自證券交易所成立后,我國(guó)證券市場(chǎng)取得了飛速的發(fā)展,但是與成熟的國(guó)外市場(chǎng)相比,我國(guó)證券市場(chǎng)在法律法規(guī)及交易機(jī)制等方面并不完善。同時(shí),由于小道消息、投機(jī)行為等會(huì)對(duì)投資者情緒產(chǎn)生影響,進(jìn)而導(dǎo)致投資者的投資決策不再理性,而是偏向于非理性,這種非理性的蔓延,最終導(dǎo)致股票價(jià)格的異動(dòng)。傳統(tǒng)的金融學(xué)理論并不能解釋這個(gè)問(wèn)題,在這種情況下,行為金融學(xué)得到發(fā)展。越來(lái)越多的學(xué)者打破傳統(tǒng)金融學(xué)的理性人假設(shè),認(rèn)為投資者是非理性的,從投資者情緒入手,對(duì)金融異象的原因進(jìn)行探究。目前來(lái)說(shuō),在行為金融學(xué)的研究中,投資者情緒一直是一個(gè)重要的研究方向,學(xué)者從其的度量方法以及對(duì)股票收益的影響等方面對(duì)投資者情緒進(jìn)行了深入的研究,對(duì)我國(guó)股市部分的異常波動(dòng)進(jìn)行了解釋。對(duì)于投資者情緒的研究有利于我國(guó)證券市場(chǎng)的優(yōu)化和完善。本文梳理了國(guó)內(nèi)外投資者對(duì)投資者情緒的定義以及其與股票收益之間關(guān)系的文獻(xiàn),創(chuàng)新性的將藍(lán)籌股做為研究重點(diǎn),分析投資者情緒對(duì)藍(lán)籌股的影響。通過(guò)選取新增投資者數(shù)、投資者信心指數(shù)和部分藍(lán)籌股的成交量、市盈率、換手率為指標(biāo),用主成分分析法初步構(gòu)建了投資者情緒指數(shù),再對(duì)構(gòu)建的投資者情緒指數(shù)進(jìn)行了處理,剔除了宏觀因素工業(yè)增加值、居民消...

【文章頁(yè)數(shù)】：43 頁(yè)

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
ABSTRACT
1. 緒論
    1.1 研究背景和研究意義
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 研究意義
    1.2 研究?jī)?nèi)容及方法
    1.3 創(chuàng)新點(diǎn)與不足
2. 理論基礎(chǔ)及文獻(xiàn)綜述
    2.1 相關(guān)理論
        2.1.1 投資者情緒對(duì)股票收益的影響機(jī)制
        2.1.2 投資者情緒模型研究
    2.2 文獻(xiàn)綜述
        2.2.1 投資者情緒定義
        2.2.2 投資者情緒度量
        2.2.3 投資者情緒對(duì)股票收益的影響
        2.2.4 文獻(xiàn)評(píng)述
3. 投資者情緒指數(shù)的構(gòu)建
    3.1 投資者情緒代理指標(biāo)的選擇
        3.1.1 選取原則
        3.1.2 投資者情緒代理指標(biāo)
        3.1.3 宏觀變量的選取
    3.2 投資者情緒指數(shù)的構(gòu)建
        3.2.1 投資者情緒指數(shù)的初步構(gòu)建
        3.2.2 宏觀因素的剔除
        3.2.3 第二次主成分分析
    3.3 投資者情緒指數(shù)與指數(shù)收益的相關(guān)性分析
4. 投資者情緒與股票收益的實(shí)證分析
    4.1 實(shí)證假設(shè)
    4.2 投資者情緒與股票收益率的因果關(guān)系檢驗(yàn)
        4.2.1 平穩(wěn)性檢驗(yàn)
        4.2.2 VAR模型的建立
        4.2.3 格蘭杰因果檢驗(yàn)
        4.2.4 脈沖響應(yīng)分析
5. 結(jié)論及政策建議
    5.1 研究結(jié)論
    5.2 政策建議
        5.2.1 對(duì)投資者的建議
        5.2.2 對(duì)政府的建議
參考文獻(xiàn)
致謝



本文編號(hào)：3816672