在我國資本市場的發(fā)展進(jìn)程中,作為擴(kuò)大規(guī)模、提高競爭力的一種普遍途徑,企業(yè)間的并購整合日趨頻繁。高質(zhì)量的并購活動能夠讓企業(yè)的發(fā)展得到質(zhì)的飛躍,然而并非所有的并購交易都是有利的,其中仍然有部分以失敗收場,同時在那些成功的并購事件中,最終得到的并購績效也各有高低,并且表現(xiàn)出不同企業(yè)生命周期下的差異。此外,企業(yè)選擇不同的并購支付方式,也會對并購績效產(chǎn)生影響。從2005年至今的十幾年間,并購支付方式朝向多元化發(fā)展。但是對于處于不同生命周期階段的企業(yè)來說,如何在并購活動中選擇最適合的支付方式,是提高企業(yè)并購績效亟需解決的問題。因此,本文以上市公司的并購活動為切入點(diǎn),研究基于企業(yè)生命周期視角下支付方式對并購績效的影響。本文基于企業(yè)生命周期視角,結(jié)合已有文獻(xiàn)和相關(guān)理論,通過實(shí)證研究深入地探究了上市公司并購支付方式對并購績效的影響。在研究過程中,首先對已有文獻(xiàn)進(jìn)行綜述,總結(jié)了國內(nèi)外學(xué)者對于并購績效以及支付方式和企業(yè)生命周期對并購績效影響的相關(guān)研究,界定了涉及的相關(guān)概念和理論,依據(jù)本文的理論基礎(chǔ)提出研究假設(shè)。其次,選取2012-2014年間發(fā)生并購活動的中國A股上市公司作為研究對象,整理了并購前后共四年的...

【文章頁數(shù)】：53 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
ABSTRACT
緒論
    0.1 研究背景及意義
        0.1.1 研究背景
        0.1.2 研究意義
    0.2 文獻(xiàn)綜述
        0.2.1 并購績效的相關(guān)研究
        0.2.2 企業(yè)生命周期對并購績效影響的相關(guān)研究
        0.2.3 并購支付方式對并購績效影響的相關(guān)研究
        0.2.4 文獻(xiàn)評價
    0.3 研究思路與研究方法
        0.3.1 研究思路
        0.3.2 研究方法
    0.4 研究內(nèi)容與論文框架
    0.5 創(chuàng)新點(diǎn)
1 理論基礎(chǔ)與研究假設(shè)
    1.1 相關(guān)概念
        1.1.1 企業(yè)生命周期
        1.1.2 支付方式
        1.1.3 并購績效
    1.2 理論基礎(chǔ)
        1.2.1 生命周期理論
        1.2.2 資本結(jié)構(gòu)理論
        1.2.3 控制權(quán)理論
        1.2.4 基于信息不對稱的信號傳遞理論
    1.3 研究假設(shè)
2 研究設(shè)計(jì)
    2.1 數(shù)據(jù)來源及樣本選擇
    2.2 變量選取
        2.2.1 因變量
        2.2.2 自變量
        2.2.3 控制變量
    2.3 企業(yè)生命周期的劃分
    2.4 模型構(gòu)建
3 實(shí)證分析
    3.1 描述性統(tǒng)計(jì)
        3.1.1 樣本分布分析
        3.1.2 因變量的描述性統(tǒng)計(jì)分析
        3.1.3 自變量和控制變量的描述性統(tǒng)計(jì)分析
    3.2 相關(guān)性分析
    3.3 多元回歸分析
        3.3.1 支付方式對并購績效影響的回歸分析
        3.3.2 不同企業(yè)生命周期下支付方式對并購績效影響的回歸分析
    3.4 穩(wěn)健性檢驗(yàn)
        3.4.1 支付方式對并購績效影響的穩(wěn)健性檢驗(yàn)
        3.4.2 不同企業(yè)生命周期下支付方式對并購績效影響的穩(wěn)健性檢驗(yàn)
4 研究結(jié)論和政策建議
    4.1 研究結(jié)論
    4.2 政策建議
    4.3 研究局限與展望
參考文獻(xiàn)
致謝



本文編號：3809067