滬港通即“滬港股票市場(chǎng)交易互聯(lián)互通機(jī)制試點(diǎn)”。它是我國(guó)互聯(lián)互通政策的第一步,也是我國(guó)在十八屆三中全會(huì)提出的重大舉措和政策。政策分為兩部分,其中“滬股通”是指香港投資者可以通過(guò)購(gòu)買(mǎi)滬股通標(biāo)的的上海證交所股票來(lái)投資A股市場(chǎng);而“港股通”是指內(nèi)地A股投資者可以通過(guò)購(gòu)買(mǎi)港股通標(biāo)的股票來(lái)投資港股市場(chǎng),如今港股正處于慢牛行情,滬港通政策有利于內(nèi)地資金南下流入港股,提高金融市場(chǎng)的效率。滬港通政策實(shí)施后,從一定程度上促進(jìn)了內(nèi)地市場(chǎng)和香港證券市場(chǎng)的交流與溝通。但是在政策實(shí)施初期,制度上有比較嚴(yán)格的交易限制條件,主要目的是為了防范風(fēng)險(xiǎn)。我們關(guān)注的一個(gè)重要問(wèn)題是“滬港通”是否會(huì)使得AH股價(jià)差收窄。政策實(shí)施后,我們觀察到AH股價(jià)差并未出現(xiàn)顯著的收窄,究其原因是由于滬港通不存在“雙向可轉(zhuǎn)換機(jī)制”,也就是說(shuō)投資者不能直接將同一家公司但是在兩個(gè)市場(chǎng)上市的股票自由交易,不存在跨市場(chǎng)價(jià)差套利的可能。本文通過(guò)固定效應(yīng)模型進(jìn)行實(shí)證研究,證明在剔除兩地股市的波動(dòng)后,滬港通政策的實(shí)施有利于AH股價(jià)差的收窄,同時(shí)我們將影響AH股價(jià)差的原因分為“宣布效應(yīng)”和“資金流動(dòng)效應(yīng)”。另外,本文討論了具有哪些特征的公司在“滬港通”開(kāi)通后AH...

【文章頁(yè)數(shù)】：61 頁(yè)

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
ABSTRACT
第一章 緒論
    1.1 研究背景及研究意義
        1.1.1 問(wèn)題的提出
        1.1.2 研究背景
        1.1.3 研究意義
    1.2 研究?jī)?nèi)容和研究方法
        1.2.1 研究?jī)?nèi)容
        1.2.2 研究方法
    1.3 論文的創(chuàng)新點(diǎn)
第二章 文獻(xiàn)綜述
    2.1 國(guó)外研究相關(guān)文獻(xiàn)
    2.2 國(guó)內(nèi)研究相關(guān)文獻(xiàn)
    2.3 國(guó)內(nèi)外研究相關(guān)文獻(xiàn)分析總結(jié)
第三章 滬港通政策及兩地市場(chǎng)表現(xiàn)
    3.1 滬港通政策的產(chǎn)生
    3.2 滬港通政策的主要內(nèi)容
    3.3 滬港通及兩地市場(chǎng)發(fā)展現(xiàn)狀
        3.3.1 A股市場(chǎng)發(fā)展現(xiàn)狀
        3.3.2 H股市場(chǎng)發(fā)展現(xiàn)狀
        3.3.3 AH股概述
        3.3.4 滬港通及兩地互聯(lián)互通發(fā)展現(xiàn)狀
第四章 滬港通對(duì)AH股價(jià)差影響的理論分析
    4.1 套利定價(jià)原理
    4.2 市場(chǎng)分割理論
第五章 滬港通對(duì)AH股價(jià)差影響的實(shí)證研究和結(jié)論解釋
    5.1 滬港通對(duì)AH股價(jià)差收斂性影響的實(shí)證分析
        5.1.1 樣本數(shù)據(jù)和研究窗口選擇
        5.1.2 描述性統(tǒng)計(jì)
        5.1.3 模型構(gòu)建
        5.1.4 實(shí)證結(jié)果及分析
    5.2 滬港通對(duì)不同類(lèi)型公司AH股價(jià)差影響的實(shí)證分析
        5.2.1 模型變量選擇
        5.2.2 實(shí)證結(jié)果及分析
    5.3 結(jié)論
第六章 政策建議
    6.1 探索多樣投資渠道
    6.2 改變投資者結(jié)構(gòu)
    6.3 規(guī)范信息披露制度
    6.4 改進(jìn)IPO上市制度
    6.5 完善資本市場(chǎng)體系
參考文獻(xiàn)
致謝
攻讀碩士學(xué)位期間取得的科研成果



本文編號(hào)：3809522