國際油價波動會扭曲債券收益率曲線,影響貨幣政策通過債券收益率曲線進行傳導(dǎo)的有效性,因此,研究國際油價對收益率曲線的影響對貨幣政策傳導(dǎo)機制的有效性具有重要意義。文章基于移動平均法,構(gòu)建了降噪音化的油價趨勢因子,考察了信息噪音環(huán)境下國際油價對"一帶一路"沿線國家國債市場收益率曲線的影響。研究表明,國際油價對"一帶一路"沿線國家國債市場具有顯著影響,且這種影響對產(chǎn)油國和非產(chǎn)油國而言存在非對稱性;國際油價對不同期限債券收益率的影響也存在非對稱性。研究為國際油價沖擊債券市場提供了有力證據(jù),同時,對進一步完善貨幣政策傳導(dǎo)機制具有一定的啟示意義。

【文章頁數(shù)】：23 頁

【文章目錄】：
一、引言
二、文獻回顧與理論分析
三、數(shù)據(jù)和研究設(shè)計
    (一)債券超額收益率及其構(gòu)建方法
    (二)油價趨勢因子的構(gòu)建
    (三)研究設(shè)計
        1．樣本內(nèi)回歸模型設(shè)計
        2．樣本外回歸模型設(shè)計
        3．小樣本偏誤問題
四、實證分析
    (一)簡單油價因子預(yù)測效果分析
    (二)油價趨勢因子預(yù)測效果分析
        1. L取值問題
        2．油價趨勢因子回歸結(jié)果
    (三)加入控制變量
        1．加入CP因子
        2．加入簡單油價因子
    (四)L取不同值時的回歸結(jié)果
    (五)油價趨勢因子對不同期限債券收益率的非對稱性影響
五、研究結(jié)論及政策建議



本文編號：3774096