本文基于上市公司年報附注中描述或有事項的段落信息,從股價同步性角度探討我國公司年報中或有事項信息披露的有用性。研究發(fā)現(xiàn):總體上,年報或有事項信息披露降低了股價同步性,即披露的或有事項信息越多,融入股票定價機制中的公司層面信息越多,股價同步性越低。進一步研究發(fā)現(xiàn):當(dāng)年增加或有事項信息披露的年報更受投資者關(guān)注并引起強烈的市場反應(yīng);信息透明度是或有事項信息披露影響股價同步性的不完全中介;按信息中介機構(gòu)參與度分組研究后發(fā)現(xiàn),或有事項信息披露對股價同步性的負向影響主要體現(xiàn)在分析師跟蹤較多、機構(gòu)投資者持股較多及媒體報道較多的企業(yè)中,這表明信息中介機構(gòu)是年報或有事項信息融入股價的重要媒介;年報或有事項信息披露對股票定價機制的積極影響在年報整體質(zhì)量較好的公司中更明顯。

【文章頁數(shù)】：12 頁

【文章目錄】：
一、引言
二、理論推導(dǎo)與假設(shè)提出
三、研究設(shè)計
    (一)樣本選取與數(shù)據(jù)來源
    (二)模型設(shè)定與變量定義
四、實證結(jié)果與分析
    (一)描述性統(tǒng)計與相關(guān)性檢驗
        1.描述性統(tǒng)計
        2.相關(guān)性檢驗⑤
    (二)基本回歸分析
    (三)穩(wěn)健性檢驗
        第一,控制內(nèi)生性問題。
        第二,改變模型和變量計量方法。
        第三,排除替他性假說。
五、進一步研究
    (一)年報或有事項信息披露的價值相關(guān)性檢驗
        1.或有事項信息披露與投資者關(guān)注
        2.或有事項信息披露與信息不對稱
    (二)信息中介機構(gòu)的渠道效應(yīng)
    (三)拓展性檢驗:年報整體質(zhì)量的影響
六、研究結(jié)論、啟示與不足



本文編號：3828614