在內(nèi)在轉(zhuǎn)型需求和外部監(jiān)管環(huán)境的共同作用下,我國券商業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)呈現(xiàn)出明顯的重資產(chǎn)化趨勢。本文基于2007―2018年我國76家券商數(shù)據(jù),實證檢驗了業(yè)務(wù)重資產(chǎn)化對券商風(fēng)險承擔(dān)的影響。結(jié)果表明:總體而言,重資產(chǎn)業(yè)務(wù)顯著降低了券商風(fēng)險承擔(dān);分解券商風(fēng)險承擔(dān)的構(gòu)成因素發(fā)現(xiàn),重資產(chǎn)業(yè)務(wù)會提升券商的杠桿水平、降低券商的盈利能力,但同時也降低了券商盈利的波動性。進(jìn)一步分析發(fā)現(xiàn):重資產(chǎn)業(yè)務(wù)對風(fēng)險承擔(dān)的影響呈現(xiàn)非線性,重資產(chǎn)業(yè)務(wù)超過一定閾值后反而會提高券商風(fēng)險;重資產(chǎn)業(yè)務(wù)對風(fēng)險承擔(dān)的影響具有規(guī)模異質(zhì)性,規(guī)模較大的券商開展重資產(chǎn)業(yè)務(wù)才能有效降低風(fēng)險承擔(dān)。本文研究結(jié)論加深了對重資產(chǎn)業(yè)務(wù)風(fēng)險效應(yīng)的理解,對券商加快業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型具有重要的啟示意義。 

【文章頁數(shù)】：13 頁

【文章目錄】：
一、引言
二、文獻(xiàn)綜述
    (一)券商業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型的經(jīng)濟(jì)后果
    (二)券商風(fēng)險的測度及其影響因素
三、理論分析和研究假設(shè)
    (一)業(yè)務(wù)重資產(chǎn)化對券商杠桿水平的影響
    (二)業(yè)務(wù)重資產(chǎn)化對券商盈利能力的影響
    (三)業(yè)務(wù)重資產(chǎn)化對券商盈利波動的影響
四、研究設(shè)計
    (一)模型設(shè)定和變量選擇
    (二)樣本選擇和描述性統(tǒng)計
五、實證結(jié)果與分析
    (一)基準(zhǔn)回歸結(jié)果
    (二)穩(wěn)健性檢驗
        1. 替換關(guān)鍵變量
        2. 變更控制變量
        3. 考慮被解釋變量的滯后性
六、進(jìn)一步分析
    (一)重資產(chǎn)業(yè)務(wù)對券商風(fēng)險承擔(dān)影響的非線性效應(yīng)
    (二)重資產(chǎn)業(yè)務(wù)對風(fēng)險承擔(dān)影響的規(guī)模異質(zhì)性
七、結(jié)論與啟示


【參考文獻(xiàn)】：
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本文編號：3697097