管理層激勵歷來都是學術研究的熱點和難點,也是解決公司制中所有權和經(jīng)營權分離的有效方法。文章以2010—2018年A股上市公司為研究樣本,以現(xiàn)金薪酬和股權激勵作為解釋變量對管理層的投資行為的影響進行了研究。結(jié)果發(fā)現(xiàn):現(xiàn)金薪酬對過度投資和投資不足兩種非效率投資均有明顯的抑制作用,而股權激勵和非效率投資之間不存在明顯的相關性,股權激勵制度對非效率投資行為均沒有顯著影響,股權收益無法滿足管理層對私人收益的追求,現(xiàn)金激勵和股權激勵兩種手段并沒有對管理層產(chǎn)生良好的共同激勵效應。

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