發(fā)布時(shí)間：2023-03-12 18:52

　　信息是市場(chǎng)微觀結(jié)構(gòu)理論研究的重要內(nèi)容之一,對(duì)價(jià)格變化和交易行為有直接影響和決定意義。然而市場(chǎng)上的信息不可能達(dá)到完美和完全的狀態(tài),因此本文以信息不對(duì)稱為基礎(chǔ),假設(shè)交易到達(dá)率隨時(shí)間變化,對(duì)時(shí)變信息進(jìn)行了刻畫(huà),并以此為基礎(chǔ)研究了時(shí)變信息對(duì)重大事件和價(jià)格行為變化的揭示能力。本文主體研究?jī)?nèi)容可以分為三個(gè)部分:第一部分為時(shí)變信息的刻畫(huà);第二部分研究了時(shí)變信息對(duì)于重大信息事件的揭示作用;第三部分,研究了時(shí)變信息對(duì)流動(dòng)性寬度和深度變化以及收益率、風(fēng)險(xiǎn)的揭示作用。具體內(nèi)容概括如下:第一部分以Easley、O’Hara等人提出的二叉樹(shù)結(jié)構(gòu)為基礎(chǔ),引入了信息交易、流動(dòng)性交易時(shí)變到達(dá)率的概念,改進(jìn)了交易到達(dá)率依賴于滯后項(xiàng)及訂單情況的時(shí)變信息刻畫(huà)的模型,并利用該模型對(duì)上證100、上證200、上證500指數(shù)樣本股日信息交易率進(jìn)行了估計(jì)。第二部分首先研究了時(shí)變信息交易比率的周歷效應(yīng)和月歷效應(yīng),隨后對(duì)比了宏觀經(jīng)濟(jì)信息發(fā)布前后以及企業(yè)異質(zhì)信息發(fā)布前后信息交易比率的變化,進(jìn)而分析了時(shí)變信息交易比率對(duì)于重大信息事件的揭示作用。第三部分為第四章和第五章。第四章以價(jià)差和half-life代表流動(dòng)性的寬度和深度,分別利用線性回歸...

【文章頁(yè)數(shù)】：72 頁(yè)

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
ABSTRACT
第一章 緒論
    1.1 研究背景與研究意義
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 研究意義
    1.2 研究現(xiàn)狀
        1.2.1 金融市場(chǎng)微觀結(jié)構(gòu)理論基礎(chǔ)
        1.2.2 信息度量理論發(fā)展現(xiàn)狀
        1.2.3 信息與資產(chǎn)價(jià)格形成理論研究現(xiàn)狀
    1.3 研究?jī)?nèi)容與研究框架
        1.3.1 研究?jī)?nèi)容
        1.3.2 研究框架
        1.3.3 本文創(chuàng)新點(diǎn)
第二章 交易時(shí)變到達(dá)率模型與動(dòng)態(tài)PIN刻畫(huà)
    2.1 模型介紹
        2.1.1 經(jīng)典EKOP模型結(jié)構(gòu)
        2.1.2 時(shí)變交易到達(dá)率模型
    2.2 中國(guó)股市信息交易比率刻畫(huà)
        2.2.1 日均成交訂單量統(tǒng)計(jì)
        2.2.2 中國(guó)股市信息交易比率刻畫(huà)結(jié)果統(tǒng)計(jì)
    2.3 本章小結(jié)
第三章 時(shí)變信息對(duì)信息事件的揭示作用研究
    3.1 時(shí)變信息的季節(jié)效應(yīng)
        3.1.1 信息交易比率月歷效應(yīng)研究
        3.1.2 信息交易比率周歷效應(yīng)研究
    3.2 宏觀經(jīng)濟(jì)信息發(fā)布前后時(shí)變信息變化情況
    3.3 企業(yè)異質(zhì)信息發(fā)布前后時(shí)變信息變化情況
    3.4 本章小結(jié)
第四章 時(shí)變信息對(duì)二級(jí)市場(chǎng)流動(dòng)性變化揭示研究
    4.1 流動(dòng)性的概念提出及相關(guān)影響因素
        4.1.1 流動(dòng)性的概念
        4.1.2 流動(dòng)性影響因素
    4.2 流動(dòng)性度量方法
        4.2.1 價(jià)格法
        4.2.2 交易量法
        4.2.3 量?jī)r(jià)結(jié)合法
        4.2.4 時(shí)間法
    4.3 PIN對(duì)價(jià)差和深度影響理論
        4.3.1 PIN對(duì)價(jià)差影響理論
        4.3.2 PIN對(duì)深度影響理論
    4.4 實(shí)證研究和結(jié)果
        4.4.1 PIN對(duì)價(jià)差影響實(shí)證研究
        4.4.2 PIN對(duì)深度影響實(shí)證研究
    4.5 本章小結(jié)
第五章 時(shí)變信息對(duì)風(fēng)險(xiǎn)和收益率的揭示作用
    5.1 波動(dòng)性估計(jì)方法的發(fā)展
    5.2 模型構(gòu)建
        5.2.1 SV模型介紹
        5.2.2 信息對(duì)波動(dòng)性和收益率影響模型構(gòu)建
    5.3 實(shí)證結(jié)果分析
    5.4 本章小結(jié)
第六章 結(jié)論與展望
    6.1 研究結(jié)果與結(jié)論
    6.2 研究展望
參考文獻(xiàn)
發(fā)表論文和參加科研情況說(shuō)明
致謝



本文編號(hào)：3761762