經(jīng)濟(jì)脫實(shí)向虛引起了業(yè)界和學(xué)界廣泛的重視,利用2008～2017年滬深A(yù)股上市公司數(shù)據(jù),研究了企業(yè)金融化對(duì)資本結(jié)構(gòu)動(dòng)態(tài)調(diào)整的影響,并利用中介效應(yīng)因果檢驗(yàn)程序?qū)ζ溥M(jìn)行了機(jī)制分析。研究發(fā)現(xiàn):企業(yè)金融化會(huì)顯著降低企業(yè)資本結(jié)構(gòu)調(diào)整速度;進(jìn)一步地,通過中介效應(yīng)檢驗(yàn)發(fā)現(xiàn),一方面,企業(yè)金融化會(huì)降低主業(yè)業(yè)績(jī)發(fā)展從而影響債權(quán)人和投資人借款和投資意愿進(jìn)而降低資本結(jié)構(gòu)調(diào)整速度;另一方面,金融化也會(huì)隱蔽企業(yè)壞消息從而影響企業(yè)信息透明度進(jìn)而阻礙資本結(jié)構(gòu)調(diào)整。最后從企業(yè)產(chǎn)權(quán)性質(zhì)以及融資約束等角度進(jìn)行了異質(zhì)性分析。本文的研究為金融化影響實(shí)體企業(yè)融資提供了微觀層面的經(jīng)驗(yàn)證據(jù),并且對(duì)相關(guān)部門引導(dǎo)資金進(jìn)行實(shí)體投資具有一定的參考意見。

【文章頁數(shù)】：10 頁

【文章目錄】：
一、引 言
二、相關(guān)文獻(xiàn)回顧與研究假設(shè)
    (一)資本結(jié)構(gòu)動(dòng)態(tài)調(diào)整文獻(xiàn)回顧
    (二)理論分析與研究假設(shè)
三、研究設(shè)計(jì)
    (一)資本結(jié)構(gòu)動(dòng)態(tài)調(diào)整模型
    (二)變量定義
        1.企業(yè)金融化(Fin)。
        2.主業(yè)業(yè)務(wù)業(yè)績(jī)(Cperf)。
        3.企業(yè)信息透明度(Opa)。
        4.其他變量。
四、實(shí)證研究
    (一)金融化與資本結(jié)構(gòu)調(diào)整速度
    (二)金融化、主業(yè)業(yè)務(wù)與資本結(jié)構(gòu)調(diào)整速度
    (三)金融化、企業(yè)信息透明度與資本結(jié)構(gòu)調(diào)整速度
    (四)中介效應(yīng)判斷
    (五)穩(wěn)健性檢驗(yàn)
五、異質(zhì)性分析
六、研究結(jié)論與建議



本文編號(hào)：3854173