機(jī)構(gòu)投資者在證券市場上進(jìn)行投資決策并非完全依照自身的私有信息作出判斷,反而經(jīng)常忽略私有信息,跟從其他投資者策略進(jìn)行投資,實(shí)施羊群行為。此外,機(jī)構(gòu)投資者羊群行為的表現(xiàn)在市場不同階段并不相同,存在非對稱性。國內(nèi)外理論界對機(jī)構(gòu)投資者的羊群行為進(jìn)行過大量研究,但鮮有學(xué)者將視角聚焦于其羊群行為的非對稱性。文章采用理論分析與實(shí)證分析相結(jié)合的方法,針對機(jī)構(gòu)投資者羊群行為的非對稱性特征展開研究,以期能夠?qū)ΜF(xiàn)有理論形成補(bǔ)充。文章首先結(jié)合前人理論對機(jī)構(gòu)投資者羊群行為的成因進(jìn)行探討,并由成因的變化入手,輔以非理性心理機(jī)制的動(dòng)態(tài)影響,推出其羊群行為產(chǎn)生非對稱性的原因。其次,將羊群行為非對稱性產(chǎn)生動(dòng)因與市場演進(jìn)中的不同階段特點(diǎn)結(jié)合,系統(tǒng)地剖析機(jī)構(gòu)投資者在市場各階段的羊群行為機(jī)制。最后通過構(gòu)建LSV模型進(jìn)行實(shí)證分析,檢驗(yàn)機(jī)構(gòu)投資者整體以及各類型機(jī)構(gòu)投資者羊群行為非對稱性的表現(xiàn)特征。通過以上研究,得出三點(diǎn)研究結(jié)論:(1)信息的不對稱性與制度性因素的制約是機(jī)構(gòu)投資者羊群行為產(chǎn)生的根源,而正是這兩項(xiàng)因素的變化以及機(jī)構(gòu)投資者的有限理性才導(dǎo)致了其羊群行為呈現(xiàn)出非對稱性的特征;(2)在考察區(qū)間范圍內(nèi),我國的機(jī)構(gòu)投資者整體有明...

【文章頁數(shù)】：54 頁

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
abstract
第一章 導(dǎo)論
    第一節(jié) 研究背景與研究意義
        一 研究背景
        二 研究意義
    第二節(jié) 文獻(xiàn)綜述
        一 關(guān)于羊群行為界定的國內(nèi)外研究現(xiàn)狀
        二 關(guān)于羊群行為測度的國內(nèi)外研究現(xiàn)狀
        三 關(guān)于羊群行為非對稱性的國內(nèi)外研究現(xiàn)狀
    第三節(jié) 研究思路與內(nèi)容
    第四節(jié) 研究方法
    第五節(jié) 可能的創(chuàng)新點(diǎn)
第二章 機(jī)構(gòu)投資者羊群行為非對稱性的理論分析
    第一節(jié) 機(jī)構(gòu)投資者羊群行為的成因
        一 信息不對稱性
        二 制度性因素的制約
    第二節(jié) 機(jī)構(gòu)投資者羊群行為非對稱性的成因
        一 信息與制度約束的不均衡性
        二 非理性因素的不對等影響
    第三節(jié) 機(jī)構(gòu)投資者羊群行為在不同市場階段中的行為機(jī)制
        一 牛市前期機(jī)構(gòu)投資者羊群行為的行為機(jī)制
        二 牛市后期機(jī)構(gòu)投資者羊群行為的行為機(jī)制
        三 熊市前期機(jī)構(gòu)投資者羊群行為的行為機(jī)制
        四 熊市后期機(jī)構(gòu)投資者羊群行為的行為機(jī)制
第三章 機(jī)構(gòu)投資者羊群行為非對稱性的實(shí)證分析
    第一節(jié) 研究假設(shè)
    第二節(jié) 模型設(shè)定與變量選取
    第三節(jié) 樣本區(qū)間與數(shù)據(jù)選取
    第四節(jié) 實(shí)證研究
        一 描述性統(tǒng)計(jì)
        二 實(shí)證結(jié)果及其分析
第四章 研究結(jié)論及建議
    第一節(jié) 研究結(jié)論
    第二節(jié) 建議
參考文獻(xiàn)
個(gè)人簡歷、在校期間發(fā)表的學(xué)術(shù)論文與研究成果
致謝



本文編號(hào)：3767926