    （二）異質(zhì)機(jī)構(gòu)投資者與公司治理
三、理論分析與研究假設(shè)
四、研究設(shè)計(jì)
    （一）樣本選取與數(shù)據(jù)來源
    （二）變量度量
        1. 高管薪酬水平
        2. 企業(yè)績效
        3. 機(jī)構(gòu)投資者異質(zhì)性
        4. 控制變量
    （三）實(shí)證檢驗(yàn)?zāi)Ｐ?br>五、實(shí)證結(jié)果分析
    （一）描述性統(tǒng)計(jì)
    （二）主要變量的相關(guān)系數(shù)
    （三）實(shí)證檢驗(yàn)結(jié)果
    （四）穩(wěn)健性檢驗(yàn)
    （五）進(jìn)一步分析
六、結(jié)論



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