本文采用基于新聞詞頻的中國經(jīng)濟(jì)政策不確定性指數(shù)作為經(jīng)濟(jì)政策不確定性的代理變量,研究了經(jīng)濟(jì)政策不確定性與股票未來回報率之間的關(guān)系。本文發(fā)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)政策不確定性與股票未來回報率具有顯著負(fù)相關(guān)性。二者的負(fù)向關(guān)系符合行為資產(chǎn)定價模型中投資者行為偏差和賣空限制導(dǎo)致的錯誤定價。本文進(jìn)一步研究了經(jīng)濟(jì)政策不確定性影響回報率的渠道,發(fā)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)政策不確定性是通過折現(xiàn)率效應(yīng)影響未來回報率。

【文章頁數(shù)】：5 頁

【文章目錄】：
一、引言
二、文獻(xiàn)回顧
三、研究假設(shè)與數(shù)據(jù)說明
    1. 研究假設(shè)
    2. 數(shù)據(jù)說明
    3. 經(jīng)濟(jì)政策不確定性指數(shù)的有效性
    4.經(jīng)濟(jì)政策不確定性EPU指數(shù)的平穩(wěn)性
四、實(shí)證結(jié)果
五、進(jìn)一步研究
六、結(jié)論



本文編號：3817380